浙江
美國4月PPI同比大漲6.0%，遠超預期的 4.9%，環比漲幅創三年新高；核心PPI（剔除食品、能源）同比漲5.2%，同樣高于預期。此前5月12日公布的 4 月CPI同比漲3.8%，核心CPI 漲2.8%，均高于預期，通脹遠離美聯儲2%的目標。
對黃金的影響分兩方面。短期看，高通脹讓市場徹底打消美聯儲2026年降息的預期，甚至開始押注加息，推動美元和美債收益率走強。黃金無利息，利率高時吸引力下降，數據公布后金價下跌約26美元，跌至4688美元 / 盎司附近。
中長期看，高通脹疊加經濟增長放緩，“滯脹” 風險上升，而黃金是對沖通脹和經濟動蕩的工具。當前中東局勢緊張推高油價，進一步加劇通脹擔憂，限制金價跌幅。短期黃金大概率震蕩偏弱，但中長期抗通脹需求仍在，下跌空間有限。
期貨公司觀點
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美伊沖突中關鍵影響在于霍爾木茲海峽使能源運輸受阻推高相關商品價格，通脹壓力持續使全球央行貨幣政策難以松綁，資金前期拋售相關風險資產和金屬等商品后短期重新回流仍需時間因此對價格仍有壓制。短期美伊停火和美國通脹反彈不及預期都緩和了市場擔憂，風險偏好改善情況下地緣局勢對貴金屬的沖擊邊際遞減后，但大規模拋售后央行和 ETF 等流出的現貨需要等待市場逐步消化，期間黃金上漲或缺乏持續性。目前黃金保持在 20 日均線上方波動，美伊談判進程反復可能對價格形成壓力為投資者帶來回調買入機會，價格阻力則在 60 日均線附近，價格呈震蕩整理波動率下行的情況下可構建期權的牛市價差組合。
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