“上桌”要“量”，更要“質”

以為代表，中部地區資本市場近日異常活躍。

在中部“存儲雙雄”的高光之下，還有一個悶聲發力的河南。5月19日，洛陽軸承集團股份有限公司（以下簡稱“洛軸股份”）深交所創業板IPO，經上市審核委員會審議，成功過會。此前一天，嘉晨智能、天海電子同日登陸A股，分別在北交所、深交所掛牌上市。

加上3月登陸深交所主板的盛龍股份、4月在北交所上市的海昌智能，資本市場“河南板塊”持續擴容，上市公司總數增至117家。待洛軸股份上市，河南還有望再添1家上市公司。

但數量增長的另一面，是一場關于“成色”的反思。今年以來，河南上市公司總市值增速不及全國平均，也遠低于湖北。若拉長時間看，“十四五”期間，河南上市公司總市值被湖北反超，與安徽的差距也進一步拉大。

這讓河南不得不直面傳統產業占比偏高、新興板塊顯示度不足的短板。資本市場真正的主角，永遠屬于硬科技。當外界聚焦于中部“存儲雙雄”的科創突圍，河南拿什么“上牌桌”？

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井噴

身為“中部經濟第一大省”，河南在資本市場的表現卻存在明顯錯位。

“十三五”末，河南共有89家A股上市公司，低于安徽（126家）、湖北（114家），居中部第三。到“十四五”末增至113家，整體增幅也低于安徽（185家）和湖北（152家）。

盡快推動更多優質企業上市，成為河南的當務之急。

早在2022年，《河南省推進企業上市五年倍增行動實施方案》發布，敲定河南上市培育體系的頂層設計。方案明確，自2022年起5年內，力爭年均增加20家境內外上市公司，并推動全省多層次資本市場規模、層次、功能等水平穩步提升。

遵循上述方案“小升規、規改股、股上市”導向，河南于2023年系統推進工業企業股份制改造，推動省內主營業務突出、盈利能力較強、發展潛力較大的規模以上工業企業應入盡入。

2024年起，當地進一步把科技型企業上市作為核心突破方向。去年底，《河南省科技金融提質增效專項行動方案》正式出臺，引導金融資本投早、投小、投長期、投硬科技。

北交所成為河南“專精特新”企業對接資本市場的重要通道。隨著今年海昌智能、嘉晨智能的加入，河南全省北交所上市公司擴容至15家，穩居中部第一。

整體上看，截至目前，河南年內新增4家A股上市公司，增量居全國第四，僅次于浙江（12家）、江蘇（11家）、廣東（6家）三大東部強省，與安徽、山東持平。

梳理本輪上市熱潮不難發現，河南此番爆發，與本地汽車產業發展深度綁定。

密集上市的4家企業中，有3家屬汽車產業上下游：嘉晨智能專注于工業自動化控制領域，核心產品包括車聯網產品及應用；天海電子是國產汽車線束龍頭，海昌智能則是天海電子的上游。

產業鏈優質企業扎堆上市，與河南本土實體產業強勢升溫高度契合。當前河南新能源汽車產量正跨越式增長，在2025年首入全國十強后，于今年一季度進一步上升到第七。

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成色

衡量區域資本市場的實力，除觀察上市企業的數量外，更需評判發展成色和內在質量。

“十四五”期間，鄂豫皖三省上市公司市值增長率分別為138%、135%、135%，整體都略低于全國水平（143%），中長期增長節奏趨于一致。

但當前的一個明顯變化是，硬科技越發主導資本市場的增長邏輯，三省間的平衡格局正被打破。

今年以來，隨著光通信板塊的爆發，湖北A股上市公司總市值突飛猛進。截至2026年5月20日收盤約為2.8萬億元，增速達35.9%，遠高于全國水平（10.1%）。從增長結構看，長飛光纖、光迅科技、華工科技這光電子三巨頭，貢獻了一半以上的市值增長。

同期河南總市值約為2.2萬億元，較今年年初提升5.9%，增速遠低于湖北，略低于安徽（7.8%）和全國。增速差下，當前湖北總市值高出河南6千億，兩省資本市場多年貼身角力的態勢發生變化。

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更關鍵的是，分屬安徽、湖北的國產存儲芯片雙雄長鑫科技、長江存儲將于近期上市，市場普遍預測估值有望突破萬億元。一旦上市兌現，將推動安徽、湖北市值大幅增長，進一步重塑中部資本市場格局。

華東師范大學城市發展研究院院長曾剛向城市進化論表示，資本市場發展差距，究其原因是河南科創資源稟賦弱于其他兩省。

以省會城市為例，武漢是科教大市和科技創新高地，合肥憑借中國科學技術大學，校地合作對本土科技創新發揮了關鍵作用。相比之下，鄭州的科教和科技創新資源較為緊缺。

科創板企業數量能直觀體現差距，目前河南僅6家，數量在中部省份排名靠后，遠低于安徽（25家）、湖北（17家）、湖南（17家）。

上市公司整體的研發投入力度也可見一斑。2025年，河南A股公司研發投入合計269.16億元，6家公司研發投入均超過10億元。同年安徽兩項數據分別為567.21億元、11家。

聚焦產業內部結構，河南中原創新發展研究院院長喻新安等人今年初曾撰文表示，河南在新興產業和未來產業的布局上相對滯后，新動能“量”不足、“質”不優問題并存。

進一步聚焦河南制造業，其中傳統產業占比仍高達46%，而新興產業比重僅為24%。對標高質量發展要求和先進省份發展水平，河南產業體系建設仍面臨一系列深層次的挑戰和短板。

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突圍

直面區域競爭，河南亟需找準自身比較優勢，明確突圍方向。

曾剛認為，科技成果轉化效率不高，是全國科技創新普遍存在的共性難題。河南的傳統制造業基礎好，工業經濟規模大，恰恰提供了科技創新需要的廣闊應用場景。河南應基于場景優勢，持續做大新興產業和未來產業的底盤，培育孵化出更多硬科技上市公司，逐步破除“大而不強”的現象。

對于研發能力偏弱的短板，河南可主動向外借力。地處中原的區位優勢，使其擁有跨區域科技合作的天然有利條件。應依托中部崛起戰略紅利，加強跟周邊省份合作，完善跨區域產業鏈接，為后續項目投資和高端研發落地打好基礎。

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實際上，河南已經主動謀變——

立足全省創新實際，河南省科技廳等七部門近日聯合印發《河南省推動科技型企業高質量培育三年行動方案（2026—2028年）》，鼓勵企業建設高水平創新平臺，支持企業創建重點實驗室、技術創新中心、中試基地等各類研發平臺，提升企業核心競爭力和影響力。

在金融支持方面則提到，完善耐心資本投早、投小、投長期、投硬科技的政策，優化“科技貸”“專精特新貸”業務，推動設立科技投資基金，加快發展科技保險。還將發揮科技創新券作用，鼓勵高校院所為企業開放各類科研平臺和儀器設備。

不只是河南，相較于早期強調企業上市數量，“質量優先”正在成為各地政府共識。這背后政府角色也逐步從“獎補驅動”轉向“生態賦能”轉變，政策工具覆蓋融資對接、規范治理、產業協同的全周期培育機制。

近幾年，各地靠著對硬科技的精準押注，不斷上演“一個IPO，富了一座城”的傳奇，這些案例也有著相似的邏輯：用長期主義的資本，培育具有核心競爭力的本土企業，最終帶動整個區域的產業升級。

河南并非沒有機會，關鍵在于能否將政策紅利轉化為企業實實在在的成長動力。

中國城市經濟學會副會長、長江經濟帶智庫聯盟秘書長秦尊文向城市進化論表示，河南可細化完善企業扶持配套細則，借鑒沿海發達地區經驗，優化上市獎勵、研發補貼、人才個稅優惠等激勵政策，同步強化落地輔導，讓各項科創扶持政策落到實處。

文字 | 劉旭強

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