2026.05.22

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作者 |第一財(cái)經(jīng) 潘寅茹

當(dāng)?shù)貢r(shí)間21日，德國(guó)聯(lián)邦外貿(mào)與投資署（GTAI）發(fā)布《2025年外國(guó)企業(yè)在德國(guó)投資報(bào)告》。該報(bào)告概覽外國(guó)企業(yè)去年一整年在德國(guó)投資的最新情況。

報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2025年共有1564個(gè)綠地和擴(kuò)建投資項(xiàng)目（不包含并購(gòu)）在德國(guó)落地，同比下降9.3%。2024年，這一數(shù)字達(dá)1724個(gè)。就全球范圍而言，外國(guó)投資項(xiàng)目數(shù)量去年同比下降9.5%，歐盟27國(guó)的降幅則達(dá)到18.1%。

就投資來(lái)源國(guó)來(lái)看，報(bào)告數(shù)據(jù)還顯示，中國(guó)去年對(duì)德投資項(xiàng)目數(shù)異軍突起，達(dá)到228個(gè)，較2024年實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，漲幅達(dá)14.6%。美國(guó)去年以206個(gè)項(xiàng)目位列第二，同比下降10%。緊隨其后的是瑞士，投資項(xiàng)目數(shù)為174個(gè)，同比下降13.9%。

這也是自2017年以來(lái)，中國(guó)首次在對(duì)德投資項(xiàng)目數(shù)量方面超越美國(guó)，位居外國(guó)對(duì)德投資項(xiàng)目數(shù)量第一。

來(lái)源：GTAI《2025年外國(guó)企業(yè)在德國(guó)投資報(bào)告》

中企青睞哪些行業(yè)

報(bào)告顯示，中企去年對(duì)德國(guó)的投資項(xiàng)目主要集中在多個(gè)領(lǐng)域。其中，電子與自動(dòng)化領(lǐng)域占比達(dá)30%，位居第一；交通與物流（22%）以及能源與原材料（15%）緊隨其后。

同時(shí)，中企在德投資的業(yè)務(wù)形式分布主要是“市場(chǎng)與銷(xiāo)售”，占比達(dá)44%；“生產(chǎn)與研發(fā)”占比為21%，“設(shè)立總部”占比為11%。

公開(kāi)信息顯示，2025年，電池行業(yè)巨頭寧德時(shí)代繼續(xù)追加在德國(guó)投資，在德國(guó)圖靈根工廠的擴(kuò)建繼續(xù)推進(jìn)。理想汽車(chē)也在去年年初在慕尼黑設(shè)立研發(fā)中心，加深與德國(guó)車(chē)企的進(jìn)一步合作……

“中國(guó)企業(yè)在德國(guó)的投資活動(dòng)持續(xù)擴(kuò)展，進(jìn)一步彰顯了中企投資布局的高度多樣性，涵蓋工業(yè)應(yīng)用、前沿與未來(lái)技術(shù)，以及知識(shí)密集型服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域。”報(bào)告作者勃澤巖（Thomas Bozoyan）評(píng)論道，“此外，21%的中國(guó)投資者表示，正在將生產(chǎn)或研發(fā)活動(dòng)進(jìn)一步整合到其在德國(guó)的運(yùn)營(yíng)體系之中。該比例比所有外國(guó)投資項(xiàng)目的整體平均水平高出兩個(gè)百分點(diǎn)。這一結(jié)果表明，中國(guó)企業(yè)在德國(guó)的投資表現(xiàn)依然十分強(qiáng)勁，不僅凸顯了德國(guó)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)投資者所具備的長(zhǎng)期吸引力，也折射出中國(guó)企業(yè)持續(xù)加快國(guó)際化布局和全球拓展步伐的趨勢(shì)。”

盡管全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇，但德國(guó)市場(chǎng)對(duì)中企海外布局的吸引力并未減弱。德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局2月公布的全年貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)在2025年以2518億歐元的雙邊貿(mào)易總額，取代美國(guó)（2405億歐元）成為德國(guó)最重要的貿(mào)易伙伴。

德國(guó)中國(guó)商會(huì)去年底發(fā)布的《在德中資企業(yè)營(yíng)商環(huán)境調(diào)查報(bào)告2025》顯示，盡管面對(duì)勞動(dòng)力成本高企等多重挑戰(zhàn)，德國(guó)仍是中國(guó)企業(yè)在歐洲布局的重要投資目的地。超過(guò)半數(shù)受訪企業(yè)將德國(guó)作為其歐洲總部所在地。與此同時(shí)，受訪企業(yè)還認(rèn)為，數(shù)字化、電池技術(shù)等能源相關(guān)領(lǐng)域和汽車(chē)產(chǎn)業(yè)是當(dāng)前在德最具合作潛力的三大方向。

德國(guó)市場(chǎng)吸引力仍在

同濟(jì)大學(xué)德國(guó)研究中心副主任伍慧萍教授告訴第一財(cái)經(jīng)記者，中德關(guān)系中，經(jīng)貿(mào)始終是壓艙石，當(dāng)前在強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)安全的大背景下，德國(guó)與歐洲越來(lái)越注重通過(guò)本土制造，來(lái)吸引產(chǎn)業(yè)鏈的回流，“對(duì)于中企而言，要從此前的投資并購(gòu)轉(zhuǎn)向在德國(guó)本土的綠地投資，甚至本地化經(jīng)營(yíng)，來(lái)從長(zhǎng)計(jì)議。”

普華永道德國(guó)稅務(wù)部合伙人壽舒寧此前告訴第一財(cái)經(jīng)，盡管德國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前整體表現(xiàn)不如從前，但還沒(méi)有打消包括中企在內(nèi)的外資對(duì)德國(guó)市場(chǎng)的興趣。新能源汽車(chē)的上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)、數(shù)字化等都是熱門(mén)賽道。她還觀察到，當(dāng)前中企對(duì)德更多是綠地投資，“并購(gòu)的高峰出現(xiàn)在2015~2018年，此后開(kāi)始下降。綠地投資取而代之”。

在伍慧萍看來(lái)，盡管當(dāng)前德國(guó)，甚至歐洲市場(chǎng)的監(jiān)管在趨嚴(yán)，德國(guó)政府還是非常重視在綠色經(jīng)濟(jì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的外來(lái)投資，尤其期待中國(guó)企業(yè)在智能制造領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)賦能德國(guó)的工業(yè)轉(zhuǎn)型，幫助德國(guó)走出經(jīng)濟(jì)衰退。

從GTAI報(bào)告的行業(yè)分布來(lái)看，數(shù)字化、電子與自動(dòng)化，以及交通與物流三大領(lǐng)域是外資布局德國(guó)市場(chǎng)的重點(diǎn)領(lǐng)域。1/5的外國(guó)企業(yè)將德國(guó)作為生產(chǎn)或研發(fā)基地。去年，在德國(guó)有7項(xiàng)投資項(xiàng)目的投資額在5億歐元以上。GTAI投資促進(jìn)部部長(zhǎng)哈蒂格（Achim Hartig）評(píng)論道：“在全球環(huán)境充滿(mǎn)挑戰(zhàn)的背景下，最新數(shù)據(jù)充分表明德國(guó)作為投資目的地依然具備較強(qiáng)韌性。與歐洲其他國(guó)家相比，德國(guó)的降幅處于相對(duì)溫和水平。”

伍慧萍還強(qiáng)調(diào)，在數(shù)字化領(lǐng)域，德國(guó)的基建配套還有待完善，中國(guó)則在自動(dòng)駕駛、工業(yè)機(jī)器人、智能制造等領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)顯著，這也是德國(guó)政府歡迎的投資方向。

微信編輯| 小羊

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