北京
一季度止跌回升勢(shì)頭恐生變。
作者 | 螳螂蝦
編輯 | 小白
近日，國(guó)家醫(yī)保局公告，針對(duì)湖南懷化、邵陽(yáng)、衡陽(yáng)、株洲及河南鄭州等地定點(diǎn)零售藥店將化妝品等商品串換為藥品或診療項(xiàng)目違規(guī)使用醫(yī)保基金問(wèn)題開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)飛行檢查，并約談老百姓（603883.SH）、益豐藥房（603939.SH）、養(yǎng)天和、河南張仲景等連鎖藥房股份有限公司有關(guān)負(fù)責(zé)人。
約談指出，在各級(jí)醫(yī)保部門(mén)深化醫(yī)?；鸸芾硗怀鰡?wèn)題專(zhuān)項(xiàng)整治，連續(xù)兩年開(kāi)展打擊醫(yī)保藥品領(lǐng)域違法違規(guī)問(wèn)題專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)的高壓態(tài)勢(shì)下，在《醫(yī)療保障基金使用監(jiān)督管理?xiàng)l例實(shí)施細(xì)則》正式施行的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，在同類(lèi)問(wèn)題被多次查處、曝光，醫(yī)保部門(mén)多次懇談約談、警示教育的背景下，被檢機(jī)構(gòu)仍然存在將化妝品等商品串換為藥品和診療項(xiàng)目、違反實(shí)名制就醫(yī)管理規(guī)定套刷個(gè)賬資金、超量開(kāi)藥等違法違規(guī)使用醫(yī)?；饐?wèn)題。
部分門(mén)店還通過(guò)轉(zhuǎn)移證據(jù)、刪除視頻、隱匿賬目等對(duì)抗檢查，性質(zhì)嚴(yán)重、影響惡劣。國(guó)家醫(yī)保局對(duì)這些不法行為予以公開(kāi)譴責(zé)。
作為上市公司，老百姓、益豐藥房業(yè)績(jī)表現(xiàn)如何呢？
自進(jìn)入2024年以來(lái)，兩家公司營(yíng)收增長(zhǎng)全面失速，滑入低個(gè)位數(shù)區(qū)間。2026年一季度，老百姓營(yíng)收54.8億，同比微增0.8%，而益豐藥房營(yíng)收60.9億，同比微增1.3%。
但說(shuō)到利潤(rùn)表現(xiàn)，兩家公司就顯得大相徑庭：老百姓連續(xù)兩年扣非歸母凈利潤(rùn)大幅下滑，從2023年的8.4億跌到2025年的3.5億。好在今年一季度止跌企穩(wěn)，同比增長(zhǎng)7%。
而益豐藥房則穩(wěn)中有升，同期從13.6億增至16.1億，今年一季度繼續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。
在止跌企穩(wěn)的關(guān)鍵時(shí)刻遭遇迎頭約談，后續(xù)免不了按照監(jiān)管要求從嚴(yán)整改，不知道兩家公司還能否維持企穩(wěn)勢(shì)頭？
畢竟涉事的重災(zāi)區(qū)——化妝品等商品串換為藥品和診療項(xiàng)目，是部分藥房獲得高額利潤(rùn)的慣用方式，如果拿掉這個(gè)“金疙瘩”，兩家公司的利潤(rùn)率大概率會(huì)受到負(fù)面沖擊。
后續(xù)我們拭目以待。
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