重慶
據(jù)路透社5月20日發(fā)布的測算數(shù)據(jù)，受伊朗相關(guān)沖突推動全球原油價格走高影響，俄羅斯5月油氣收入預(yù)計同比激增39%，銷售額可達(dá)98億美元——這一增長將為俄政府提供暫時緩沖，該國正持續(xù)為烏克蘭戰(zhàn)事相關(guān)的高額軍事與安全支出提供資金，目前沖突已進(jìn)入第四個年頭。油氣收入約占俄羅斯財政總收入的五分之一，仍是該國最重要的外匯收入來源。
俄羅斯是全球第三大石油生產(chǎn)國與出口國，僅次于美國和沙特阿拉伯。自2月末美以與伊朗爆發(fā)沖突以來，油價持續(xù)上漲，俄羅斯從中獲益——近幾周，受中東供應(yīng)路線可能中斷的擔(dān)憂影響，布倫特原油價格維持高位運行。
盡管同比預(yù)計增長，但受俄羅斯基于利潤的石油稅收制度相關(guān)季節(jié)性付款影響，5月收入預(yù)計將較4月下降約17%。俄羅斯財政部公布的數(shù)據(jù)顯示，4月油氣收入達(dá)8556億盧布（109億美元），為去年10月以來月度最高水平，較3月的6170億盧布（79億美元）增長38.7%。但《貝爾報》報道稱，該數(shù)值仍較2025年4月低21.2%。
盡管如此，俄羅斯聯(lián)邦預(yù)算赤字仍居高不下，已突破年末占GDP1.6%的預(yù)期，分析師預(yù)計最終將達(dá)到GDP的3%-4%。4月聯(lián)邦預(yù)算赤字達(dá)1.3萬億盧布（143億美元），2026年前四個月累計赤字?jǐn)U大至5.9萬億盧布（649億美元），占GDP的2.5%。俄羅斯投資銀行復(fù)興資本估算，該赤字規(guī)模已達(dá)全年預(yù)算目標(biāo)的55%。
聯(lián)邦預(yù)算還面臨國內(nèi)煉油廠補(bǔ)貼成本不斷上升的壓力，相關(guān)補(bǔ)貼通過反向消費稅機(jī)制及所謂的穩(wěn)定補(bǔ)償款項發(fā)放，旨在保護(hù)國內(nèi)燃油市場免受出口價格波動影響。
路透社測算顯示，受年初出口量下降、西方制裁及對俄能源出口價格上限的持續(xù)影響，俄羅斯1-5月油氣收入預(yù)計同比下降約三分之一，至3萬億盧布（420億美元）。
俄羅斯經(jīng)濟(jì)部剛剛發(fā)布了近年來最為悲觀的2026年經(jīng)濟(jì)展望，將經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從此前的1.5%下調(diào)至0.4%。
俄羅斯政府2026年預(yù)算預(yù)計油氣收入為8.92萬億盧布（1250億美元），聯(lián)邦總收入預(yù)計達(dá)40.283萬億盧布（5650億美元）。官方數(shù)據(jù)顯示，2025年聯(lián)邦預(yù)算油氣收入下降24%，至8.48萬億盧布（1190億美元），為2020年以來最低水平。
指標(biāo)
2025 年 9 月預(yù)測
2026 年 5 月預(yù)測
變動
2026 年 GDP 增速（%）
1.3
0.4
-0.9 個百分點
2027 年 GDP 增速（%）
2.8
1.4
-1.4 個百分點
2028 年 GDP 增速（%）
2.5
1.9
-0.6 個百分點
2026 年烏拉爾原油價格（美元 / 桶）
59
59
0
2027 年烏拉爾原油價格（美元 / 桶）
>60
50
-10 美元 / 桶
2026 年盧布兌美元匯率
92.2
81.5
-12%
2027 年盧布兌美元匯率
95.8
87.4
-9%
2027 年烏拉爾原油盧布價格（盧布 / 桶）
5844
4370
-25.20%
2026 年投資增速（%）
-0.5
-1.5
-1.0 個百分點
2027 年投資增速（%）
3.8
2
-1.8 個百分點
2027 年實際工資增速（%）
3.9
2.5
-1.4 個百分點
2027 年零售額增速（%）
3.9
2.3
-1.6 個百分點
2026 年末通脹率（%）
4
5.2
+1.2 個百分點
2026 年關(guān)鍵利率（%）
12.0-13.0
14.0-14.5
+1.5-2.0 個百分點
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