5月17日，長鑫科技更新科創(chuàng)板IPO招股說明書（申報(bào)稿），正式恢復(fù)上市審核進(jìn)程。更新后的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2026年一季度業(yè)績實(shí)現(xiàn)歷史性突破。

招股書顯示，2026年1～3月，公司營業(yè)收入508億元，同比增長719.13%；凈利潤330.12億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤247.62億元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤263.41億元。以凈利潤計(jì)算，公司相當(dāng)于日賺近4億元。

據(jù)東方財(cái)富研究中心匯總數(shù)據(jù)，長鑫科技一季度歸母凈利潤在全球主要存儲廠商中位列第四，僅次于三星電子（約2150億元）、SK海力士（約1837億元）和美光科技（約939億元）。

從全年維度看，長鑫科技預(yù)計(jì)2026年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1100億元至1200億元，同比增長612.53%至677.31%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤500億元至570億元，同比增長2244.03%至2544.19%。

業(yè)績爆發(fā)的核心驅(qū)動力，是全球DRAM市場自2025年下半年以來的價(jià)格持續(xù)大幅上漲。今年2月底國家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測中心發(fā)文稱，2025年9月至2026年2月，受需求“爆發(fā)式”增長、產(chǎn)能“斷崖式”緊缺等因素影響，全球存儲器市場缺口擴(kuò)大，存儲芯片價(jià)格持續(xù)上漲。調(diào)研反映，今年1月存儲芯片兩大主要產(chǎn)品DRAM和NAND閃存價(jià)格均創(chuàng)2016年有數(shù)據(jù)以來最高紀(jì)錄。

而TrendForce集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度DRAM合約價(jià)環(huán)比漲幅被上修至93%至98%；第二季度仍維持58%至60%的漲幅預(yù)期。

值得注意的是，長鑫科技IPO的重啟，在資本市場上掀起漣漪。最先感受到熱度的是合肥城建。由于合肥城建間接持股長鑫科技，而受長鑫科技IPO重啟預(yù)期利好，合肥城建股價(jià)最近10個(gè)交易日累計(jì)大漲62.31%。

事實(shí)上，長鑫科技背后的資本陣容堪稱豪華。企查查數(shù)據(jù)顯示，在公司多輪融資中，招銀國際資本、騰訊投資、國調(diào)基金、水木基金、建信投資等十余家知名投資機(jī)構(gòu)均積極參與。美的集團(tuán)旗下美的投資有限公司持有長鑫科技0.75%的股份。

與長鑫科技關(guān)系最為緊密的A股上市公司，當(dāng)屬存儲芯片龍頭兆易創(chuàng)新。據(jù)招股書披露，兆易創(chuàng)新最新持股比例為1.8%。值得一提的是，兆易創(chuàng)新董事長朱一明同時(shí)兼任長鑫科技董事長，兩家公司在戰(zhàn)略層面的深度綁定，構(gòu)成了國產(chǎn)存儲產(chǎn)業(yè)鏈上獨(dú)特的協(xié)同格局。

此外，上峰水泥的資本觸角也延伸至長鑫科技。據(jù)上峰水泥2025年年報(bào)披露，公司近年來在半導(dǎo)體、新能源、新材料領(lǐng)域持續(xù)積累，截至2025年12月末，新經(jīng)濟(jì)股權(quán)投資額累計(jì)達(dá)19.75億元。其中，公司通過專業(yè)機(jī)構(gòu)蘭璞創(chuàng)投投資長鑫科技2億元，同時(shí)參股的中建材新材料基金也向長鑫科技投資2億元。

另一家A股上市公司朗迪集團(tuán)同樣通過認(rèn)購基金份額間接持股，據(jù)了解，公司以8000萬元認(rèn)購寧波燕創(chuàng)德鑫創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）5.95%的基金份額，而該基金持有長鑫科技1.11%的股份。

當(dāng)前，DRAM市場仍由三星電子、SK海力士、美光科技三家國際巨頭高度壟斷。據(jù)國盛證券研報(bào)，2025年第四季度上述三家合計(jì)占據(jù)全球DRAM市場約90%的份額。長鑫科技雖產(chǎn)能規(guī)模居中國第一、全球第四，但市場占有率仍不足5%。

在此背景下，長鑫科技的產(chǎn)能擴(kuò)張與技術(shù)升級計(jì)劃備受關(guān)注。據(jù)國盛證券研報(bào)，公司目前在合肥、北京兩地共擁有3座12英寸DRAM晶圓廠，產(chǎn)能規(guī)模位居中國第一、全球第四，預(yù)計(jì)2026年末月產(chǎn)能將攀升至30萬片，同時(shí)計(jì)劃啟動HBM產(chǎn)線建設(shè)，預(yù)計(jì)2026年底開始投產(chǎn)。

而據(jù)長鑫科技招股書，長鑫科技此次申報(bào)科創(chuàng)板IPO擬募資295億元，有望為科創(chuàng)板開板以來募資規(guī)模第二大IPO項(xiàng)目，扣除發(fā)行費(fèi)用后將投入存儲器晶圓制造量產(chǎn)線技術(shù)升級改造項(xiàng)目（75億元）、DRAM存儲器技術(shù)升級項(xiàng)目（130億元）以及動態(tài)隨機(jī)存取存儲器前瞻技術(shù)研究與開發(fā)項(xiàng)目（90億元）。

值得注意的是，招股書顯示，截至2025年12月31日，公司累計(jì)虧損達(dá)366.5億元；2023年—2025年，公司歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-163.4億元、-71.45億元和18.75億元。公司表示，經(jīng)營業(yè)績的波動一方面得益于規(guī)模效應(yīng)逐步釋放及精益生產(chǎn)管理，另一方面受行業(yè)周期影響較大。

國盛證券認(rèn)為，長鑫目前核心產(chǎn)品及工藝技術(shù)已達(dá)到國際先進(jìn)水平，DDR5產(chǎn)品快速放量，25Q2公司在全球DRAM市場份額已達(dá)3.97%。隨著此次IPO募投項(xiàng)目落地實(shí)施，將進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能，公司產(chǎn)能利用率從2022年以來穩(wěn)步提升達(dá)到25H1的94.63%。在供應(yīng)鏈端，自主可控呈現(xiàn)出清晰的推進(jìn)節(jié)奏，將加大國產(chǎn)原材料驗(yàn)證及采購，作為擴(kuò)產(chǎn)前置環(huán)節(jié)的半導(dǎo)體設(shè)備及核心零部件將直接受益。長期來看，公司上市后有望加速擴(kuò)產(chǎn)，供應(yīng)鏈相關(guān)企業(yè)將逐步獲得訂單并釋放業(yè)績。

東方證券認(rèn)為，海外存儲巨頭在通用存儲方面的擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度可能有限，為長鑫科技擴(kuò)產(chǎn)、提升份額帶來歷史性機(jī)遇，公司本次募投項(xiàng)目包括存儲器晶圓制造量產(chǎn)線技術(shù)升級改造項(xiàng)目、DRAM存儲器技術(shù)升級項(xiàng)目以及動態(tài)隨機(jī)存取存儲器前瞻技術(shù)研究與開發(fā)項(xiàng)目，DRAM高難度工藝環(huán)節(jié)眾多，對供應(yīng)鏈上游的設(shè)備先進(jìn)性和技術(shù)更新需求高，長鑫科技未來持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)有望推動相關(guān)設(shè)備的國產(chǎn)化進(jìn)程。

（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）