賺的不多，拿的不少。

作者 | 于婞

編輯丨高巖

來源 | 野馬財經(jīng)

與明星愛人黃圣依再見1年后，“中年霸總”楊子背后的家族企業(yè)出事了。

5月15日晚間，巨力索具(002342.SZ)公告稱，公司收到中國證監(jiān)會《立案告知書》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，被正式立案調(diào)查。這意味著，這家商業(yè)航天領(lǐng)域訂單占全年營收不足0.5%，但蹭上“商業(yè)航天”熱門概念而股價暴漲的河北上市公司，終于迎來了監(jiān)管的出手。

5月18日，巨力索具直接一字跌停，報收于17.49元/股，總市值168億元。而就在此前一年，公司股價最高一度暴漲超600%。

更耐人尋味的是，在資本市場狂歡背后，楊子家族控制的巨力集團，早已通過減持、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、股票質(zhì)押等多種方式，從上市公司身上“抽走”超過28億元現(xiàn)金。

這一數(shù)字，甚至超過巨力索具上市16年來凈利潤總和的4倍。

北京時擇律師事務(wù)所主任臧小麗律師分析指出，2月11日深夜，巨力索具發(fā)出澄清公告，直言外界傳言的“商業(yè)航天新龍頭”、“火箭回收龍頭”、“被實錘的火箭回收締造者”，還有中標(biāo)了4.58億的火箭回收項目等說法，全都是不實言論。臧小麗律師認(rèn)為，該份澄清公告被認(rèn)定為虛假陳述揭露日的概率較大。因此，律師暫定：凡在2025年12月1日至2026年2月11日期間買入巨力索具股票，且在2026年2月11日收盤仍持股的受損者可索賠。（可索賠范圍最終以法院判決認(rèn)定為準(zhǔn)）

圖源：罐頭圖庫

01
索具廠蹭上“商業(yè)航天”

巨力索具原本并不算資本市場中的明星公司，公司主營業(yè)務(wù)非常傳統(tǒng)，為索具及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品包括吊帶纜繩系列、鋼絲繩索具系列、鋼絲繩系列、鏈條系列、夾具吊梁滑車系列等等。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用制造業(yè)、能源行業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。

但從2025年開始，巨力索具突然被資本市場貼上“商業(yè)航天”標(biāo)簽。

這主要是源于公司在投資者互動平臺的表述。2025年12月1日起，巨力索具開始密集的在投資者互動平臺回答關(guān)于“商業(yè)航天”的相關(guān)問題。

比如2025年12月1日，巨力索具回復(fù)投資者稱：“公司多次為神舟飛船系列、嫦娥系列、長征運載火箭系列、天宮系列、天問系列提供定制產(chǎn)品及方案。如，公司曾參與神舟一號運載火箭、飛船和返回艙等關(guān)鍵部位的制作、安裝和發(fā)射過程，并為其提供了各種專用吊具和捆綁索具等。”

圖源：深交所互動易

再比如2025年12月17日，巨力索具回復(fù)投資者稱：“航空航天是公司涉足的下游行業(yè)領(lǐng)域之一。在商業(yè)航天領(lǐng)域公司也為國內(nèi)可回收火箭提供了產(chǎn)品支持，如：國內(nèi)首個可回收捕獲臂的生產(chǎn)、火箭地面靜態(tài)試驗的拉索裝置、回收子級自動連接轉(zhuǎn)運裝置，以及發(fā)射前的安裝調(diào)試和轉(zhuǎn)運過程都會應(yīng)用到公司產(chǎn)品。”

圖源：深交所互動易

2025年12月18日，巨力索具回復(fù)投資者稱：“公司在航天領(lǐng)域的合作深度與廣度在持續(xù)提升，其產(chǎn)品已系統(tǒng)性應(yīng)用于多個航天工程項目。同時，公司正積極將技術(shù)優(yōu)勢延伸至商業(yè)航天前沿領(lǐng)域。”

圖源：深交所互動易

2026年1月14日，巨力索具稱：“我們關(guān)注到市場對商業(yè)航天的熱情，同時商業(yè)航天作為公司面向‘星辰大海’的戰(zhàn)略布局之一，公司也正積極把握這一歷史性產(chǎn)業(yè)機遇。”

圖源：深交所互動易

而當(dāng)時巨力索具股價已經(jīng)由于涉及商業(yè)航天概念連續(xù)漲停大漲，投資者的問題也是根據(jù)股價的波動提出來的。

據(jù)野馬財經(jīng)不完全統(tǒng)計，2025年12月-2026年1月兩個月的時間，巨力索具不下10次回復(fù)投資者關(guān)于商業(yè)航天的問題，而且態(tài)度都偏積極。

實際上投資者對于公司與商業(yè)航天的關(guān)系的問題一直都有，比如2024年7月，有投資者曾在互動平臺提問：“我們公司的索具在商業(yè)航天領(lǐng)域是否有足夠的商業(yè)占比。用我們索具吊裝的火箭有哪些呢？”當(dāng)時巨力索具的態(tài)度還很“官方”，表示“因涉及保密義務(wù)，請關(guān)注公司微信公眾號（名稱：巨力索具股份有限公司）進行詳細(xì)了解。”直到2025年12月，才開始釋放積極的信號。

積極的信號一釋放，股民開始“狂歡”，伴隨著資金也蜂擁而入。2025年11月28日，巨力索具股價只有7.25元/股，到2026年2月，巨力股份股價最高摸到21.42元/股，漲幅超過195%。

然而，這份華麗敘事在2026年2月11日被徹底擊碎。在監(jiān)管督促下，巨力索具發(fā)布澄清公告，承認(rèn)：2025年度商業(yè)航天領(lǐng)域訂單累計僅996.51萬元，占全年營收不足0.5%；2026年初至披露日新增訂單僅128.65萬元。此前市場傳聞的“中標(biāo)4.58億元海南火箭海上回收系統(tǒng)項目”“手握超6.8億元訂單”均為虛假信息。

3月18日，深交所對巨力索具、董事長楊建國、總裁楊超、董秘張云給予通報批評處分，認(rèn)定公司“未客觀披露業(yè)務(wù)實際規(guī)模、收入占比，未充分提示項目不確定性，變相誤導(dǎo)市場判斷”。

如今，隨著證監(jiān)會立案，這場“商業(yè)航天神話”開始出現(xiàn)裂縫。

臧小麗律師認(rèn)為，投資者的非理性暴炒、市場對熱門股的追捧，首先是基于上市公司準(zhǔn)確、客觀的信息披露。如果上市公司亂蹭熱點、誤導(dǎo)市場，就需要為這場誤導(dǎo)買單。反之，如果上市公司信披準(zhǔn)確，投資者和市場自身盲目追高、追熱，那么投資者就需要買者自負(fù)了，跟上市公司無關(guān)。

02
上市16年賺6.76億

分紅3.1億

巨力索具2010年1月26日在深交所上市，當(dāng)年IPO發(fā)行價24元/股，發(fā)行5000萬股，實際募資總額12億元。這筆資金應(yīng)當(dāng)用于企業(yè)發(fā)展，如今上市16年，巨力索具發(fā)展的如何？

在概念炒作的迷霧背后，實際上是一組冰冷的數(shù)字對比。Wind數(shù)據(jù)顯示，巨力索具2010年1月上市后，業(yè)績長期乏善可陳。

上市前8年，巨力索具營收每年只有個位數(shù)增長，甚至有兩年營收還出現(xiàn)下滑。2018年后公司營收增速快了一些，但歸母凈利潤卻開始變得難看。實際上2012年以后，巨力索具的歸母凈利潤就從來沒有突破過1億元大關(guān)，過去3年，還有2年都是虧損狀態(tài)。

整體來看，上市16年，巨力索具的歸母凈利潤合計只有6.76億元。

圖源：wind

更關(guān)鍵的是，上市公司真正回饋投資者的錢，其實并不多。同花順數(shù)據(jù)顯示，巨力索具自上市以來累計分紅13次，累計分紅金額僅為3.1億元。而這些錢又大部分落入了實控人家族的口袋，留給中小投資者的分紅收益少之又少。

03
楊子家族累計套現(xiàn)超28億

巨力索具的很大一部分名氣來源于“明星夫妻”楊子、黃圣依夫婦。2024年，夫妻二人一同參加芒果TV的真人秀節(jié)目《再見愛人》第四季。這部“離婚”綜藝吸引了不少觀眾圍觀，在播出期間頻上熱搜。節(jié)目播出后不久，2025年1月16日，兩人在綜藝節(jié)目《再見愛人》的番外篇《回門宴》中官宣離婚，結(jié)束長達(dá)約17年的婚姻。2025年1月18日，楊子在直播中進一步確認(rèn)“徹底分開了”，并提及財產(chǎn)分割與孩子撫養(yǎng)安排。

不過根據(jù)巨力索具過往的《招股書》及公開信息，黃圣依并未直接或間接持有巨力索具的任何股份。她的資本關(guān)聯(lián)存在于巨力集團旗下的另一家非上市子公司巨力影視傳媒有限公司（下稱“巨力影視”），身份是該公司的股東和董事，持股10%。

雖然目前二人已官宣離婚，但黃圣依在巨力影視的持股和董事職位并未發(fā)生變更。

再看上市公司巨力索具。巨力索具2010年1月上市時，楊氏家族通過直接加間接方式合計持有公司73.75%的股份。楊氏五兄妹楊建忠、楊建國、楊會德、楊子、楊會茹分別持有巨力集團27.5%、27%、23.5%、17%和5%的股權(quán)，家族控股特征極為顯著。

2013年限售期解禁后，楊氏家族多次套現(xiàn)，截至2026年，套現(xiàn)總額已超過28億元。而楊家對上市公司的合計持股已縮減至22.62%。

對于楊氏家族的套現(xiàn)操作，財經(jīng)評論員皮海洲感慨：“巨力索具這家公司做的太夸張了，上市16年凈利潤合計6.76億，減持套現(xiàn)28億，把股市當(dāng)提款機了，令人無語。”

家族套現(xiàn)的手段可謂“多樣”，除了常規(guī)的減持外，還通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓、股票質(zhì)押等多種方式“提現(xiàn)”。

在股價暴漲的前夜，一筆看似普通的協(xié)議轉(zhuǎn)讓令人玩味。2025年11月28日，巨力索具公告，控股股東巨力集團擬以6.48元/股的價格，向上海步潤尊享1號私募證券投資基金轉(zhuǎn)讓4800萬股（占公司總股本5%），總價款3.11億元。當(dāng)日巨力索具股價7.25元/股。

然而，這筆交易直到2026年2月6日才完成過戶，此時股價已漲至20.38元/股，受讓方的浮盈超過200%，賬面利潤逾6億元。兩個月，3億投入變?yōu)?億市值。但公告明確稱轉(zhuǎn)讓雙方“不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系”。

接盤方上海步潤尊享1號私募證券投資基金的管理人為上海步潤私募基金管理有限公司。該公司成立于2015年7月，注冊資本1000萬元，2018年4月獲私募基金管理人牌照。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，該公司由李璇持股51%、爍瑞資產(chǎn)管理（蘇州）有限公司持股49%，實際控制人為李璇。公開信息顯示，李璇同時擔(dān)任多家企業(yè)法人或股東，但在資本市場并非知名人物，其與楊氏家族“在股權(quán)結(jié)構(gòu)和人員任職上無交叉”。受讓方承諾股份過戶后12個月內(nèi)不減持。

只不過幸運又巧合的是，2025年11月剛鎖定6.48元/股的低價，12月巨力股份“商業(yè)航天”概念就開始釋放。

圖源：罐頭圖庫

巨力索具另一大爭議點，在于大股東長期高比例股權(quán)質(zhì)押。2026年初以來，巨力索具股東質(zhì)押動作異常密集：1月30日、2月6日、2月10日接連質(zhì)押。其中，2月2日巨力集團質(zhì)押708萬股、楊會德質(zhì)押783萬股，對應(yīng)市值約2.24億元；2月10日楊建忠質(zhì)押1200萬股，對應(yīng)市值約2.4億元。年內(nèi)累計質(zhì)押規(guī)模約3671萬股，按質(zhì)押日股價計算約6億元。

皮海洲分析指出，事實上，上市公司重要股東的質(zhì)押和減持，要求應(yīng)該是一致的，都需要強制提前披露，也能避免重復(fù)質(zhì)押的風(fēng)險和問題。因為現(xiàn)在質(zhì)押的漏洞太大了，很多實控人鉆這個空子，質(zhì)押套現(xiàn)實現(xiàn)金蟬脫殼。因為公司質(zhì)地如何，實控人最清楚，越是差的公司實控人質(zhì)押套現(xiàn)的動機越強，最終留下爛賬讓投資者和金融機構(gòu)、市場去埋單。

皮海洲認(rèn)為，對質(zhì)押套現(xiàn)也應(yīng)該設(shè)置一些門檻，比如股價在高位，質(zhì)押套現(xiàn)金額不能超過持股的1/3，股價在低位，不能超過持股的1/2。更加不能清倉式質(zhì)押。此外，業(yè)績過得去、給股東分紅的公司，股東才能質(zhì)押套現(xiàn)。質(zhì)押套現(xiàn)應(yīng)該與減持金額一并計算。套現(xiàn)金額不能超過上市公司給予公眾股東的現(xiàn)金分紅扣減融資金額后的余額。目前這塊存在制度漏洞，需要出臺相應(yīng)的質(zhì)押細(xì)則把漏洞堵一堵。

套現(xiàn)的同時，巨力索具的股權(quán)結(jié)構(gòu)在2026年4月發(fā)生了一次重大調(diào)整，核心變化是楊氏家族內(nèi)部對控股股東“巨力集團”的股權(quán)進行了重新分配。此前由楊建忠、楊建國、楊會德、楊子、楊會茹五兄妹共同持有巨力集團100%股權(quán)的格局被打破，變?yōu)橛蓷罱ㄖ液蜅钭觾扇顺止桑渲袟罱ㄖ页止缮?3%，楊子持股17%不變。

權(quán)益變動后，鑒于實際控制人楊建忠、楊建國、楊會德、楊子系直系兄弟姐妹關(guān)系，且分別直接和間接持有公司股份，故公司實際控制人未發(fā)生變化。

如今，隨著證監(jiān)會立案調(diào)查落地，市場真正開始重新審視的，已經(jīng)不只是巨力索具的信息披露問題。當(dāng)一家上市公司16年只賺不到7億元，憑什么支撐起168億元的市值，以及讓實控人家族套現(xiàn)28億元？你怎么看楊氏家族的索具生意蹭上商業(yè)航天？評論區(qū)聊聊吧。