【國內外財經要聞/A股大盤展望】

　　猛料一：多家基金公司解讀昨日放量殺跌，主要原因有三點！

　　事件：昨日午后，A股市場快速回落，盤中關于量化監管等小作文再度瘋傳。對此，多家基金公司表示，市場下跌原因主要集中在三個方面，一是半導體和AI算力交易擁擠引發集中兌現；二是海外通脹、美債收益率上行擾動；三是融資、量化、資金切換等交易層面因素放大了午后波動。

　　點評：目前機構普遍認為，昨天A股大跌與上述三方面原因有關。其中，認為AI算力籌碼松動導致大跌的觀點占據主流位置。由于AI算力是近期市場的核心主線熱點，所以這個主題是否還能延續強勢，對于我們判斷后期A股市場的運行趨勢都極為關鍵。在我看來，雖然昨天AI算力主題整體重挫，已經從技術形態上導致多個分支板塊上行趨勢松動，但就此判斷主題會中期轉弱，還為時過早。一方面，昨天的交易數據并未顯示出機構大面積減倉AI算力；另一方面，海外AI算力相關個股仍然在上行通道之中，昨晚美股中存儲和光通信多股大漲，韓國的兩大存儲巨頭也沒有轉頭下跌。在這種情況下，A股相關板塊即便不跟隨外盤走強，也不會獨立于外盤連續殺跌。更大可能性是，板塊內個股分化，漲多的下跌滯漲的補漲。

　　猛料二：英偉達績后獲華爾街集體調高目標價，最高看至400美元！

　　事件：全球AI芯片巨頭英偉達公布了最新季度財報，其強勁的業績表現與樂觀的前瞻指引再次震撼市場。財報發布后，華爾街主流投行及評級機構密集發聲，掀起了一輪聲勢浩大的“目標價上調潮”。有媒體統計，昨天有14家國際投行上調其目標價，最高已看至400美元！

　　點評：英偉達每次披露財報，股價都會出現劇烈震蕩，和投資者擔心其后續業績無法繼續保持超預期增長，因此選擇落袋為安有關系。不過值得注意的是，昨天英偉達最新財報落地后，股價僅出現窄幅震蕩。而按照華爾街交易員分析，這是因為市場不再單純花錢買下行保護，越來越多資金開始布局博取上行收益。且近期英偉達的期權偏度已經向看漲期權傾斜，市場的做多敞口需求正在增加。正如我上文分析，當前全球資本市場的關注度仍然高度集中在AI算力相關個股上。且在美國和韓國兩個主要資本市場中，投資者的分歧并不大。這就意味著本輪AI牛市的根基并未松動。在此大環境中，A股即便出現短線震蕩，下跌空間也有限。

　　大盤預判：隔夜美股三大指數表現穩定，并未因為A股白天重挫受到任何影響。其中，道指逼近歷史新高，標普和納指圍繞5日線窄幅震蕩，中概股大幅低開后盤中跌幅也明顯收窄。考慮到昨天A股重挫時，機構和游資并無大幅減倉動作，美股也擺脫了美債危機的影響。所以我認為，昨天A股重挫有很大概率是被錯殺，今天就將探明階段低點。下周A股市場重心將穩步回升，未來幾周將圍繞20日線橫盤震蕩。

　　【行業/板塊/題材概念消息點評】

　　猛料三：美國推動量子戰略升級，20億美元扶持9家企業！

　　事件：據媒體報道，美國商務部周四表示，將向9家量子計算公司提供總額20億美元的撥款，相關交易包含美國政府獲取股權的條款。此舉加快了特朗普政府扶持這一新興產業的計劃。

　　點評：該消息利好量子科技板塊。近幾個月來，量子計算領域已吸引大量投資者和企業資金涌入。一些量子計算企業高管認為，隨著資金投入增加以及更強大芯片等技術突破不斷出現，行業技術進步周期正在明顯縮短。可以說，當前的量子計算行業，就像是十年前的AI芯片產業。A股市場中，量子科技作為未來產業，由于業績短期內無法落地，所以對各路資金的吸引力有限。而過去很長一段時間以來，量子科技通常也只能在有密集利好時短線異動，幾乎無法走出趨勢行情。

　　持續周期：短線

　　爆發力度：★★★

　　板塊資金面：過去1個多月以來，機構和游資都很少向量子科技板塊調倉。在缺乏基本面支撐的情況下，只有大資金深度介入，我們才可以考慮是否參與。否則就要以觀望為主。

　　板塊技術面：量子科技中短期表現明顯弱于A股大盤。中期來看，板塊指數一直在寬箱體震蕩結構之中，并未做出方向選擇。短期來看，昨天板塊指數隨盤長陰重挫，有跌破60日線轉弱的風險。

　　相關公司（包括但不限于）：國盾量子（688027）、科大國創（300520）、亨通光電（600487）、華工科技（000988）等。

　　猛料四：多重利好襲來，特斯拉監督版FSD入華！

　　事件：近日，特斯拉官方2宣布，監督版FSD目前可以在中國、美國、加拿大、韓國、荷蘭、澳大利亞等多個國家使用。特斯拉中國近日還發布了多個與智能駕駛測試相關的招聘崗位，如實車測試技師、測試專員、測試工程師等。

　　點評：該消息利好無人駕駛板塊。特斯拉FSD作為全球智駕標桿，其入華將直接倒本土頭部廠商加速底層算法和數據的迭代。對此，有業內機構表示，隨著智駕技術向L3/L4進階及企業加碼，政策準入從運營測試走向規模商業化趨勢清晰，美國、中東及中國一線城市有望率先跑通經濟模型。萬億出行市場替代司機后的價值鏈及空間躍遷，智駕技術供應商、流量平臺及運營商、增量零部件等環節均將受益。A股市場方面，無人駕駛板塊并非近期市場主線熱點，交投活躍度適中。

　　持續周期：短線

　　爆發力度：★★★

　　板塊資金面：過去1個多月以來，機構和游資很少向無人駕駛板塊調倉。主力機構對無人駕駛的興趣不是太大，和行業尚未大規模商用落地有直接關系。

　　板塊技術面：無人駕駛板塊指數中期表現基本與A股大盤同步，但短期走勢趨于活躍。截止到昨天收盤，板塊指數僅中陰殺跌到20日線附近，近期調整力度要小于大盤，且仍在強勢區中。

　　相關公司（包括但不限于）：四維圖新（002405）、伯特利（603596）、亞太股份（002284）、拓普集團（601689）等。

　　猛料五：人形機器人產業端再迎密集催化，行業商業化元年有望加速兌現！

　　事件：近期機器人產業端迎來密集催化。其一，全國首個面向家庭場景的通用機器人“拾光S1”在武漢發布，標志著人形機器人真正開始走進普通家庭。其二，5月21日，全球四足機器人行業引領者云深處科技，正式發布行業級小型輪足機器人山貓S10。其三，特斯拉表示，最后一批Model S/X車型下線，工廠將轉為人型機器人生產線！

　　點評：該消息利好機器人板塊。家庭場景被公認為人形機器人的“終極賽場”，被普遍認為是繼智能手機、新能源汽車之后的下一個萬億級消費熱點。隨著技術驗證和商業化落地加速，預計2026年全球人形機器人量產規模將突破3萬臺，行業正式邁入規模化量產的關鍵期。對此，有業內機構表示，隨著技術成熟和成本下探，預計2030年全球人形機器人市場規模有望突破萬億元，出貨量達到100萬臺級別。A股市場方面，機器人是近期兩市新晉主線熱點，交投活躍度在快速升溫！

　　持續周期：中線

　　爆發力度：★★★★

　　板塊資金面：過去1個多月以來，機器人板塊內有18家公司被主力機構大幅加倉。尤其是最近一兩周，機構買入量明顯增加。此外，近期機器人也是游資的重點狙擊方向。

　　板塊技術面：機器人中期表現弱于A股大盤，但短線出現補漲加速跡象。昨天板塊指數一度上漲創出階段新高，但最終被大盤帶動回調，下跌到10日線附近，導致單邊上行通道松動。

　　相關公司（包括但不限于）：海昌新材（300885）、瑞迪智驅（301596）、斯菱智驅（301550）、五洲新春（603667）等。

　　【龍虎榜/游資/主力機構調倉分析】

　　游資大佬重點狙擊：中山東路：凈買入北投科技（機器人）2542萬；寧波桑田路：凈買入萬通發展（房地產+存儲芯片）1.3億；上塘路：凈買入北投科技（機器人）2795萬、威龍股份（白酒）4353萬；思明南路：凈買入京東方A（光學光電子）1.58億。

　　游資大佬整體調倉：前一交易日游資凈買入超過1000萬的個股5只，凈賣出超過1000萬的個股3只。

　　游資大佬板塊調倉：中幅加倉機器人，小幅加倉存儲芯片、房地產、白酒和光學光電子。小幅減倉鋰電池、零售和金屬新材料。

　　機構資金單日買入（1000萬+）：紅板科技603459，PCB+CPO，2家機構買入1家機構賣出，機構凈買入35250.59萬，是昨日機構凈買入最多的個股。海星股份603115，電子化學品，1家機構買入11850.41萬占比9.80%，是昨日機構凈買入占比最多的個股。

　　機構資金10日內連續買入（1000萬+）：紅板科技603459，PCB+CPO，5月20日-5月20日，機構資金2次凈買入，5月21日凈買入35250.59萬，機構買入量較之前大幅增加。凱迪股份605288，機器人，5月19日-5月21日，機構資金2次凈買入，5月21日凈買入1814.51萬，機構買入量較之前小幅增加。海星股份603115，電子化學品，5月15日-5月21日，機構資金3次凈買入，5月21日凈買入11850.41萬，機構買入量較之前大幅增加。理奇智能301599，鋰電池，5月18日-5月21日，機構資金4次凈買入，5月21日凈買入15216.29萬，機構買入量較之前大幅增加。川潤股份002272，液冷服務器，5月19日-5月21日，機構資金2次凈買入，5月21日凈買入11905.76萬，機構買入量較之前小幅增加。

　　機構資金整體動向分析：前一交易日機構凈買入超過1000萬的個股15只，凈賣出超過1000萬的個股14只。機構席位買盤中幅萎縮，賣盤小幅萎縮。剪刀差收窄后，機構資金從周三中幅凈流入，轉為微幅凈流入。在大盤重挫時并未砸盤，仍然在抄底，釋放重要信號！

　　機構資金板塊流向分析：主線熱點中（近期機構主攻方向），PCB和機器人被中幅加倉，AI數據中心、電子化學品、鋰電池和光纖光纜被小幅加倉。存儲芯片和先進封裝被小幅減倉。

　　非主線熱點中（近期機構少量參與方向），商業航天、汽車零部件、半導體設備、金屬新材料、個股用品、零售等被小幅加倉。。

　　總體來看，周四機構和游資操作方向仍然趨同。機構買盤與賣盤同時萎縮，但買盤萎縮更多，機構資金從周三中幅凈流入，轉為微幅凈流入，并未改變操作方向。游資買盤中幅萎縮，賣盤小幅釋放，同樣剪刀差收窄，從周三大幅凈流入轉為小幅凈流入，也在加倉。從板塊資金流向上看，主線熱點中，機構和游資合力中幅加倉了機器人。分開來看，機構還買入了PCB、液冷、電子化學品、鋰電池和光纖光纜。僅小幅減倉了存儲芯片和先進封裝。可以看出，機構在AI算力內部并未大面積減倉，還是以調倉為主。游資則小幅買入了存儲芯片小幅減倉了鋰電池。由于機構和游資并未大幅向其他方向調倉，所以暫時不會有新主線頂上來。