核心城市土地市場正在悄然發(fā)生變化，體量小、總價低的“小而美”地塊站上舞臺中央。

“小而美”地塊一般指規(guī)模可控、條件優(yōu)質(zhì)的小型住宅用地。從地塊規(guī)模維度看，這類地塊的出讓規(guī)劃建面通常介于1萬至5萬平方米之間，部分核心城區(qū)的宅地規(guī)模甚至不足1萬平方米。

從深圳到南京、從上海到成都，高溢價競拍不斷上演，北京也因“小而美”地塊打破了底價成交的局面。

中指研究院數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月，22個重點城市“小而美”宅地推出占比已達43%，較2022年的21%，五年內(nèi)實現(xiàn)翻番。從“大盤造城”到“小塊搶地”的轉(zhuǎn)變，為中小民企打開了一扇新的窗口。其背后是政策邏輯的深層重構(gòu)，還是房企在市場新周期下的戰(zhàn)略覺醒？

高溢價頻現(xiàn)，“小而美”成土拍“新寵”

今年以來多宗“小而美”地塊的競拍熱度令人側(cè)目。

5月15日，成都3宗宅地出讓，最熱門的地塊當數(shù)天府新區(qū)地塊，規(guī)劃建筑面積3.72萬平方米，吸引了建發(fā)、凱瑞天府、明信、正黃、鴻山5家房企參與現(xiàn)場競拍。最終，明信以總價4.36億元競得，溢價率21.88%。

4月27日，深圳龍華民治一宗規(guī)劃建筑面積約4.45萬平方米宅地出讓，吸引天健、深業(yè)、建發(fā)等多家房企參拍。經(jīng)過60輪競價，天健地產(chǎn)以40.2%的溢價率、13.78億元拿下。兩天后，南京集中出讓14宗地塊，13宗底價成交，唯獨江寧百家湖一宗規(guī)劃建筑面積約1.55萬平方米的迷你地塊，吸引6家民營房企報名，歷經(jīng)55輪激戰(zhàn)，最終由常州嘉宏以2.67億元競得，溢價率27.8%，成為全場唯一溢價地塊。

而在北京，也因為一宗“小而美”地塊打破了今年“底價成交”的僵局。4月21日，北京5家房企爭奪亦莊瀛海1401-1地塊。經(jīng)過49輪競價，最終由中建智地以13.24億元的價格競得，溢價率8.7%。該地塊規(guī)劃建筑面積約5.18萬平方米，雖然建筑規(guī)模略高于5萬平方米，但其規(guī)模較小、總價低也是其被市場看好的原因之一。

值得關(guān)注的是，距離上海今年第四批次土拍還有不到兩周時間，中建八局與中鐵置業(yè)已提前針對虹口區(qū)面積不足1公頃的“迷你”地塊發(fā)布招標公告，這也被市場解讀為拿地心態(tài)積極。

不難發(fā)現(xiàn)，2026年以來“小而美”地塊表現(xiàn)搶眼，多高溢價成交。開發(fā)商追捧“小而美”地塊背后，是對“安全性”和“確定性”的追求。過去房企追求規(guī)模，現(xiàn)在更重視現(xiàn)金流安全與項目利潤率，“小步快跑”取代了“高周轉(zhuǎn)大盤”。

對此，中指研究院指數(shù)研究部總經(jīng)理曹晶晶表示，小體量地塊具備總價可控、開發(fā)周期短、資金占用少、去化速度快等優(yōu)勢，且多數(shù)位于配套成熟的核心區(qū)，市場安全邊際相對更高。

供地邏輯生變，核心城市“小而美”地塊增多

“小而美”宅地的興起絕非短期現(xiàn)象。據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)，今年1-4月，22個重點城市“小而美”宅地推出占比呈逐年抬升態(tài)勢，由2022年的21%持續(xù)攀升至2026年的43%，五年間占比實現(xiàn)翻番。

圖/中指研究院

對此，曹晶晶分析，除企業(yè)對確定性收益的偏好顯著增強外，供給端核心城區(qū)可開發(fā)土地日益稀缺，供地更多依托存量更新中的零星地塊，而政策端也主動采取“縮量提質(zhì)”策略，共同推動“小而美”地塊在五年內(nèi)供應量占比翻番。

政策層面，頂層設計信號明確。2024年4月，中央政治局會議首次提出“統(tǒng)籌研究消化存量房產(chǎn)和優(yōu)化增量住房的政策措施”。2026年3月16日，自然資源部發(fā)布“38號文”，有兩條硬約束：一是建立新增建設用地與存量盤活掛鉤機制，年度新增城鄉(xiāng)建設用地原則上不得超過盤活存量土地面積；二是新增建設用地優(yōu)先保障重大項目和民生事業(yè)，原則上不用于經(jīng)營性房地產(chǎn)開發(fā)。

這意味著城市不能再盲目向外“攤大餅”，必須轉(zhuǎn)向存量挖潛。在上述政策框架下，各地供地計劃中的“控增量、去庫存、優(yōu)供給”導向愈加鮮明。比如，2026年，北京商品住宅用地計劃從240-300公頃降至200-240公頃。

中小房企迎窗口期？業(yè)內(nèi)：小地塊容錯率更低

圖/中指研究院

值得關(guān)注的是，在當下央國企主導的土地市場中，“小而美”地塊正在為民營房企打開一扇新窗。據(jù)中指研究院統(tǒng)計，2026年1-4月，民企在22個重點城市“小而美”地塊中的拿地宗數(shù)占比達到47%，保持在近半數(shù)水平，占比遠高于常規(guī)宅地的水平。

比如，5月15日，成都天府新區(qū)地塊吸引了建發(fā)、凱瑞天府、明信、正黃、鴻山5家房企參與現(xiàn)場競拍，除建發(fā)外，其余四家均為本土民營房企，且競拍熱情活躍。此外，南京江寧百家湖地塊全部6家報名者均為民企，最終由常州嘉宏拿下。

不過，窗口期并不寬松。曹晶晶提醒，總價門檻降低的確為中小房企提供了參與核心城市競爭的可能，但核心區(qū)高地價帶來的成本壓力也客觀存在。而且，小地塊容錯率更低，最終能否盈利，很大程度上取決于房企的產(chǎn)品打造能力和精準定位能力。頭部央國企在資金實力和品牌溢價上仍占主導，中小房企若缺乏鮮明的產(chǎn)品特色和區(qū)域深耕能力，僅憑資金門檻降低進入核心區(qū)，利潤空間將十分有限。

“‘小而美’地塊趨勢深化意味著開發(fā)邏輯正從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向品質(zhì)競爭。企業(yè)核心競爭力不再單純?nèi)Q于土地儲備規(guī)模，而是投資研判精度、產(chǎn)品營造能力和運營效率的綜合體現(xiàn)。”曹晶晶說。

對于整個行業(yè)而言，“小而美”地塊的崛起，既是告別粗放增長時代的必然陣痛，也是走向精細化、品質(zhì)化新階段的契機。“小塊”未必輸給“大盤”，“精品”正在超越“規(guī)模”成為新的價值標尺。

新京報貝殼財經(jīng)記者 袁秀麗

編輯 楊娟娟

校對 穆祥桐