北京
5月19日，滬指大漲，市場連續兩個交易日反彈，技術上再次走強跡象，但短期調整是否結束，還要看未來幾天的三件大事:
其一、中東。特朗普延遲5月19日對伊朗襲擊行動。談判是好事，但大家并不知道美國準備5月19日發起襲擊。釋放信號：美伊隨時開打。
當下，股市對中東敏感度下滑，但前提是不開戰，開戰和封鎖是兩個級別。一旦開戰，石油開采和運輸的基礎設施會被永久破壞。所以，戰爭對股市的擾動依然存在。
其二、罷工。5月21日，三星工會計劃大罷工。但下午似乎有消息說工會態度緩和，不知真假，三星一旦罷工，可能會短期加劇存儲芯片的短缺。
其三、就職。本周五，特朗普將主持凱文·沃什就任美聯儲主席的儀式。是徹底改革，還是換湯不換藥，屆時新美聯儲主席將會釋放一些信息。
以上，短期影響最大還是中東，底線是不開戰，開戰是利空，談判怎么談都行。預計，特朗普會再一次“taco”（臨陣退縮），因為開戰不符合美國利益，如今特朗普只是想挽回點面子，但，世事難料，僅作猜測。
板塊上，存儲芯片今天略有調整，不用擔心，回撤就是上車的機會。因為很確定，內存供不應求局面還要延續。電商平臺的內存價格依然居高不下，甚至于三星如果罷工，內存還要漲價。所以，存儲板塊還是向好趨勢。當然，我們開始關注內存的超級周期將在何時結束。
三星前半導體部門總裁慶桂顯認為周期結束在2027年下半年或者2028年上半年，個人基本認同，其給出的理由是中國長鑫長江擴產，但我認為的理由是，半導體從投資到量產的時間間隔平均就是兩年半，本輪內存短缺從去年3季度開始，到2028年初，剛好2年半，部分企業抓點緊，完全可以投放新產能。也不是中國長鑫一家的原因，三星、SK海力士和美光也都在擴產。
預判，未來內存價格漲價難度很大，所以，內存企業擴大產能是提高利潤水平的主要方式，而長鑫科技的有利條件在于：一方面，長鑫科技不缺資本，既有賣內存賺到錢，也有未來IPO融資拿到的錢，規模都很大。
另一方面，長鑫科技的主要產品是消費級DDR4-5內存，個人PC需求為主，在制造設備上，長鑫科技沒有EUV，所以使用DUV生產的內存，而從今年年初開始，國產SSA800系列28nm浸沒式DUV光刻機量產，這就使得長鑫科技的擴產瓶頸被打破。這里，除了內存股，順道推薦關注以下中微公司等配套國產芯片制造設備股。
綜上兩點，長鑫科技必然瘋狂擴產，說不定，還能在未來半年超越內存三巨頭的利潤規模。
所以，2027年下半年轉折的判斷是可以成立的，而基于該判斷，投資人賣出內存股的節點有兩個：一個節點是長鑫科技上市的時候，賣出老的內存股，因為長鑫就是最好的，而長鑫上市勢必會吸走一些流動性，導致其他內存股流動性衰減；另一個節點是2027年年報，2027年一季度報和年報催化行情，然后即可高位變現。
以上兩個節點僅供參考，前提條件就是AI基建熱度不衰減。
今天板塊上，電力板塊熱度較高。不奇怪，能源危機再起，大家就會關注電力。十五五會有7萬億建設六張網，而電力網、算力網、通信網是我們最看好的三張網，另外三張網，拓展空間有限，當然，電力網不如AI基建的算力網，這也是事實，但巴菲特的伯克希爾偏向于AI電力需求，所以更適合價值投資。
如果你 喜歡每天看我的文章，只要你點下面的“ ”圖案，公眾號就每天會推送給你了。
呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
