出品 | 子彈財(cái)經(jīng)

作者 | 李薇

編輯 | 蛋總

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

在凈息差收窄、大中型銀行紛紛進(jìn)入低線城市的競(jìng)爭(zhēng)壓力下，民營(yíng)銀行的業(yè)績(jī)分化日漸加劇。

在我國(guó)19家民營(yíng)銀行之中，富民銀行2025年交出的業(yè)績(jī)雙位數(shù)增長(zhǎng)答卷，向外界展現(xiàn)其差異化戰(zhàn)略布局成果。

2025年報(bào)顯示，富民銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.69億元，同比增長(zhǎng)27.24%；凈利潤(rùn)為7.33億元，同比增長(zhǎng)76.01%，該指標(biāo)增幅創(chuàng)下其近五年最高水平。

在業(yè)務(wù)模式上，該行側(cè)重于發(fā)展供應(yīng)鏈金融，盈利主要依賴貸款業(yè)務(wù)。2025年，該行利息凈收入在營(yíng)收中的占比高達(dá)88.94%，而其資產(chǎn)規(guī)模卻不足千億，僅達(dá)到646.93億元，排在民營(yíng)銀行第七名。

值得注意的是，富民銀行提出了一個(gè)新穎概念——“算法銀行”，通過AI大模型與算法技術(shù)，構(gòu)建精細(xì)化風(fēng)控體系并壓降新增不良規(guī)模。憑借科技賦能，該行2025年不良率為1.41%，同比下降了0.03個(gè)百分點(diǎn)。

此外，富民銀行第一大股東瀚華金控所持的9億股權(quán)已被全部?jī)鼋Y(jié)。同時(shí)，該行創(chuàng)始董事長(zhǎng)張國(guó)祥在2025年3月因涉嫌挪用資金，已被采取刑事強(qiáng)制措施，至今案件仍在審理中。

多重挑戰(zhàn)之下，富民銀行的供應(yīng)鏈金融數(shù)字化生態(tài)將如何變革？算法銀行能否構(gòu)建更大的盈利增長(zhǎng)空間？面對(duì)股東經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，又如何優(yōu)化其公司治理機(jī)制？

1、凈利潤(rùn)增幅超70%，總資產(chǎn)不足千億

重慶富民銀行股份有限公司（簡(jiǎn)稱“富民銀行”）成立于2016年8月，由瀚華金控、宗申集團(tuán)和福安藥業(yè)等七家民營(yíng)企業(yè)發(fā)起設(shè)立，注資為30億元。其定位于“特色產(chǎn)業(yè)生態(tài)銀行”，在B端構(gòu)建了“極速貼、極速保、富業(yè)貸”等產(chǎn)品。

在銀行業(yè)息差收窄的環(huán)境下，民營(yíng)銀行整體盈利趨緩，而富民銀行在2025年的凈利潤(rùn)卻爆發(fā)式增長(zhǎng)，使外界聚焦其盈利模式與戰(zhàn)略變革思路。

具體來看，哪些指標(biāo)變化推動(dòng)了該行盈利大幅增長(zhǎng)？「子彈財(cái)經(jīng)」發(fā)現(xiàn)，核心原因在于其營(yíng)收規(guī)模最大的三項(xiàng)指標(biāo)：

一是利息凈收入，2025年同比增長(zhǎng)2.74億元，在整體營(yíng)收中的占比高達(dá)88.94%；

二是手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入，從2024年的-3.25億元降至2025年的-1.44億元；

三是投資收益在2025年達(dá)到4.92億元，同比增長(zhǎng)67.62%。

（圖 / 富民銀行2025年凈利潤(rùn)構(gòu)成指標(biāo)（來源：富民銀行2025年報(bào)））

而該行的營(yíng)業(yè)外支出從2024年的369.6萬元增至2025年的779.88萬元，盡管同比增長(zhǎng)111.01%，但相對(duì)規(guī)模較少，因此對(duì)凈利潤(rùn)的影響較小。

放長(zhǎng)時(shí)間周期來看，富民銀行的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并不穩(wěn)定。

2021年至2025年，該行的營(yíng)收增速分別為15.25%、-0.34%、2.86%、3.56%和27.24%，可見其2025年的營(yíng)收增速相對(duì)較高。

而在凈利潤(rùn)增速上，該行近五年分別為51.1%、1.79%、22.77%、1.9%和76.01%，同樣是2025年的增速最高。

從戰(zhàn)略變革的視角看，富民銀行在2025年的盈利增長(zhǎng)并非偶發(fā)性因素，核心在于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

2024年7月，該行新任行長(zhǎng)、董事趙衛(wèi)星的任職資格獲批，他提出了新戰(zhàn)略——“打造富有自身特色的產(chǎn)融生態(tài)銀行”。該行從偏重零售信貸，轉(zhuǎn)為深耕產(chǎn)業(yè)鏈上下游小微企業(yè)的融資場(chǎng)景，逐步走出一條差異化發(fā)展路線。

值得注意的是，在2025年，10家民營(yíng)銀行的總資產(chǎn)規(guī)模超過500億元，其中富民銀行總資產(chǎn)為646.93億元，排在第七名。

對(duì)比來看，頭部的三家民營(yíng)銀行總資產(chǎn)分別為：微眾銀行7662.9億元、網(wǎng)商銀行5045.88億元、江蘇蘇商銀行1655.16億元，可見行業(yè)分化差距較大。

今后，富民銀行憑借著供應(yīng)鏈金融特色生態(tài)，能否獲得更大的盈利增長(zhǎng)空間，總資產(chǎn)規(guī)模如何追趕頭部民營(yíng)銀行，仍有待觀察。

2、資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定，“算法銀行”壓降不良率

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，富民銀行整體保持穩(wěn)定。

年報(bào)顯示，2023至2025年，該行的不良率分別為1.43%、1.44%和1.41%；同時(shí)，該行2025年的撥備覆蓋率為238.96%，同比增長(zhǎng)了38.6%。

為何富民銀行的不良率實(shí)現(xiàn)壓降？「子彈財(cái)經(jīng)」發(fā)現(xiàn)，或源于該行基于AI大模型的精細(xì)化風(fēng)控體系。

最關(guān)鍵的是，該行的智能風(fēng)控能力獲得了監(jiān)管認(rèn)可。2025年9月，富民銀行的大模型項(xiàng)目入選了重慶金融科技創(chuàng)新監(jiān)管工具，該項(xiàng)目名稱為《基于大模型技術(shù)的智慧信貸服務(wù)》。

（圖 / 富民銀行2025年9月入選的重慶金融科技試點(diǎn)項(xiàng)目（來源：富民銀行官網(wǎng)））

公開信息顯示，該項(xiàng)目主要是運(yùn)用大模型、知識(shí)圖譜、語音識(shí)別（ASR）和自然語言處理（NLP）等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)私有化部署集成大模型，同時(shí)接入信貸相關(guān)業(yè)務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)精準(zhǔn)識(shí)別與趨勢(shì)預(yù)警。

可見，該行的大模型技術(shù)對(duì)其提升風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估效率、智能風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力起到了關(guān)鍵支撐作用。

從項(xiàng)目目標(biāo)來看，該行披露這一項(xiàng)目自2025年7月末完成評(píng)估，有效期為3年，預(yù)期目標(biāo)是覆蓋目標(biāo)客戶200萬戶，貸款規(guī)模達(dá)到50億元。

富民銀行提出“算法銀行”這一概念，從側(cè)面展現(xiàn)其對(duì)于科技投入的重視力度，以此來驅(qū)動(dòng)信貸風(fēng)險(xiǎn)防控。

此前《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》稱，富民銀行行長(zhǎng)趙衛(wèi)星認(rèn)為，算法銀行是依托大模型與算法技術(shù)，構(gòu)建“通用大模型底座+行業(yè)知識(shí)庫+動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)流”，使銀行從“產(chǎn)品主導(dǎo)”轉(zhuǎn)向“客戶需求驅(qū)動(dòng)的智能體生態(tài)”，讓金融產(chǎn)品真正適配企業(yè)經(jīng)營(yíng)需求。

在前述報(bào)道中，趙衛(wèi)星也表示，構(gòu)建算法銀行大致會(huì)經(jīng)歷三個(gè)階段：

一是短期階段（1-3年），大模型在客服、風(fēng)控與合規(guī)等場(chǎng)景落地應(yīng)用；

二是中期階段（3-5年），形成智能決策機(jī)制，輔助人工決策；

三是長(zhǎng)期階段（5-10年），形成真正的算法銀行，依托算法技術(shù)，發(fā)現(xiàn)并滿足客戶需求。

更進(jìn)一步，富民銀行的算法技術(shù)如何有效壓降不良率？

《證券時(shí)報(bào)》亦曾對(duì)趙衛(wèi)星提出相關(guān)問題，他指出：“富民銀行在用超20個(gè)信用評(píng)分模型，基于中國(guó)人民銀行個(gè)人征信報(bào)告數(shù)據(jù)開發(fā)，模型上線后助力其產(chǎn)品不良率下降超20%。2025年上半年，該行的新增不良金額較2024年同期減少35%。”

此外，「子彈財(cái)經(jīng)」注意到，在信貸投向上，富民銀行圍繞于重慶市“33618”現(xiàn)代制造業(yè)集群體系，重點(diǎn)支持智能制造、新能源汽車等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)鏈。截至2025年末，該行制造業(yè)貸款余額近12億元。

從股東構(gòu)成來看，該行有3個(gè)股東均涉足制造業(yè)領(lǐng)域，分別是：

第二大股東宗申產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司從事摩托車及發(fā)動(dòng)機(jī)、通機(jī)動(dòng)力和新能源等領(lǐng)域；

第四大股東重慶渝江壓鑄股份有限公司從事精密鋁合金汽車零部件的研發(fā)、制造和銷售；

第五大股東重慶海特環(huán)保（集團(tuán)）有限公司從事汽車環(huán)保部件制造、清潔能源、專用車制造三大產(chǎn)業(yè)。

（圖 / 富民銀行股東構(gòu)成情況（來源：富民銀行2025年報(bào)））

鑒于此，該行在制造業(yè)信貸投放方面，從股東方獲得優(yōu)質(zhì)客戶資源并積累了風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)，為其風(fēng)控建模奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

圍繞2025年貸款投放行業(yè)與各自占比，“算法銀行”帶來的不良貸款壓降比例，今后不良率是否會(huì)伴隨資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張而增高，「子彈財(cái)經(jīng)」試圖與富民銀行進(jìn)一步溝通，但截至發(fā)稿暫未回復(fù)。

3、創(chuàng)始董事長(zhǎng)被查，治理困局何解？

對(duì)于民營(yíng)銀行而言，股東的資源稟賦與資金實(shí)力至關(guān)重要，然而近兩年股東方自身面臨財(cái)務(wù)危機(jī)，對(duì)于民營(yíng)銀行的穩(wěn)健發(fā)展造成了一定沖擊。

富民銀行的第一大股東瀚華金控股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“瀚華金控”），近年來多次成為被執(zhí)行人，持有的富民銀行股權(quán)多次被凍結(jié)。

天眼查顯示，截至2026年5月中旬，其持有的富民銀行股權(quán)有7次凍結(jié)記錄。

其中，2筆股權(quán)凍結(jié)發(fā)生在2026年，其所持富民銀行股權(quán)凍結(jié)金額分別是3784萬元、2901萬元，執(zhí)行法院均是重慶自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)人民法院，凍結(jié)期限均為3年。

（圖 / 瀚華金控持有的富民銀行股權(quán)被凍結(jié)記錄（來源：天眼查））

從股權(quán)凍結(jié)的時(shí)間來看，最早可追溯至2025年2月。「子彈財(cái)經(jīng)」統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，瀚華金控持有的富民銀行股權(quán)，2025年曾先后出現(xiàn)4次凍結(jié)，合計(jì)凍結(jié)金額約為9億元。

此外，根據(jù)瀚華金控在2025年3月發(fā)布的公告，其公司執(zhí)行董事張國(guó)祥及公司秘書任為棟因涉嫌挪用資金，已被采取刑事強(qiáng)制措施。其中，張國(guó)祥同時(shí)為富民銀行的創(chuàng)始董事長(zhǎng)。

公告顯示，本次的涉案原因是沈陽市公安局對(duì)瀚華金控一家非全資附屬公司遼寧富安金融資產(chǎn)管理有限公司挪用資金展開調(diào)查。

（圖 / 瀚華金控有關(guān)富民銀行創(chuàng)始董事長(zhǎng)張國(guó)祥的涉案信息（來源：瀚華金控公告））

據(jù)悉，瀚華金控長(zhǎng)期與富民銀行保持著較為頻繁的關(guān)聯(lián)交易。2020年至2023年，富民銀行對(duì)瀚華金控及其關(guān)聯(lián)方提供的關(guān)聯(lián)交易金額分別約為31.22億元、15.48億元、14.59億元和14.31億元。

此后，該行2024年未披露與瀚華金控之間的關(guān)聯(lián)交易具體金額；而2025年報(bào)僅披露了對(duì)于瀚華金控及其關(guān)聯(lián)方的授信類關(guān)聯(lián)交易余額為3.7億元。

上述案件或?qū)Ω幻胥y行帶來一定的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，讓外界對(duì)富民銀行過往治理架構(gòu)與決策獨(dú)立性產(chǎn)生更多審視。

據(jù)「子彈財(cái)經(jīng)」了解，張國(guó)祥在富民銀行擔(dān)任董事長(zhǎng)的時(shí)間自2016年8月至2024年8月，長(zhǎng)達(dá)8年時(shí)間。張國(guó)祥主導(dǎo)了富民銀行的發(fā)起設(shè)立，對(duì)該行的戰(zhàn)略走向和業(yè)務(wù)布局起到了關(guān)鍵作用。

張國(guó)祥是一位擁有37年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的“金融老兵”，先后在工商銀行遼寧省分行、中信銀行重慶分行、招商銀行重慶分行等多家銀行任職。

2014年，張國(guó)祥創(chuàng)建的瀚華金控在港交所上市，此后他參與創(chuàng)辦了富民銀行，在重慶市金融領(lǐng)域擁有一定的行業(yè)資源及影響力。

（圖 / 富民銀行2024年董事人員構(gòu)成（來源：富民銀行2024年報(bào)））

今年5月初，《商界》共鳴新聞報(bào)道稱，張國(guó)祥被依法采取刑事強(qiáng)制措施已逾600天；2026年4月底，其案件在遼寧省沈陽市皇姑區(qū)人民法院開庭審理，目前處于休庭階段，預(yù)計(jì)5月中旬將再次開庭。

當(dāng)前，該行面對(duì)著股權(quán)凍結(jié)、創(chuàng)始董事長(zhǎng)涉案等挑戰(zhàn)，亟待重塑其公司治理機(jī)制。這些重任落在了該行現(xiàn)任行長(zhǎng)趙衛(wèi)星身上，而他加入富民銀行尚不足兩年。

2025年報(bào)顯示，趙衛(wèi)星作為該行擬任董事長(zhǎng)，尚無法查詢到監(jiān)管任命批復(fù)公告。

總體來看，開業(yè)即將邁入十周年的富民銀行，在2025年交出了凈利潤(rùn)增幅超過70%的答卷，成為該行發(fā)展史的高光時(shí)刻。供應(yīng)鏈金融布局與算法銀行的科技賦能，也讓其未來具有一定的發(fā)展前景。

然而，該行第一大股東遭股權(quán)凍結(jié)、創(chuàng)始董事長(zhǎng)涉案待宣判，疊加新任管理層任命資格尚待監(jiān)管批復(fù)，公司治理層面的隱患仍待逐一化解。

接下來，如何平衡盈利增速與資產(chǎn)質(zhì)量、依托算法銀行筑牢風(fēng)控壁壘、剝離股東及創(chuàng)始董事長(zhǎng)事件帶來的聲譽(yù)與治理風(fēng)險(xiǎn)，將成為富民銀行下一階段的核心考題，也決定著這家中西部首家民營(yíng)銀行能否穩(wěn)住行業(yè)排位、突破規(guī)模天花板。

*文中題圖來自：富民銀行官網(wǎng)。