文/王新喜

大量外資涌入中國，一眾跨國企業在印度越南折騰一番之后，終于認清現實。

近期的一組數據顯示，今年1至3月，全國新設外商投資企業13987家，同比增長11%；其中高技術產業實際使用外資1027.3億元，同比增長30.7%，占全國實際使用外資的41.2%。中國的高科技產業，正在成為全球資本的“寵兒”。

外資涌入中國背后

在中國擴產投資的外資中，其中，德國巴斯夫總投資約87億歐元的湛江一體化基地在2026年3月26日全面投產，這是巴斯夫有史以來最大的單筆海外投資，也是德國企業在華投資規模最大的獨資單體項目。

2026年2月，韓國STI株式會社在廣州白云區建設功率半導體智造基地，總投資124億，作為三星和SK海力士的重要供應商，它看中了一件事——廣州已經集聚了芯原微電子華南研發中心等龍頭項目，產業鏈配套現成的。

此外，美國莫仕2月東莞增資12億元擴產，加碼汽車電子與數據中心連接器。德國采埃孚在張家港投資1.5億歐元，建亞太唯一、全球最先進基地，年產410萬套核心部件。

特斯拉上海儲能超級工廠今年初動工，規劃年產1萬臺Megapack 2 XL儲能電池，成為其海外首個儲能系統生產基地。

德國化工科思創年初上海TDI基地擴能至37萬噸/年，成為全球最大TDI生產基地。

蘋果去年底宣布擴建深圳應用研究實驗室，如今庫克一年內三度訪華。

此外，寶潔、西門子、沃爾瑪、聯邦快遞這些跨國巨頭都在中國設立了地區總部或全球研發中心。連沙特阿美都在聯手中國企業，在遼寧盤錦開建現代化精細化工項目。

前幾年，很多跨國企業，天天喊著“產業鏈轉移”，資本扎堆往印度、越南跑，短短幾年，風向徹底反轉，這些外資又開始重注中國。

這些資本越來越已意識到，所謂的廉價要素成本在產業競爭中已經越來越不是關鍵要素，而中國在全球高端產業鏈中擁有越來越難以替代的集成優勢。

而就在資本爭相涌入中國的同時，印度卻正經歷著一輪洶涌的外資出逃。

印度財政部數據顯示，2024-2025財年印度凈外國直接投資僅剩3.53億美元，與2020年相比，暴跌99%，創下25年來最低紀錄。印度制造業占GDP比重不升反降，約14.3%，與莫迪政府制定的25%目標相距甚遠。

三星在印度被稅務部門以“進口分類問題”為由開出6.01億美元稅單，幾乎吃掉全年利潤。近期引發全球外資關注的，則是一張來自于印度對蘋果的“天價”的反壟斷罰單。

而蘋果，被印度380億美金的罰單教育之后，終于意識到離不開中國。

過去，各國的反壟斷罰款，多以涉事企業在本地市場的營業額為基數，罰金頂天也大不到哪兒去；可要是按全球收入算，那對蘋果來說動輒就得百億美元起跳了。

庫克執掌蘋果15 年，把市值從幾千億做到4萬億美元，庫克作為供應鏈管理大師，在過去的九年間，蘋果及果鏈在印度的總投資超100億美元，推動富士康、塔塔電子等在印度南部形成完整iPhone制造集群，納入45家本土供應商。

2024-2025財年，印度產iPhone出口額達176億美元，占印度智能手機出口總額超70%。

原本以為其打造的印度供應鏈算是他對蘋果的全球供應鏈多元化布局戰略的一份功績，哪知道最終還是掉在印度這個坑里。蘋果 2025 年在印度營收才90億美元，凈利潤僅3.6億美元。

若這罰單落地，相當于蘋果要把在印度市場14年營業額總和全部奉送。創下全球科技企業罰款紀錄。

現在庫克隨特朗普訪華，終于意識到，蘋果在印度的試驗，不算完全失敗，卻絕對無法實現“替代中國”的目標，最多只能作為補充。

而即便是個補充，但印度的風險已經暴露，防范印度政府可能的長臂監管，是蘋果接下來要面對的重大難題。

印度對蘋果這類外資撤出設施了多重限制，蘋果若提前撤離，需補繳此前享受的優惠稅款，還需經過復雜的審批流程，還可能面臨額外的稅務清算、天價違約賠償等訴求。

而且蘋果在印度的一大教訓就是，看到了印度不缺廉價勞動力，缺的是懂產線調試、模具精度和設備維護的資深工程師。這些人，大多集中在中國深圳、鄭州、昆山等地，擁有十年以上行業經驗。

《日經亞洲》報道，2025年年中，就有數百名中國工程師從富士康印度代工廠撤離。緊隨其后，印度團隊在iPhone17試產時就陷入困境。

此外，生產iPhone的專用設備，高精度模具、CMT貼片機、激光焊接設備等，絕大部分產自中國。2025年下半年起，這些設備的出口審批大幅延遲，有的甚至石沉大海。

現在印度制造的問題在于，本國的制造業深度還沒有建立起來，但外資信任已經破壞殆盡，尤其是印度對蘋果的天價罰單，這筆錢還沒到手，卻讓對印度本已失去信心的外資心態幾乎崩潰，出逃又進一步加速了。

路透社5月12日的報道顯示，2026年以來外國投資者從印度股市累計撤出兩萬億盧比資金，印度上市企業的外資持股比例也降至近年低位。

這些逃離的外資，有一部分直接就下注了中國的。蘋果也已經意識到，要把核心產能與供應鏈放在中國。

除了印度之外，包括越南、墨西哥等市場，也讓各大企業交了學費。

越南制造業設備與原材料大多需要從中國購買，供應鏈配套、基礎設施穩定性欠缺，同時電力限制了制造業的規模上限，這個問題在越南尤為突出。

早在2023年6月，越南北部電力短缺，大面積輪流停電直接讓三星和富士康產線停擺，當時中國給越南送電引發了業內廣泛的關注。

到了2026年3月，越南北部重點工業區電力缺口仍達30%，越南政府直接搞常態化限電，外資廠不是開三停四，就是一天只供半天電。

咨詢公司爆料，電荒消息傳出后，越南的投資咨詢量從每月近百件驟降至不足13件。

外資終于認清現實，還是中國好

把印度和越南這兩個選項跟中國放在一起對比就知道，全球只有中國擁有全部工業大類，從基礎原材料到高端芯片、精密零部件，上下游產業密密麻麻扎堆聚集。

長三角造一臺新能源車，幾小時內就能配齊電池、電機、電控所有核心配件；深圳做電子智造，一小時就能完成研發、打樣、量產全流程。

這種產業協同效率，能壓低成本、縮短周期，是零散布局的東南亞沒法比的。

中國的電網、交通、工業園區配套，早就拉到了全球頂尖水平，工程師總數超美歐總和。

一邊是穩定供應、完整產業鏈與配套與龐大人才與市場，穩定開放法制化的營商環境。

一邊是隨時可能被罰款、三天兩頭停電，供應鏈配套與人才缺失。

至于墨西哥，近岸外包熱潮的背后是物流成本飆升和沿途治安問題，單是貨物運輸途中的安保費用，就足以吃掉靠近美國市場省下的關稅紅利。

外資重新加碼中國，是重新看清了現實：在不確定性上升的世界里，真正稀缺的不是廉價勞動力，而是基礎設施穩定性、政策連貫性，擁有健全的產業供應鏈與確定性的發展與營商環境，面對世界風云變化，才能始終穩坐船頭讓企業安心穩健發展。

西方炒作的“去中國化”，終究抵不過現實的重錘。在今天的時代，若徹底脫離中國產業鏈支撐，再強大的企業，可能也難以真正穩住根基，贏得未來。