5月21日，東北證券早盤一度漲逾3%，午后出現(xiàn)急跌，最終收跌0.49%報(bào)8.11元/股。年內(nèi)，其股價(jià)累計(jì)跌幅近13%。

業(yè)績方面，東北證券2025年及今年一季度表現(xiàn)均不錯(cuò)，主要靠自營業(yè)務(wù)發(fā)力提振，但業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)存在失衡問題。人事方面，公司近期完成董事會(huì)換屆選舉，李福春連任董事長，何俊巖繼續(xù)擔(dān)任副董事長，兩人任職均超過10年。

就人事變動(dòng)、股價(jià)波動(dòng)、業(yè)績表現(xiàn)及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等問題，東北證券回應(yīng)《國際金融報(bào)》記者稱，本次高管團(tuán)隊(duì)均為內(nèi)部選拔任用，管理層總體保持穩(wěn)定。證券行業(yè)經(jīng)營受宏觀環(huán)境和市場影響較大，公司業(yè)績與行業(yè)內(nèi)其他公司一樣存在一定波動(dòng)性。

一二把手繼續(xù)連任

今年62歲的李福春連任董事長，自2016年擔(dān)任東北證券一把手以來已滿十年；58歲的何俊巖繼續(xù)擔(dān)任副董事長，且自2015年以來一直兼任總裁。從年薪來看，李福春、何俊巖2025年從公司獲得的稅前報(bào)酬總額分別為188.87萬元、186.5萬元。

東北證券還聘任董晨、王天文、李雪飛、張克偉為副總裁，其中王天文兼任財(cái)務(wù)總監(jiān)；同時(shí)聘任王愛賓為合規(guī)總監(jiān)、薛金艷為首席風(fēng)險(xiǎn)官、孔亞洲為首席信息官、張士松為董事會(huì)秘書。從履歷可見，管理班子此前均在東北證券工作，系內(nèi)部提拔任用。

董秘張士松備受關(guān)注，他此前在多家券商擔(dān)任過高管，但在華寶證券任職期間，于2023年被證監(jiān)會(huì)采取行政監(jiān)管措施，并被上交所給予紀(jì)律處分。東北證券認(rèn)為，這不影響其履行董秘職責(zé)。

那么，東北證券在高管團(tuán)隊(duì)安排上有何考慮？新一屆管理層的核心經(jīng)營思路如何？

對此，東北證券回應(yīng)稱，本次高管團(tuán)隊(duì)均為內(nèi)部選拔任用，公司管理層總體保持穩(wěn)定，依托成熟的管理經(jīng)驗(yàn)和經(jīng)營思路，能夠充分保障公司的經(jīng)營管理、業(yè)務(wù)發(fā)展及戰(zhàn)略規(guī)劃穩(wěn)步推進(jìn)、有序銜接、扎實(shí)落地。

對于未來發(fā)展戰(zhàn)略，東北證券強(qiáng)調(diào)，將推進(jìn)數(shù)字化及AI應(yīng)用和推廣，以科技變革重塑商業(yè)模式與生產(chǎn)力；做優(yōu)做強(qiáng)三大主航道業(yè)務(wù)，鞏固并增強(qiáng)大財(cái)富、大投行、大投資三大業(yè)務(wù)板塊的核心競爭力與市場地位。公司還提及，將加快三大重點(diǎn)區(qū)域業(yè)務(wù)發(fā)展，深耕細(xì)作根據(jù)地業(yè)務(wù)，穩(wěn)步提高長三角、大灣區(qū)、京津冀三大核心經(jīng)濟(jì)圈的業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)度，并以香港子公司為依托推動(dòng)國際化業(yè)務(wù)順利起步。

“核心高管的穩(wěn)定有利于公司管理的穩(wěn)定性，業(yè)務(wù)經(jīng)營的持續(xù)性，更有利于進(jìn)一步接近目標(biāo)。”獨(dú)立財(cái)經(jīng)評論員郭施亮告訴《國際金融報(bào)》記者，券商行業(yè)存在明顯分化，中小券商需要提升自身核心競爭力。在市場環(huán)境持續(xù)改善的背景下，自營業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，既能拉開與同行業(yè)的差距，也會(huì)帶動(dòng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、承銷業(yè)務(wù)及創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展。

“看天吃飯”待破局

A股分化下，券商股業(yè)績和股價(jià)背離，東北證券股價(jià)年內(nèi)累計(jì)跌約13%。針對股價(jià)維穩(wěn)，東北證券回應(yīng)記者稱，未來公司將密切關(guān)注市場對公司價(jià)值的評價(jià)與反饋，持續(xù)構(gòu)建提升投資價(jià)值的長效機(jī)制。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，東北證券去年及今年一季度業(yè)績大增，主要受自營業(yè)務(wù)提振拉動(dòng)。

2025年，該公司實(shí)現(xiàn)總營收50.69億元，同比增幅達(dá)17.78%；歸母凈利潤14.51億元，同比增幅達(dá)66.13%；扣非歸母凈利潤同比增長約66%。這主要得益于經(jīng)紀(jì)、自營等主要收入來源的增長：經(jīng)紀(jì)凈收入由9.96億元增至13.57億元，自營凈收入由19.56億元增至21.41億元。但投行、資管、信用業(yè)務(wù)凈收入規(guī)模均較小，也顯示出公司對經(jīng)紀(jì)、自營業(yè)務(wù)的依賴。

今年一季度，該公司總營收同比增近35%至13.26億元，歸母凈利潤同比大增約103%至4.1億元，扣非歸母凈利潤同比增幅約為105%。經(jīng)紀(jì)、投行、資管、自營、信用業(yè)務(wù)凈收入分別為4.13億元、0.16億元、0.82億元、5.18億元、0.53億元，投行、信用業(yè)務(wù)收入略有下滑，整體業(yè)績?nèi)灾饕拷?jīng)紀(jì)、自營業(yè)務(wù)增長拉動(dòng)。

東北證券主要依賴經(jīng)紀(jì)、自營業(yè)務(wù)，投行等業(yè)務(wù)明顯較弱，“看天吃飯”特征明顯。那么，如何保持公司業(yè)績穩(wěn)定？

“需要說明的是，證券行業(yè)經(jīng)營受宏觀環(huán)境和市場影響較大，公司業(yè)績與行業(yè)內(nèi)其他公司一樣存在一定波動(dòng)性。”東北證券告訴《國際金融報(bào)》記者，2025年度及2026年一季度，公司經(jīng)營業(yè)績同比實(shí)現(xiàn)較好提升，主要是財(cái)富管理業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)收入增加所致；同時(shí)公司持續(xù)加強(qiáng)投資銀行業(yè)務(wù)項(xiàng)目拓展與儲(chǔ)備力度，截至目前在審項(xiàng)目包括首發(fā)項(xiàng)目1個(gè)，再融資項(xiàng)目1個(gè)（已取得批文）、債券承銷項(xiàng)目4個(gè)、推薦掛牌項(xiàng)目1個(gè)（已取得股轉(zhuǎn)公司同意掛牌函）。

東北證券還表示，未來將始終堅(jiān)持聚焦主責(zé)主業(yè)，堅(jiān)定不移推進(jìn)戰(zhàn)略規(guī)劃落地和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)布局和營收結(jié)構(gòu)，推動(dòng)輕重資本業(yè)務(wù)協(xié)同并進(jìn)、均衡發(fā)展，不斷強(qiáng)化核心競爭實(shí)力，全力保障穩(wěn)健經(jīng)營和高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。