北京
2026年5月22日，跨境券商板塊遭遇“黑色星期五”。
美股盤前交易中，老虎證券一度大跌45%，富途控股跌超30%，市值雙雙斷崖式蒸發，震驚全球資本市場。
這場猝不及防的崩盤，源于監管重拳的精準落地，既是行業合規化的必然陣痛，也為跨境資本生態敲響警鐘。
此次暴跌的導火索，是證監會等八部門聯合發布的《綜合整治非法跨境證券期貨基金經營活動實施方案》。
方案明確設置兩年整治期，嚴禁境外機構在境內非法提供開戶與交易服務，期滿后全面關停境內站點與服務器。
同日，證監會宣布對老虎、富途及長橋證券立案調查，擬沒收全部違法所得并從重處罰。
監管直指其長期無證展業、違規引流境內用戶交易境外證券的核心痛點，合規紅利徹底終結。
長期以來，富途、老虎憑借低門檻、便捷操作，成為內地散戶投資港美股的主通道，積累海量用戶與交易規模。
但繁榮的背后，卻是合規在裸奔。
未經核準開展經紀、兩融、基金銷售等業務，嚴重沖擊國內資本市場秩序，暗藏資金外流、稅務流失、投資者保護缺位等多重風險。
崩盤沖擊或遠超個股本身，有可能引發連鎖反應，導致中概股集體承壓，納斯達克中國金龍指數走弱，進而影響到下周的A股。
不過，東方豪俠認為，此舉對于A股而言還是利大于弊的。
對投資者而言，兩年整治期內存量賬戶僅能賣出、禁止買入，流動性預期崩塌，加速資金出逃。
對行業而言，跨境券商野蠻生長時代落幕，合規成本陡增，商業模式面臨根本性重構。
雖然短期陣痛不可避免，但長期利于引導資金回流A股、凈化市場生態。
對富途、老虎而言，唯有徹底整改、深耕境外合規市場，方能尋求轉機。
截止東方豪俠發文，老虎證券和富途控股仍跌超38%。
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