浙江
5月11日，央行發布了《2026年第一季度中國貨幣政策執行報告》。
與此前多次提及“降準降息”不同，本次報告悄然刪去了這一表述，釋放出貨幣政策的微妙變化信號。
回顧此前關于“降準降息”的表述：
2025年12月的中央經濟工作會議明確：“靈活高效運用降準降息等多種政策工具”。
2026年1月的中國人民銀行工作會議，以及2月發布的《2025年第四季度中國貨幣政策執行報告》仍然都提及了“降準降息”。
然而，剛剛發布的2026年一季度貨幣報告卻不再提及“降準降息”，這意味著貨幣政策明顯發生改變：
降準降息，至少暫時不用等了。
01
經濟數據向好，貨幣寬松不再緊迫
2026 年一季度，中國GDP增長5.0%，經濟實現良好開局。
4月，制造業采購經理指數（PMI）為50.3%，PMI已連續兩個月在榮枯線以上，制造業回暖。
圖源：國家統計局
最新公布的CPI溫和回升，PPI加速上行。
4月，CPI同比增長1.2%，相比上月上升0.2個百分點，且已連續三個月站穩“1字頭”；PPI同比在3月回正后，4月大幅回升至2.8%。
數據來源：國家統計局
以美元計，4月，中國出口同比增長14.1%，顯著高于上月（2.5%），除上年同期基數偏低影響之外，也顯示出當前出口表現強勁。
2026年以來股市整體上行，A股從年初約3968.8點至今約4214.5點，累計漲幅約6.2%。
整體來看，經濟數據持續改善，這進一步降低了寬松貨幣政策的緊迫性。
02
一線城市經濟與樓市同步回暖
截至目前，四大一線城市2026年一季度經濟數據均已發布，且都超過全國平均水平，廣州、上海、北京、深圳一季度GDP分別增長6.0%、5.9%、5.9%和5.8%。
四大一線城市房地產市場的走勢與經濟增長幾乎同步，在春節后出現“小陽春”行情，并在4月繼續升溫。
在二手房市場表現尤為明顯，剛剛過去的4月一線城市的二手房久違的集體迎來回暖。
北京：4月，二手房成交17893套，同比增長15%，創近五年同期新高；
上海：4月，二手房成交28742套，同比增長超20%，刷新近十年同期最高紀錄；
深圳：4月，二手住宅成交5644套，環比增長11.3%；
廣州：4月，二手住宅網簽套數10426套，同比增長4.84%。
一線城市經濟和房地產市場企穩的趨勢，也印證了貨幣政策可以暫時不需要加碼寬松的背景。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
