北京
今日鋼市回顧
今日鋼價繼續小幅回落，但跌幅收窄。截至20日收盤，螺紋鋼主力10合約報3189點，較上一交易日跌8點；熱卷主力10合約報3418點，較上一交易日跌1點；焦炭主力09合約報1782點，較上一交易日漲5點；焦煤主力09合約報1218點，較上一交易日漲3.5點；鐵礦石主力09合約報800點，較上一交易日漲1.5點。截至20日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3373元，較上一交易日降10元；熱卷均價為3435元，較上一交易日降4元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為790元，較上一交易日持平；唐山準一級冶金焦價格為1555元，較上一交易日持平；唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3050元，較上一交易日降10元。
鋼市分析
今日鋼市繼續偏弱運行，現貨普跌10元，期鋼跌幅較前一日收窄，尚未能實現收漲。總體上看，成交依然是以剛需為主，低價出貨較好，部分市場有商家在拿熱卷低價貨。
日內市場沒有太多可表，不論是價格、庫存還是市場交易，都乏善可陳。隨著兩艘中國超大型油輪駛出霍爾木茲海峽，以及俄羅斯準備繼續向中國供應能源，表明通脹壓力對中國的影響不大，可控。因此，市場炒作能源通脹已經很難掀起大的價格變動。
商務部發布聲明稱，中美雙方就成果具體內容進行了密集磋商，取得了積極共識。聲明稱，中美經貿團隊在本次磋商中圍繞關稅問題深入溝通，就有關雙邊關稅做出安排。雙方原則同意在貿易理事會項下討論同等規模產品對等降稅框架安排，規模各為300億美元或更多；對雙方商定的彼此關注產品，有望適用最惠國稅率甚至更低。
本次磋商達成的對等降稅框架，雖未直接提及鋼材產品，但釋放的貿易緩和信號對鋼材市場意義重大。當前我國鋼材市場呈現“供需雙降、出口承壓”特征，1-4月鋼材出口雖同比增長，但面臨多國反傾銷調查，外部環境復雜。中美同意成立貿易理事會，為后續鋼材等產品關稅調整提供了溝通平臺，有望逐步緩解美方對華鋼材高關稅壓力。磋商中航空、農產品等領域共識，將間接帶動鋼材需求。雖然我國對美鋼材直接出口占比極低，但中美貿易環境改善，有望推動我國鋼材間接出口增長，進一步消化國內鋼材產能，后續需重點關注降稅產品范圍是否涵蓋鋼材上下游關聯產品，以及美方關稅承諾的落地執行情況。
行情展望
從目前來看，市場調整尚未結束。本周調整幅度加深，尤其是今日期鋼創下月內新低，回到四月底價格水平。目前市場對新版產能置換文件議論較多，但實際對短期價格影響非常有限。產能治理非一朝一夕，影響的是行業長遠的市場格局變化，并非是短期的價格。目前來看，現貨跌幅較小限制了盤面的下方空間，在第四輪焦炭提漲之后，博弈鋼廠利潤是此輪價格的關鍵點，但現實情況下，盈虧平衡點是本輪行情回調終結位置。深跌概率不大。
從目前看，黑色系商品漲跌互現，主力原料焦煤、焦炭、鐵礦石實現微幅收漲，螺紋和熱卷仍然窄幅收跌。螺紋主力10合約收3189，跌8點，持倉185.1萬手，減倉2.1萬手。成交66.5萬手，較前一交易日少3.5萬手。日線繼續向下調整，日內創新低3177，尾盤略有反彈回到前一交易日低點附近。目前調整尚未結束，但倉量缺乏繼續深跌動力，低位震蕩對待，小級別仍有反彈需求。參考運行區間：3177-3238。
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