本文轉(zhuǎn)自【經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)】；

近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于更高水平更高質(zhì)量做好節(jié)能降碳工作的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》），提出引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)圍繞重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳需求特點(diǎn)提供多元化金融產(chǎn)品服務(wù)。節(jié)能降碳是一項(xiàng)長(zhǎng)期工程，需要綠色金融的支撐。當(dāng)前，綠色金融在服務(wù)碳達(dá)峰碳中和、加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型方面還面臨哪些難點(diǎn)？綠色金融應(yīng)如何助力重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳？

深化碳市場(chǎng)改革

深化碳市場(chǎng)金融改革是推動(dòng)綠色金融更好服務(wù)節(jié)能降碳的關(guān)鍵抓手。全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)（以下簡(jiǎn)稱“碳市場(chǎng)”）自2021年開(kāi)市以來(lái)，經(jīng)過(guò)數(shù)年發(fā)展已具備較大規(guī)模基礎(chǔ)。

為進(jìn)一步規(guī)范碳市場(chǎng)發(fā)展，2025年3月，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)覆蓋鋼鐵、水泥、鋁冶煉行業(yè)工作方案》，擴(kuò)大了行業(yè)覆蓋范圍。隨后，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型加強(qiáng)全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)的意見(jiàn)》，加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一的碳市場(chǎng)，著力提升碳市場(chǎng)活力。

碳市場(chǎng)在促進(jìn)綠色金融發(fā)展方面發(fā)揮著重要的作用。隨著全國(guó)碳市場(chǎng)從發(fā)電行業(yè)逐步擴(kuò)圍至鋼鐵、水泥、鋁冶煉等行業(yè)，市場(chǎng)覆蓋范圍和減排牽引力正在顯著增強(qiáng)。業(yè)內(nèi)人士表示，加快推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)參與全國(guó)碳市場(chǎng)交易，要規(guī)范和引導(dǎo)碳質(zhì)押、碳回購(gòu)等業(yè)務(wù)發(fā)展，優(yōu)化完善價(jià)格管理機(jī)制，為金融賦能綠色低碳發(fā)展提供支撐。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院副研究員劉錦濤表示，此次《意見(jiàn)》提出要“充分發(fā)揮節(jié)能降碳市場(chǎng)機(jī)制作用”“引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)圍繞重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳需求特點(diǎn)提供多元化金融產(chǎn)品服務(wù)”，這實(shí)際上為碳市場(chǎng)與金融市場(chǎng)的更深層次聯(lián)動(dòng)作出了制度安排。

以碳定價(jià)機(jī)制為例，其本質(zhì)上是借助碳排放權(quán)交易的市場(chǎng)化制度安排，為全社會(huì)的減排行為形成一個(gè)可量化的成本參照，使金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)及其他相關(guān)方能夠?qū)⑻寂欧艡?quán)的價(jià)值納入資產(chǎn)配置和經(jīng)營(yíng)決策。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院氣候金融研究中心執(zhí)行主任劉慧心表示，碳價(jià)在金融機(jī)構(gòu)信用評(píng)價(jià)、信貸決策和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)判流程中的嵌入程度還比較有限，尚未成為系統(tǒng)性的考量因素。與此同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)獲取企業(yè)碳排放數(shù)據(jù)的渠道有限，數(shù)據(jù)覆蓋面不足、質(zhì)量參差不齊，碳成本信息難以規(guī)范地進(jìn)入信貸評(píng)審和資產(chǎn)定價(jià)流程，碳價(jià)成為決策參數(shù)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)尚不牢固。

金融機(jī)構(gòu)愿意支持低碳轉(zhuǎn)型，但前提是能準(zhǔn)確識(shí)別企業(yè)的真實(shí)排放、減排路徑和碳資產(chǎn)價(jià)值，否則就容易出現(xiàn)看不清、算不準(zhǔn)、不敢貸的問(wèn)題。劉錦濤表示，破解這個(gè)難題首先要提升碳市場(chǎng)定價(jià)質(zhì)量，并加強(qiáng)重點(diǎn)排放單位名錄、數(shù)據(jù)質(zhì)量提升、配額分配和清繳管理等工作，使碳價(jià)信號(hào)編制更加貼近重點(diǎn)行業(yè)真實(shí)減排成本。其次要推動(dòng)碳資產(chǎn)金融化規(guī)范發(fā)展，探索碳配額質(zhì)押融資、碳資產(chǎn)回購(gòu)、碳保險(xiǎn)等工具，但也要避免過(guò)度投機(jī)，確保金融創(chuàng)新服務(wù)真實(shí)減排。此外，要打通碳數(shù)據(jù)、金融授信和企業(yè)轉(zhuǎn)型之間的有效銜接，把企業(yè)能效水平、碳排放強(qiáng)度、碳減排量、碳履約能力納入銀行授信、債券發(fā)行和投資評(píng)價(jià)體系。通過(guò)這些舉措，推動(dòng)碳市場(chǎng)從履約市場(chǎng)進(jìn)化為促進(jìn)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)、推動(dòng)資源配置綠色化的重要基礎(chǔ)設(shè)施。

豐富綠色債券

綠色債券成為支持我國(guó)綠色低碳發(fā)展的重要金融工具。自啟動(dòng)以來(lái)，我國(guó)綠色債券市場(chǎng)發(fā)展較快，并躍居全球最大綠色債券市場(chǎng)之一。

劉錦濤表示，相較一般信貸，債券融資具有期限相對(duì)較長(zhǎng)、資金規(guī)模較大、市場(chǎng)化約束較強(qiáng)、信息披露要求較高等特點(diǎn)，適合支持節(jié)能降碳領(lǐng)域中投資規(guī)模大、回收周期長(zhǎng)、環(huán)境效益明確的項(xiàng)目，比如工業(yè)節(jié)能改造、綠色建筑、資源循環(huán)利用、零碳園區(qū)建設(shè)等。節(jié)能降碳工作越向縱深推進(jìn)，就越需要穩(wěn)定、低成本、可持續(xù)的長(zhǎng)期資金支持，綠色債券能夠把資本市場(chǎng)資金引向綠色低碳領(lǐng)域。

近年來(lái)，商業(yè)銀行積極豐富綠色金融工具箱，通過(guò)綠色債券將募集資金精準(zhǔn)投放至節(jié)能降碳領(lǐng)域，助力經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展綠色轉(zhuǎn)型。2026年一季度業(yè)績(jī)顯示，建設(shè)銀行綠色貸款余額6.6萬(wàn)億元，投向綠色領(lǐng)域的債券余額超2700億元；中國(guó)銀行綠色貸款余額5.45萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)9.84%，承銷(xiāo)境內(nèi)綠色債券發(fā)行規(guī)模334.09億元，承銷(xiāo)境外綠色債券發(fā)行規(guī)模39.43億美元。

我國(guó)綠色債券規(guī)模實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)的同時(shí)，綠色債券的服務(wù)形式也在不斷創(chuàng)新，呈現(xiàn)出鮮明的特征。興業(yè)碳金融研究院常務(wù)副院長(zhǎng)錢(qián)立華表示，目前，我國(guó)綠色債券更為多元化、復(fù)合化。在金融“五篇大文章”的頂層設(shè)計(jì)下，綠色與鄉(xiāng)村全面振興、科創(chuàng)等戰(zhàn)略深度融合，復(fù)合屬性持續(xù)增強(qiáng)。在綠色細(xì)分領(lǐng)域創(chuàng)新產(chǎn)品，綠色債券的支持范圍已拓寬至生物多樣性保護(hù)等新領(lǐng)域，藍(lán)色債券聚焦海洋保護(hù)，碳中和債券直指“雙碳”目標(biāo)，綠色科創(chuàng)債券則引導(dǎo)資本支持綠色科技創(chuàng)新企業(yè)項(xiàng)目。市場(chǎng)的日益成熟，也推動(dòng)綠色債券指數(shù)、綠色債券基金等衍生品的推出，綠色債券的投資屬性進(jìn)一步釋放。

盡管創(chuàng)新活躍，但綠色債券市場(chǎng)的發(fā)展仍面臨制約。完善綠色債券，才能更好服務(wù)節(jié)能降碳。錢(qián)立華建議，一是完善信息披露與評(píng)估機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)綠色債券環(huán)境效益披露的審查、管理與違規(guī)處罰力度，規(guī)范第三方評(píng)估認(rèn)證機(jī)構(gòu)的專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，壓實(shí)信息披露方、核查方與監(jiān)督方的三方責(zé)任。二是深化多方風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，優(yōu)化激勵(lì)機(jī)制，可通過(guò)“投貸聯(lián)動(dòng)”、借助政府風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金與綠色保險(xiǎn)等措施構(gòu)建多方風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制；針對(duì)中小企業(yè)和地方平臺(tái)，通過(guò)政府引導(dǎo)基金提供增信支持，并簡(jiǎn)化注冊(cè)發(fā)行流程，降低參與門(mén)檻，提升市場(chǎng)普惠性。

加快轉(zhuǎn)型金融發(fā)展

優(yōu)化轉(zhuǎn)型金融貸款是當(dāng)前綠色金融服務(wù)節(jié)能降碳所需要補(bǔ)上的一塊短板。過(guò)去談綠色金融，更多關(guān)注新能源、節(jié)能環(huán)保、清潔交通等“純綠”領(lǐng)域，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)體量大、產(chǎn)業(yè)鏈完整，鋼鐵、煤電、建材、化工、有色等傳統(tǒng)行業(yè)仍然是能源消費(fèi)和碳排放的重要來(lái)源。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院理事長(zhǎng)史建平表示，轉(zhuǎn)型金融貸款區(qū)別于常規(guī)綠色信貸，重點(diǎn)服務(wù)鋼鐵、建材、化工等高耗能存量行業(yè)節(jié)能技改、設(shè)備更新和能效提升，精準(zhǔn)破解企業(yè)低碳改造融資難、金融機(jī)構(gòu)投放顧慮多的現(xiàn)實(shí)難題，在嚴(yán)控“兩高”項(xiàng)目盲目擴(kuò)張的同時(shí)，為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型提供穩(wěn)定資金支撐，兼顧經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)與節(jié)能降碳硬任務(wù)，助力發(fā)展方式綠色低碳轉(zhuǎn)型。

今年一季度，綠色貸款持續(xù)增長(zhǎng)，有力推動(dòng)高碳行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。2026年一季度末，本外幣綠色貸款余額48.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17.6%，一季度增加3.29萬(wàn)億元。分用途看，基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級(jí)貸款、能源綠色低碳轉(zhuǎn)型貸款、生態(tài)保護(hù)修復(fù)和利用貸款余額分別為21.53萬(wàn)億元、8.74萬(wàn)億元和5.4萬(wàn)億元。

劉錦濤表示，綠色貸款供給增多，這表明仍有諸多融資或多或少地投向綠色轉(zhuǎn)型領(lǐng)域。節(jié)能降碳不能只支持已經(jīng)綠色化的產(chǎn)業(yè)，更要支持高碳行業(yè)向低碳化、清潔化、高端化轉(zhuǎn)型。換言之，綠色金融不僅要錦上添花，更要雪中送炭，幫助不同類型的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)跨過(guò)技術(shù)改造、設(shè)備更新和成本轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵門(mén)檻。

隨著全國(guó)碳市場(chǎng)的發(fā)展，綠色金融加快推動(dòng)傳統(tǒng)行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。江蘇國(guó)信馬洲發(fā)電有限公司的機(jī)組擴(kuò)建項(xiàng)目是江蘇省“十四五”規(guī)劃重點(diǎn)能源項(xiàng)目。建設(shè)銀行江蘇泰州分行為其量身設(shè)計(jì)了期限長(zhǎng)達(dá)15年、額度20億元的基本建設(shè)貸款方案，支持其完成主廠房建設(shè)，為清潔高效燃煤發(fā)電項(xiàng)目按下“加速鍵”。浙江農(nóng)商聯(lián)合銀行轄內(nèi)瑞豐農(nóng)商銀行聚焦傳統(tǒng)印染行業(yè)融資困境，構(gòu)建“綠色金融專營(yíng)支行、印染產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)貸款、節(jié)能減排專項(xiàng)授信”服務(wù)體系，有效保障企業(yè)工藝技術(shù)升級(jí)與先進(jìn)設(shè)備應(yīng)用的信貸需求。

轉(zhuǎn)型金融是實(shí)現(xiàn)節(jié)能降碳的重要環(huán)節(jié)，但轉(zhuǎn)型金融貸款落地運(yùn)行仍存在明顯短板，制約金融賦能節(jié)能降碳實(shí)效。比如，銀行難以甄別真實(shí)轉(zhuǎn)型項(xiàng)目，實(shí)操辨別成本較高，金融機(jī)構(gòu)放貸意愿不強(qiáng)；銀企信息不對(duì)稱，風(fēng)控評(píng)估專業(yè)支撐薄弱。史建平表示，緊扣更高水平節(jié)能降碳工作要求，銀行需多措并舉優(yōu)化轉(zhuǎn)型金融貸款服務(wù)，精準(zhǔn)賦能產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)。一是明確信貸支持邊界，對(duì)照重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳清單，細(xì)化轉(zhuǎn)型貸款支持范圍，聚焦技改升級(jí)、能效提升核心項(xiàng)目，嚴(yán)防資金違規(guī)挪用。二是優(yōu)化授信評(píng)估機(jī)制，把碳減排成效、低碳履約情況納入授信權(quán)重，推行碳效與貸款利率掛鉤，對(duì)優(yōu)質(zhì)轉(zhuǎn)型項(xiàng)目給予利率、期限專項(xiàng)傾斜。三是嚴(yán)把信貸投放導(dǎo)向，加大節(jié)能降碳技改貸款投放，以精準(zhǔn)轉(zhuǎn)型金融助力產(chǎn)業(yè)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展。