四川
去年此時，英特爾似乎瀕臨困境，被認為即將淘汰。然而近期它走出低谷，股價創下歷史新高，超過互聯網泡沫時期的巔峰。
這一轉變源于其從 AI 領域的淘汰者變為受益者，核心增長動力來自數據中心及 AI 業務。小李關注到這一變化后，心里產生兩個問題，是什么導致這種現象？這給我們帶來什么啟示？
過去，OpenAI 的興起讓數據中心更看重訓練和推理，這是 GPU 的強項，CPU 難以匹敵。
同時，英特爾在電腦芯片市場面臨 AMD 和蘋果的競爭壓力，自研晶圓廠的先進制程和盈利能力也落后于對手，華爾街對其前景并不樂觀。
但最新一季報顯示，英特爾營收 136 億美元，同比增長 7%。
三大業務板塊中，數據中心及 AI 業務增長 22%，代工業務增長 16%，不過代工收入主要來自內部結算，對外僅 1.7 億美元。這意味著真正推動增長的是數據中心及 AI 業務。
英特爾 CEO 表示，CPU 正在重新成為 AI 計算棧的核心。過去 CPU 與 GPU 的比例是 1:8，現在變為 1:4，且正朝著 1:1 的方向發展。
這一趨勢有其邏輯：訓練大模型時 GPU 的矩陣運算能力占優，但進入智能體階段，任務規劃、條件判斷等復雜序列邏輯更依賴 CPU 的優勢。
基于這一趨勢，英特爾上調服務器 CPU 需求預期，預計今年出貨量實現雙位數增長，并將延續至 2027 年。
為此，公司以 142 億美元回購愛爾蘭晶圓廠 49% 的股權，此前曾以 112 億美元出售該資產，如今加價 30 億美元收回，未來將獨享其盈利。
此外，英特爾 18A 和 14A 制程良率取得突破，等效 1.8 納米和 1.4 納米，有望進入行業第一梯隊。
近期還加入馬斯克的超級芯片工廠項目，計劃用 14A 工藝年產 1 太瓦算力，初期月產 10 萬片晶圓，最終達 100 萬片。
盡管前景看好，英特爾仍面臨不確定性。晶圓廠建設周期長，14A 技術效果尚未驗證。目前其市值 6278 億美元，低于 AMD 的 7478 億美元，潛力可能未完全釋放。
短短兩年內，AI 既讓英特爾陷入低谷，又將其推向高峰，未來的發展仍充滿變數。
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