四川
過去12個(gè)月里，印度貨幣（INR）兌巴基斯坦盧比（PKR）大幅貶值，這一時(shí)期恰逢2025年5月長(zhǎng)達(dá)88小時(shí)的“辛杜爾行動(dòng)”后，美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普宣布?；?。5月18日，匯率已跌至1印度盧比兌2.9010巴基斯坦盧比，這意味著印度盧比累計(jì)貶值約11.86%，僅2026年以來的跌幅就達(dá)6.8%。
這一劇烈貶值表明，印度的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)不僅僅是美元全球走強(qiáng)或西亞危機(jī)的結(jié)果。相反，這些數(shù)據(jù)凸顯了在總理納倫德拉·莫迪領(lǐng)導(dǎo)下，國(guó)內(nèi)政策和經(jīng)濟(jì)管理存在的根本性缺陷。
2025年，印度盧比是亞洲表現(xiàn)最差的貨幣，今年以來依然保持這一態(tài)勢(shì)。同期，印度盧比兌孟加拉塔卡也出現(xiàn)貶值，從1印度盧比兌1.42塔卡跌至1.28塔卡，年內(nèi)跌幅近10%。
莫迪政府經(jīng)常將盧比走弱僅歸咎于外部壓力和西亞危機(jī)。盧比兌巴基斯坦貨幣的持續(xù)貶值表明，問題出在印度自身。如果貶值純粹由全球因素或美元驅(qū)動(dòng)，那么對(duì)所有地區(qū)貨幣的影響應(yīng)該更為均衡。其他新興市場(chǎng)貨幣同樣面臨著相同的外部沖擊，但兌巴基斯坦盧比并未出現(xiàn)類似的走弱態(tài)勢(shì)。
印度盧比兌巴基斯坦盧比的貶值始于軍事沖突和外交干預(yù)，但此后持續(xù)發(fā)酵。這清楚地印證了一個(gè)判斷：印度經(jīng)濟(jì)存在結(jié)構(gòu)性問題，這些問題超出了全球因素帶來的壓力。將印度與巴基斯坦進(jìn)行對(duì)比頗具啟發(fā)意義，因?yàn)榘突固乖?025年再次加入國(guó)際貨幣基金組織計(jì)劃，并被迫實(shí)施嚴(yán)格的財(cái)政和貨幣政策。
2012年至2013年期間，作為印度人民黨總理候選人，莫迪頻繁批評(píng)團(tuán)結(jié)進(jìn)步聯(lián)盟政府導(dǎo)致盧比貶值。他曾明確表示，盧比貶值是聯(lián)邦政府失敗和治理不善的直接體現(xiàn)。
他還在涉及巴基斯坦的問題上一貫使用強(qiáng)硬的民族主義言論，將自己定位為更強(qiáng)有力的領(lǐng)導(dǎo)人。他聲稱，團(tuán)結(jié)進(jìn)步聯(lián)盟政府無法阻止巴基斯坦損害印度利益，而像他這樣強(qiáng)有力的領(lǐng)導(dǎo)人將確保印度維持其主導(dǎo)地位。
當(dāng)前的數(shù)據(jù)與他在當(dāng)選總理前發(fā)表的那些言論形成了鮮明反差。如今，他領(lǐng)導(dǎo)的政府正面臨著盧比甚至兌巴基斯坦盧比都在不斷失守的現(xiàn)實(shí)。這種貶值已持續(xù)整整一年，既涵蓋了全球沖擊，也包括了國(guó)內(nèi)政策環(huán)境的影響。
“過去幾個(gè)季度，盧比一直是表現(xiàn)最差的主要貨幣之一，推高了從海外教育到外國(guó)商業(yè)和休閑旅游的所有成本。上周末，有媒體報(bào)道猜測(cè)政府正考慮對(duì)海外旅游征收稅費(fèi)或附加費(fèi)，這在社交媒體上引發(fā)了公眾的強(qiáng)烈不滿。莫迪罕見地直接反駁了這一報(bào)道，稱其‘完全虛假’，‘毫無事實(shí)依據(jù)’，這也表明他對(duì)此事的重視程度?！?/p>
一段時(shí)間以來，國(guó)際觀察人士一直表示，盧比貶值并非僅與全球局勢(shì)相關(guān)。例如，今年3月，日本三菱日聯(lián)銀行指出，無論西亞危機(jī)如何發(fā)展，盧比很可能會(huì)持續(xù)貶值至年底——全球事件只會(huì)影響貶值的幅度。
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