A股這三天走得讓人心疼，昨天滬指跌了0.09%，成交跌破3萬億，本月第一次，整個市場超3000只個股下跌，主力凈流出252億。

盤面上油氣股、存儲芯片、機器人各玩各的，沒有一個能帶頭的，科技股內部打起來了，高位的在跑，低位的在追。

上周四跌完，上周五接著跌，周一還是跌，三連跌，成交縮量，市場進入典型的休整期，但晚上傳了個大事，國務院辦公廳正式印發《國務院2026年度立法工作計劃》。

關鍵還不止這個，五一假期后這波行情，漲的都是AI、算力、芯片這些，漲得太快、太集中，現在明顯分歧加大。

本周一，電子、煤炭、計算機漲了，農林牧漁、輕工制造跌了，明顯是結構分化加劇的節奏，那些長期趴在地上、沒人看一眼的板塊，要變天了。

最近這段時間，A股太瘋了，5月6日節后開門紅，成交沖上3.25萬億，緊接著連續8個交易日成交站上3萬億。

什么概念？市場熱得燙手，但五一假期那波主升浪結束之后，錢就開始往外跑了，5月15日開始，主力資金連續凈流出，16日流出152億，累計超700億，周一直接砸到2.89萬億。

為什么？四個字，內外交困，外面，中東局勢又在鬧騰，美伊談判遲遲沒進展，油價飆了，上期所原油主力合約漲了7%，報686.7元/桶。

美債收益率沖到4.5%以上，全球資金都在收縮，里面，4月份的宏觀數據出來了，社融、信貸、投資都偏弱，除了出口還能看，其他的沒啥亮點。

這就是典型的多重因素共振，獲利盤要跑，賺錢效應沒了，資金都開始觀望，但別慌，這盆冷水潑得很及時。

節后那波逼空行情，漲得太猛、漲得太集中，風險全堆在一個賽道里，遲早出事，現在縮量回調，反而是在給市場降溫。

關鍵是，政策出手了，國常會5月9日就發了話，加強水網、新型電網、算力網等“六張網”建設。

國家算電協同的政策已經落子，AI算力大規模落地打通了最關鍵的“能源堵點”，政策底在這撐著，縮量調整，就是資金在換倉，不是離場。

電力、電網，國家已經明確提出，水網、新型電網、算力網、新一代通信網、城市地下管網、物流網，這“六張網”要重點規劃建設。

電力板塊之前一直被壓著，政策沒落地、裝機預期沒兌現、資金全跑AI去了，但現在不一樣了。

四部門聯合發布《關于促進人工智能與能源雙向賦能的行動方案》，核電、氫能直接為算力設施供能，算力中心要配置構網型儲能。

這才是真正的算電協同，算力再牛，沒電照樣沒有用，所以電力的配套建設，必須跟上，那煤炭呢？周一的盤面已經給出答案了，煤炭板塊漲了1.55%，遼寧能源、新大洲A漲停。

今年一季度用電量增速超預期，夏季高峰還沒到，電價機制改革在推進，火電的壓艙石地位短期動不了。

油氣也是，全球庫存觸及近8年低位，供需缺口擺在那，夏天出行高峰才剛拉開序幕。

更關鍵的是，市場開始高低切換了，5月8日，A股已經出現了明顯的高低切換，商業航天板塊當天主力凈流入超74億。

資金從高位科技板塊撤出來，開始掃貨低位滯漲方向，這不就是信號嗎，這些板塊的特征高度一致，長期沒漲、估值偏低、有基本面支撐、有政策催化。

國家發展改革委已經測算，今年“六張網”及相關領域的投資規模要超過7萬億，7萬億砸下來，這些基建相關的板塊，還能繼續趴在地上嗎？

上周有券商說了一句話，點到了關鍵，科技成長基本面還在加速，但市場已經切換到科技內部的高切低。

什么叫內部高切低？就是算力芯片那邊漲多了，資金就往存儲芯片、半導體材料、PCB上游這些相對低估的細分方向跑。

周一存儲芯片板塊拉升，萬得存儲器概念指數漲了3.98%，長鑫科技披露了財報，一季度營收508億，同比增長超700%。

這就是典型的內部輪動，但還有一個更大的趨勢在形成，資金開始做“科技+價值”的雙線配置。

招商證券說得很直白，5月至7月，市場板塊分化會繼續加劇，順周期板塊里，受益于漲價邏輯的，有色金屬、化工、資源板塊，會有更好的表現。

國泰海通證券也在建議，在繼續看科技的同時，要把部分倉位往價值方向傾斜，比如城市更新相關的建材、建筑，還有內需逐步企穩的酒店、航空。

這盤的博弈邏輯很清晰，存量資金在場內玩，三個水池子輪流打水，科技高彈性的水池、資源漲價的水池、低位價值修復的水池。

7萬億的投資規模擺在那，資金高低切換的趨勢擺在那，誰先反應過來，誰就拿到這波的先手。