【國內(nèi)外財經(jīng)要聞/A股大盤展望】

　　猛料一：前4個月財政收入超8萬億元，支出進(jìn)度近5年同期最快！

　　事件：財政部5月20日發(fā)布的2026年1-4月財政收支情況顯示，今年前4個月，全國一般公共預(yù)算收入8.34萬億元，同比增長3.5%，累計(jì)增幅繼續(xù)提高；全國一般公共預(yù)算支出9.48萬億元，同比增長1.3%，進(jìn)度為近5年同期最快。

　　點(diǎn)評：在全球通脹壓力加大，央行被迫收緊銀根后，財政政策的走向就顯得尤為重要。不過值得慶幸的是，昨天財政部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月，財政收支整體較為健康。尤其是是一般公共預(yù)算支出進(jìn)度為5年同期最快。從財政收入上看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)向好，PPI走高，企業(yè)利潤改善，為財政收入增長打下了基礎(chǔ)。從財政支出上看，在更加積極的政策政策引導(dǎo)下，今年各級財政都靠前發(fā)力，加快了支出進(jìn)度。而隨著超長期特別國債啟動發(fā)行，今年二季度財政擴(kuò)張力度有望進(jìn)一步加大，節(jié)奏也會比一季度更加均衡。這將對今年二三季度的固定資產(chǎn)投資形成支撐。對于A股市場來說，保持財政政策不轉(zhuǎn)向，可以在很大程度上穩(wěn)定市場信心，抵消貨幣政策邊際放緩帶來的負(fù)面影響。

　　猛料二：英偉達(dá)財報再超預(yù)期，隔夜美股集體大漲！

　　事件：美東時間5月20日周三收盤后，“AI芯片霸主”英偉達(dá)公布了2027財年第一季度財報，，凈利潤816億再次超出市場預(yù)期！在英偉達(dá)財報披露前，美股三大指數(shù)已集體反彈，結(jié)束了三連跌走勢。

　　點(diǎn)評：英偉達(dá)季報是本周全球資本市場最為關(guān)注的一件大事！按照英偉達(dá)過去十個季度的歷史規(guī)律，實(shí)際營收平均超出管理層指引7%至8%。管理層此前給出的F1Q27營收指引為780億美元，據(jù)此推算，實(shí)際營收大概率落在830億至840億美元區(qū)間，而近期市場一致預(yù)期僅為787億美元。換句話說，業(yè)績超預(yù)期幾乎是板上釘釘，這也是昨晚美股提前走強(qiáng)的主要原因。不過英偉達(dá)實(shí)際財報顯示，凈利潤816億，僅略超市場預(yù)期，這或許會對其周四股價形成壓力。但有華爾街交易員表示，近期英偉達(dá)的期權(quán)偏度已經(jīng)向看漲期權(quán)傾斜，市場的做多敞口需求正在增加。這表明市場不再單純花錢買下行保護(hù)，越來越多資金開始布局博取上行收益。說的更直白一點(diǎn)，現(xiàn)在市場預(yù)期更加一致，投資者普遍認(rèn)為，未來英偉達(dá)乃至AI產(chǎn)業(yè)鏈，都將繼續(xù)上漲。

　　大盤預(yù)判：昨天A股低開高走，盤后交易數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)和游資同時加倉，機(jī)構(gòu)空翻多的信號加強(qiáng)。因此，隔夜美股走強(qiáng)，有很大概率會推動A股大盤在周四上行站穩(wěn)5日線，并試探10日線壓力位。從技術(shù)形態(tài)上看，大盤如果能就此重上10日線，短期震蕩窗口有可能會提前關(guān)閉。

　　【行業(yè)/板塊/題材概念消息點(diǎn)評】

　　猛料三：全面押注智能體！谷歌Gemini 3.5登場，首款個人智能體亮相！

　　事件：近日，一年一度的2026年谷歌I/O開發(fā)者大會正式開始。在這場年度大會上，谷歌宣布了一系列圍繞Agentic AI（代理式人工智能）的更新，推出下一代大模型Gemini 3.5 Flash。

　　點(diǎn)評：該消息利好AI智能體板塊。據(jù)介紹，Gemini 3.5 Flash 是其目前最強(qiáng)的智能體和代碼模型，在復(fù)雜長周期任務(wù)、代碼生成、多模態(tài)理解等方面均有顯著提升。谷歌將其定義為“結(jié)合前沿智能與行動能力”的新一代模型，主打兩大關(guān)鍵詞：智能體能力和速度。A股市場方面，AI智能體是AI應(yīng)用主題下的核心分支。盡管現(xiàn)在各類大模型已經(jīng)越來越普及，但變現(xiàn)能力依舊參差不齊。由于業(yè)績能見度還不太高，所以過去一段時間以來，板塊的整體交投活躍度，要明顯低于AI算力硬件。

　　持續(xù)周期：短線

　　爆發(fā)力度：★★★

　　板塊資金面：過去1個月以來，AI應(yīng)用主題多分支中，有14家公司被主力機(jī)構(gòu)大幅加倉。這表明，近期主力機(jī)構(gòu)一直在吸籌。吸籌充分后，AI應(yīng)用才有機(jī)會走出趨勢行情。

　　板塊技術(shù)面：AI智能體板塊中短期表現(xiàn)都明顯弱于A股大盤，滯漲非常嚴(yán)重。中期來看，板塊指數(shù)一直保持橫盤震蕩走勢，圍繞60日線上下波動。短期來看，板塊指數(shù)同樣處于震蕩趨勢之中，并未做出方向選擇。

　　相關(guān)公司（包括但不限于）：藍(lán)色光標(biāo)（300058）、彩訊股份（300634）、易點(diǎn)天下（301171）、中科創(chuàng)達(dá)（300496）等。

　　猛料四：鋁加工產(chǎn)銷兩旺，華爾街進(jìn)一步上調(diào)鋁目標(biāo)價！

　　事件：自沖突爆發(fā)以來，已有超過250萬噸的年冶煉產(chǎn)能和近200萬噸的電解鋁產(chǎn)能停產(chǎn)，其中大部分與霍爾木茲海峽相關(guān)。由于庫存緊張和中東供應(yīng)中斷，倫敦金屬交易所的鋁價近期已突破每噸3600美元。

　　點(diǎn)評：該消息利好金屬鋁板塊。中東地區(qū)的動蕩對鋁業(yè)造成了前所未有的沉重打擊。目前鋁業(yè)的閑置產(chǎn)能幾乎為零，沖突發(fā)生前其庫存已處于55年來的低位，而銅和塑料等替代品的成本按歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量仍然極高。面對鋁行業(yè)的嚴(yán)重供應(yīng)危機(jī)，花旗銀行將2026年下半年的鋁目標(biāo)價上調(diào)至4000美元/噸，明年均價可能將達(dá)到5350美元/噸。花旗分析師表示，即使在需求疲軟的情況下，今年仍將出現(xiàn)約270萬噸的供應(yīng)缺口。A股市場方面，有色金屬是典型的順周期板塊，金屬鋁價走強(qiáng)，有望對相關(guān)個股的業(yè)績和股價帶來中期支撐。不過有色金屬并非近期市場主線熱點(diǎn)，板塊短期交投活躍度不高。

　　持續(xù)周期：中線

　　爆發(fā)力度：★★★

　　板塊資金面：過去1個月以來，有色金屬板塊內(nèi)有15家公司被主力機(jī)構(gòu)大幅加倉。但據(jù)我觀察，機(jī)構(gòu)并未買入鋁業(yè)股。由于機(jī)構(gòu)進(jìn)場力度不足，短期彈性偏低，所以目前位置更適合有耐心的投資者中期潛伏。

　　板塊技術(shù)面：金屬鋁中期表現(xiàn)不差，但短期走勢要明顯弱于大盤。截止到昨天收盤，板塊指數(shù)剛剛站上5日線止跌。中期還在相同結(jié)構(gòu)內(nèi)部，并未做出方向選擇。

　　相關(guān)公司（包括但不限于）：華峰鋁業(yè)（601702）、明泰鋁業(yè)（601677）、云鋁股份（000807）、天山鋁業(yè)（002532）等。

　　猛料五：行業(yè)庫存僅一周，六氟磷酸鋰價格淡季逆襲！

　　事件：數(shù)據(jù)顯示，截至今日，六氟磷酸鋰市場均價已漲至113500元/噸，較一周前漲幅超過12%。對此，有媒體從多家企業(yè)獲悉，本輪價格上漲主要受原料成本增加及供需面改善雙重因素拉動，市場看漲情緒濃厚。

　　點(diǎn)評：該消息利好鋰電池板塊。六氟磷酸鋰是鋰離子電池電解液中的關(guān)鍵導(dǎo)電鋰鹽，在目前商用化電解液體系中處于主流地位。此次價格快速上漲，反映出鋰電產(chǎn)業(yè)鏈需求端的持續(xù)回暖與供給端的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。近期也有相關(guān)企業(yè)表示，本輪價格上行主要因一季度行業(yè)持續(xù)去庫，疊加低價虧損中小產(chǎn)能批量關(guān)停，行業(yè)整體庫存僅夠一周。頭部企業(yè)優(yōu)先保障長單，現(xiàn)貨流通貨源緊張。A股市場方面，鋰電池是前期核心主線熱點(diǎn)，但近期交投活躍度已經(jīng)明顯下降。

　　持續(xù)周期：中線

　　爆發(fā)力度：★★★★

　　板塊資金面：過去1個月以來，鋰電池板塊內(nèi)有23家公司被主力機(jī)構(gòu)大幅加倉。尤其是本周，板塊在連續(xù)調(diào)整時，機(jī)構(gòu)資金抄底力度不小。

　　板塊技術(shù)面：鋰電池板塊中期表現(xiàn)明顯強(qiáng)于大盤，但短期走勢偏弱。過去兩周以來，板塊指數(shù)單邊下跌，目前還處于2浪調(diào)整結(jié)構(gòu)之中。昨天板塊指數(shù)逆勢反彈，不過并未站上5日線，還只能定義為技術(shù)性反抽。

　　相關(guān)公司（包括但不限于）：多氟多（002407）、天際股份（002759）、天賜材料（002709）、瑞泰新材（301238）等。

　　【龍虎榜/游資/主力機(jī)構(gòu)調(diào)倉分析】

　　游資大佬重點(diǎn)狙擊：中山東路：凈買入晶方科技（先進(jìn)封裝）1.17億；章盟主：凈買入利仁科技（家電）3480萬、索辰科技（AI應(yīng)用+商業(yè)航天）6351萬；炒股養(yǎng)家：凈買入爭光股份（鋰電池+稀土）1597萬、金徽酒（白酒）1489萬；上塘路：凈買入中堅(jiān)科技（機(jī)器人）1011萬；思明南路：凈買入ST萬邦（ST+創(chuàng)新藥）1759萬、ST威領(lǐng)（ST+鋰電池）1264萬；孫哥：凈買入嘉環(huán)科技（算力租賃）1128萬；屠文斌：凈買入ST萬邦（ST+創(chuàng)新藥）1733萬。

　　游資大佬整體調(diào)倉：前一交易日游資凈買入超過1000萬的個股10只，凈賣出超過1000萬的個股1只。

　　游資大佬板塊調(diào)倉：大幅加倉ST股，中幅加倉鋰電池和創(chuàng)新藥，小幅加倉先進(jìn)封裝、機(jī)器人、算力租賃、家電、商業(yè)航天、稀土和白酒。沒有減倉的板塊。

　　機(jī)構(gòu)資金單日買入（1000萬+）：長盈通688143，CPO+光纖光纜，2家機(jī)構(gòu)買入2家機(jī)構(gòu)賣出，機(jī)構(gòu)凈買入253311.04萬占比13.86%，是昨日機(jī)構(gòu)凈買入最多占比最多的個股。

　　機(jī)構(gòu)資金10日內(nèi)連續(xù)買入（1000萬+）：弘信電子300657，PCB+算力租賃，5月19日-5月20日，機(jī)構(gòu)資金2次凈買入，5月20日凈買入41029.36萬，機(jī)構(gòu)買入量較之前大幅增加。多氟多002407，化工+鋰電池，5月15日-5月20日，機(jī)構(gòu)資金3次凈買入，5月20日凈買入27876.73萬，機(jī)構(gòu)買入量較之前大幅增加。華工科技000988，CPO，5月18日-5月20日，機(jī)構(gòu)資金2次凈買入，5月20日凈買入130406.18萬，機(jī)構(gòu)買入量較之前大幅增加。

　　機(jī)構(gòu)資金整體動向分析：前一交易日機(jī)構(gòu)凈買入超過1000萬的個股22只，凈賣出超過1000萬的個股17只。機(jī)構(gòu)席位買盤維持不變，賣盤中幅萎縮。剪刀差反向拉大后，機(jī)構(gòu)資金從周二小幅凈流出，轉(zhuǎn)為中幅凈流入。是5月8日以來，加倉最多的一天。

　　機(jī)構(gòu)資金板塊流向分析：主線熱點(diǎn)中（近期機(jī)構(gòu)主攻方向），存儲芯片被大幅加倉，半導(dǎo)體元件、PCB被中幅加倉，能源設(shè)備、算力租賃、AI數(shù)據(jù)中心和CPO被小幅加倉。機(jī)器人和先進(jìn)封裝被小幅減倉。可以看出，除了能源設(shè)備外，機(jī)構(gòu)加倉方向幾乎全部集中在AI算力中，依舊深度抱團(tuán)。

　　非主線熱點(diǎn)中（近期機(jī)構(gòu)少量參與方向），半導(dǎo)體設(shè)備、商業(yè)航天被中幅加倉，化工、汽車零部件、AI應(yīng)用、家居用品和環(huán)保被小幅加倉。塑料被中幅減倉，金屬新材料、芯片概念、體育、白酒、家電、建材、電力等被小幅減倉。

　　總體來看，周三機(jī)構(gòu)和游資操作方向趨同。機(jī)構(gòu)買盤不變，賣盤明顯萎縮，惜售情緒增加導(dǎo)致機(jī)構(gòu)資金轉(zhuǎn)為中幅凈流入，是短線空翻多的重要信號！游資買盤小幅釋放，賣盤小幅萎縮，剪刀差拉大后，中幅凈流入轉(zhuǎn)為大幅凈流入。板塊資金流向上看，主線熱點(diǎn)方面，機(jī)構(gòu)和游資合力小幅買入了算力租賃。分開來看，機(jī)構(gòu)方面，大幅買入存儲芯片，中幅買入半導(dǎo)體元件和PCB，小幅加倉能源設(shè)備、算力租賃、AI數(shù)據(jù)中心和CPO，小幅減倉了機(jī)器人和先進(jìn)封裝。游資則中幅抄底鋰電池，小幅加倉先進(jìn)封裝和鋰電池。由于機(jī)構(gòu)和游資并未向其他方向大幅調(diào)倉，機(jī)構(gòu)買入幾乎全部集中在算力中，所以市場主線熱點(diǎn)仍然不會切換。