昨日,橡膠系期貨品種集體共振走強,20號膠收盤價漲幅超3.5%,天然橡膠與BR橡膠收盤價漲幅均超2%。今日早盤開盤后,橡膠期貨轉漲為跌。
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1. 山金期貨:昨日橡膠系三大品種形成清晰的共振走強格局。此次大漲的核心驅動,正是市場對厄爾尼諾氣候會引發減產的深度定價。在氣候擾動帶來的“灰犀牛”擔憂持續升溫下,橡膠盤面走高。具體來看,東南亞主產區雖已進入開割期,但前期高溫干旱天氣擾亂橡膠樹生理節律,膠水產出緩慢,泰國膠水、杯膠價格居高不下。國內云南、海南開割初期同樣受天氣干擾,產量釋放偏緩,供應低產期被拉長,成為盤面最穩固的利多支撐。
2. 齊盛期貨:供應端并非只有利多。5月是傳統割膠旺季,一旦主產區迎來有效降雨,延遲釋放的供應壓力將快速顯現,疊加中非貿易零關稅政策落地,天然橡膠不存在絕對供應短缺,需警惕盤面沖高后的回調風險。朱美俠也認為,天氣改善后市場交易邏輯將轉向實際產量的驗證,屆時膠價波動會明顯放大。
3. 展望后市,短期多空博弈,減產帶來的底部支撐仍在,但割膠旺季的供應釋放和下游抵觸情緒將制約價格上行空間,需關注天氣變化和采購節奏,警惕高位波動風險。操作層面,當前橡膠期貨價格走勢技術面偏強,不建議追高,可關注BR橡膠價格跟漲機會。
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