5月22日下午，金時科技（SZ002951，股價16.03元，市值64.92億元）在其位于成都市龍泉驛區(qū)的公司總部召開2025年年度股東大會。據(jù)財報，金時科技2025年實現(xiàn)營收4.31億元，同比增加14.67%；但受全資子公司湖南金時房屋及建筑物計提約1.6億元資產(chǎn)減值等因素拖累，全年歸母凈利潤虧損擴大至2.38億元。進入2026年，公司一季度實現(xiàn)營收3423.59萬元，歸母凈利潤為-1161.5萬元，虧損幅度同比收窄54.08%。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)剝離帶來的陣痛尚未完全結(jié)束，金時科技全面轉(zhuǎn)型押注的儲能賽道，又步入了設(shè)備集采跌破0.5元/Wh的激烈競爭期。在股東會交流環(huán)節(jié)以及會后的采訪中，金時科技董事長李海堅、董秘陳浩成對以股東身份參會的《每日經(jīng)濟新聞》記者（下稱“每經(jīng)記者”）表示，面對純鋰電賽道的競爭壓力，公司正計劃規(guī)避同質(zhì)化競爭，從單一設(shè)備制造向“設(shè)備+運營”延伸，并試圖在超級電容、獨立儲能電站以及AI數(shù)據(jù)中心（AIDC）電能質(zhì)量治理等細分領(lǐng)域構(gòu)建差異化的競爭優(yōu)勢。

談基本面與行業(yè)競爭：從純設(shè)備制造向“設(shè)備+運營”延伸

當前，儲能行業(yè)正呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性分化。一方面，常規(guī)系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)競爭白熱化，系統(tǒng)集采均價持續(xù)下探；另一方面，大容量先進電芯的產(chǎn)能卻維持高位運轉(zhuǎn)。

面對“0.5元/Wh時代”的行業(yè)現(xiàn)狀，金時科技董秘陳浩成在接受每經(jīng)記者采訪時表示，價格的下探核心是受到上游核心材料碳酸鋰價格波動的影響，從而導致整個供應(yīng)鏈價格體系出現(xiàn)變化。“另一方面，這多多少少也跟行業(yè)內(nèi)的‘反內(nèi)卷’以及競爭加劇有一定關(guān)系。”

面對行業(yè)毛利率的普遍承壓，金時科技將如何應(yīng)對？

“現(xiàn)在整個行業(yè)的成本競爭確實處于白熱化狀態(tài)，但我認為儲能這個行業(yè)依然會持續(xù)向前發(fā)展，核心在于你究竟要在儲能賽道里做什么、該怎么做?！苯饡r科技董事長李海堅在股東大會上直言，除了繼續(xù)做生產(chǎn)設(shè)備、研發(fā)設(shè)備之外，公司目前的戰(zhàn)略是向長遠的資產(chǎn)運營端布局。

每經(jīng)記者注意到，今年一季度，金時科技曾公告擬斥資約5億元，在廣東省投建200MW/400MWh電化學獨立儲能電站項目，這標志著公司正加速向“設(shè)備+運營”雙輪驅(qū)動模式延伸。李海堅強調(diào)，走向運營的底層邏輯依然是技術(shù)，“核心還是要從我們的產(chǎn)品技術(shù)出發(fā)，最終真正走向調(diào)頻市場等高附加值的應(yīng)用端。”

圖：金時科技公司內(nèi)部，記者看到有人員在調(diào)試機柜，來源：每經(jīng)記者 蔡鼎 攝

談市場增量：看好獨立儲能，以超級電容打造差異化壁壘

隨著“十五五”規(guī)劃預(yù)期的臨近，新型儲能正從新能源大基建的“配套補充”躍升為構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的“關(guān)鍵支柱”。但對于金時科技而言，如何在競爭激烈的市場中獲取更多份額，是公司管理層面臨的現(xiàn)實挑戰(zhàn)。

“作為較晚進入這個行業(yè)的企業(yè)，如果僅僅在純粹的鋰電池設(shè)備領(lǐng)域去拼，我們面臨的競爭壓力確實比較大。”陳浩成坦言，在國家大力發(fā)展儲能、推進雙碳政策的大背景下，企業(yè)必須根據(jù)自身情況去挖掘獨特的定位并深耕。

“我們也在拓展自身獨特的板塊，那就是超級電容?！标惡瞥上蛴浾咄嘎?，金時科技目前的應(yīng)對策略是，通過調(diào)頻產(chǎn)品或者復合型產(chǎn)品，去打造屬于自己的差異化優(yōu)勢。

談及未來幾年儲能行業(yè)最大的需求增量來源，陳浩成將目光投向了獨立儲能賽道。他向記者分析稱，國內(nèi)新能源的裝機量已經(jīng)超過了火電，但風電與光伏存在天然的不穩(wěn)定性。如果任由這些不穩(wěn)定的綠電直接并入電網(wǎng)，將對電網(wǎng)造成巨大沖擊?！斑@期間就需要有儲能電站去接收電能，儲存起來后再穩(wěn)定輸出。這不僅能保障電網(wǎng)安全，還能參與電網(wǎng)的調(diào)峰和調(diào)頻。我認為獨立儲能電站的市場空間是非常龐大的。”

談AI備電與資本動向：AIDC儲能方案尚未標準化

進入2026年，“AI的盡頭是電力”已成為二級市場的高頻詞匯，數(shù)據(jù)中心（AIDC）對儲能與備電的需求正呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。金時科技是否已有相關(guān)布局？

“我們目前都在嘗試。”李海堅向記者透露，數(shù)據(jù)中心的儲能需求與常規(guī)的電網(wǎng)側(cè)儲能有所不同。“我們現(xiàn)在主要依托超級電容相關(guān)的技術(shù)，嘗試在數(shù)據(jù)中心電能質(zhì)量治理這一塊與客戶進行深入交流。”

當記者問及公司將產(chǎn)品推向AI數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域面臨的最大難點時，李海堅坦言，據(jù)他個人了解，最大的痛點在于目前行業(yè)內(nèi)尚未形成一套成熟且標準化的方案。

“現(xiàn)在客戶的需求并沒有一個完全標準化的解決方案。有的數(shù)據(jù)中心備電在使用傳統(tǒng)的UPS（記者注：Uninterruptible Power Supply，不間斷電源），有的在嘗試引入新型儲能系統(tǒng)，現(xiàn)在整個市場還處于‘百花齊放’的探索階段?！崩詈灶A(yù)計，全行業(yè)普遍認同的通用方案應(yīng)該會很快出現(xiàn)，“但究竟行業(yè)最終會選擇哪一條具體的技術(shù)路線，目前還不好下定論，最終要看哪一種方案能得到客戶的最終認可?！?/p>

最后，針對公司2026年一季報中出現(xiàn)的摩根士丹利、高盛等外資機構(gòu)新進及增持的現(xiàn)象，李海堅并未局限于公司個體，而是給出了更宏觀的產(chǎn)業(yè)視角。

圖片來源：東方財富

“我認為不應(yīng)該僅僅將此視為針對我們單獨一家公司的情況，這其實反映了一個宏觀趨勢?！崩詈詫τ浾弑硎荆S著當前國際市場不確定性的增加，外資機構(gòu)加倉實際上是對中國資產(chǎn)價值的重新定價，“從全球資本對中國資本市場重新定價的角度來理解，未來應(yīng)該會有更多外資進入中國A股市場?！?/p>