湖北
今天又有人問黃金跌了怎么辦。
我說，你問錯(cuò)問題了。不是黃金跌了怎么辦，是你把黃金的初心就不對(duì)。把黃金當(dāng)股票炒的人，早晚會(huì)被市場(chǎng)教育一遍。那黃金到底該怎么理解？今天我說一句話，你記住這句就夠了：黃金是對(duì)貨幣貶值的對(duì)沖，不是對(duì)突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖。
你發(fā)現(xiàn)沒有，戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，大家都去搶黃金，但黃金為什么沒漲甚至跌了？因?yàn)閼?zhàn)爭(zhēng)不是黃金的強(qiáng)邏輯。黃金不認(rèn)這個(gè)，它認(rèn)的是下面三層邏輯。
第一層，美聯(lián)儲(chǔ)利率。你存錢在銀行，銀行給你利息。如果銀行利息很高，你當(dāng)然愿意存在銀行。但黃金放在那，不給你任何利息，也不分紅。所以當(dāng)銀行利息很高的時(shí)候，持有黃金的代價(jià)就很大，因?yàn)槟惴艞壛吮緛砜梢阅玫降氖找妗?/p>
但是，當(dāng)銀行利息很低的時(shí)候，持有黃金幾乎沒有代價(jià)，黃金就變得更加吸引人。而美聯(lián)儲(chǔ)決定了美國(guó)的基準(zhǔn)利率，它加息，黃金承壓；它降息，黃金受益。好，那現(xiàn)在后任主席的一個(gè)態(tài)度是什么？先把通脹壓下去，再考慮降息。降息窗口一旦打開，黃金就會(huì)迎來順風(fēng)。
第二層，央行購(gòu)金。全球各國(guó)央行這幾年都在大量買黃金。中國(guó)人民銀行光四月份就買了26萬盎司，而且連續(xù)18個(gè)月沒停過。那有意思的是什么？你看它購(gòu)買的節(jié)奏，1月2月金價(jià)在漲，它反而買得少；3月4月金價(jià)跌了，它反而加速買，越跌買越多。他們?yōu)槭裁促I？
因?yàn)楹芏鄧?guó)家的外匯儲(chǔ)備過去主要是美元資產(chǎn)，但美國(guó)近年來頻繁把美元武器化，凍結(jié)資產(chǎn)、制裁、切斷金融通道。很多國(guó)家意識(shí)到，把雞蛋全部放在美元籃子里太危險(xiǎn)。黃金沒有國(guó)籍，它不能被制裁，不能被凍結(jié)。目前中國(guó)黃金占外匯儲(chǔ)備的比例約為9.1%，全球平均水平是15%，差距還有。這個(gè)方向沒理由停。
所以這是國(guó)家層面的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，不是今天漲了買一點(diǎn)、明天跌了賣一點(diǎn)的短線。而且高盛預(yù)計(jì)這個(gè)趨勢(shì)還會(huì)持續(xù)，支撐金價(jià)年內(nèi)繼續(xù)走高。這個(gè)需求不會(huì)因?yàn)橐粭l新聞而漲跌。
第三層邏輯，貨幣信用的長(zhǎng)期稀釋。簡(jiǎn)單說，全球各國(guó)政府都欠了很多錢。欠錢怎么還？最常見的肯定不是真的省吃儉用還債，而是多印錢。錢印多了，每一張能買到的東西就變少，這個(gè)未來就會(huì)變成通貨膨脹，也叫貨幣貶值。黃金的數(shù)量有限，挖出來多少就是多少，它不能印。
所以長(zhǎng)期看，黃金相對(duì)紙幣是不貶值的。你買黃金，不是為了賭它明天漲多少，而是為了防止你手里的錢20年后買不到現(xiàn)在能買的東西。
所以回到最開始的問題，黃金到底能不能買？答案不在今天的價(jià)格里，在你對(duì)未來10年貨幣購(gòu)買力的判斷里。如果你做出了判斷，那么就買定離手，把答案交給時(shí)間。
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