2026 年 5 月 20 日，美國加州圣克拉拉，英偉達首席執(zhí)行官黃仁勛在 CNBC 受訪時表態(tài)：“我們基本上已經(jīng)把中國這塊市場拱手讓給了本土企業(yè)”，后續(xù)財報電話會議上正式確認中國數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入歸零。

這番表態(tài)傳出，英偉達圍繞中國市場的最后一絲幻想宣告破滅。

三年前，他的公司占據(jù)中國高端人工智能芯片市場 95% 的份額，如今相關(guān)核心業(yè)務(wù)收入宣告歸零，前腳剛離開北京，后腳就做出論斷，連英偉達鐵桿股東也有些懵。

黃仁勛到底在中國經(jīng)歷了什么？英偉達在中國這三年，是如何從風頭無兩到丟失核心市場？

5 月 12 日，特朗普以美國總統(tǒng)身份率領(lǐng)新一屆企業(yè)家代表團訪華，這是他任內(nèi)的第二次國事訪問。

表面上看，名單頭排是熟臉：庫克、馬斯克等一眾美國科技大佬，唯獨沒見黃仁勛。直到專機在阿拉斯加短暫停靠，黃仁勛才 “遲到” 登機，這一幕被外媒稱為 “末班車大冒險”。

黃仁勛為何千方百計爭取這趟北京之行？只為讓剛獲美國政府 “有條件批準” 的 H200 芯片順利敲開中國市場大門。

不過，最終這一切只留下熱鬧，實際結(jié)果令他心灰意冷。

英偉達的中國市場，不到三年時間就變天，2023 年，英偉達還是中國人工智能芯片市場最有話語權(quán)的公司。

幾乎所有主流云服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)大廠都在搶購英偉達的高端芯片，市占率能到 95%，美國政府逐步將英偉達高性能 AI 芯片列入出口管制名單，并出臺 “推定拒絕” 政策，高端芯片大多拿不到對華出口許可。

華爾街的算盤落空了，到了 2026 年，美國雖修改規(guī)則，將對華 H200 芯片出口改為逐案審批，還加上諸多嚴苛條件，譬如中國訂單規(guī)模不得擠占美方本土供貨需求、芯片交付前需完成第三方合規(guī)檢測等。

說開放，實際是卡死大多數(shù)采購可能，黃仁勛本以為可以像過去一樣靠靈活變通打通中國市場，現(xiàn)實是芯片對華出貨基本停滯，美國政策讓英偉達成了進退兩難的被動角色。

2025 財年一季度，英偉達因中國市場需求銳減被迫計提減值，金額高達 45 億美元。

2026 財年二季度，行業(yè)預估減值規(guī)模或?qū)⒓哟a到 80 億美元，合計損失遠超 2023 年公司一整年凈利潤。外界原本期待 H200 芯片順利出貨，黃仁勛只能公布中國數(shù)據(jù)中心收入歸零的尷尬成績單。

分析師直言，如果政策放開限制，H200 每年可在中國帶來約 40 億美元營收，如今這些預期收益全部化為泡影，曾經(jīng)潛力巨大的中國市場，如今變成英偉達最大財務(wù)拖累。

這不僅是市場份額的大幅縮水，更是企業(yè)連續(xù)多年營收預期直接被掐斷。

技術(shù)管控的背后，安全考量成為華為等中國企業(yè)搶占市場的重要契機。2025 年 7 月，中國網(wǎng)絡(luò)信息部門點名 H20 芯片存在不符合國家層級安全標準的漏洞與隱患，直接約談英偉達。

政策層面收緊把控，中國市場徹底警醒，不久后一線科技公司大規(guī)模調(diào)整采購清單，把更多需求轉(zhuǎn)向華為昇騰、寒武紀等國產(chǎn)芯片。

中國國內(nèi) AI 算力供應(yīng)鏈被倒逼加速成長，真正的 “國產(chǎn)替代” 被準時拉上臺面。

中國芯片供應(yīng)鏈進步不止體現(xiàn)在 “有貨可買”，今年 4 月，DeepSeek V4 大模型已宣布采用華為昇騰 950 作為底座。

圍繞昇騰的操作系統(tǒng)、AI 開發(fā)框架與指令集，也已實現(xiàn)自成一體。換句話說，國產(chǎn) AI 芯片從底層硬件到開發(fā)工具一應(yīng)俱全，外部封鎖甚至成了倒逼創(chuàng)新的助燃劑。

市場需求壓力下，中國高端芯片企業(yè)同步加速向應(yīng)用端靠攏，把 “技術(shù)追趕” 變成 “生態(tài)閉環(huán)”。

對于中國核心業(yè)務(wù)收入歸零的現(xiàn)狀，英偉達內(nèi)部很難接受，美國政治力量同樣意見分裂。特朗普政府一邊向國會讓步，希望通過對華有限放開芯片貿(mào)易獲取收益，一邊又不得不面對國會強硬派推動的管控新法案。

今年 3 月，美國國會眾議院外交事務(wù)委員會審議通過新版芯片相關(guān)法案，硬性要求受限芯片必須搭載可實時核驗設(shè)備物理位置的技術(shù)模塊。

有美方官員聲稱，AI 芯片等同于戰(zhàn)略軍火，必須用最高級別管控。這些政策部署下，美國企業(yè)全部被架上 “政治正確” 的架子，英偉達只能被動配合，而失去中國巨量市場的現(xiàn)實，與美國本土政商兩端相互拉扯博弈。

黃仁勛公開場合坦言，美國的極端管制 “適得其反”，實際受傷最重反倒是自己公司。

政策與市場兩頭受氣，英偉達只能下調(diào)營收預期，正式將中國數(shù)據(jù)中心收入統(tǒng)計口徑歸零。在過去三年里，如果美國政策沒有徹底收緊，英偉達每年本可從中國賺取將近 40 億美元營收。

如今所有計劃泡湯，黃仁勛的市場論斷已是既定事實，不難看出，行政壁壘妄圖限制中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展，最終只會加速國產(chǎn)替代的迭代升級。

中國外交部發(fā)言人曾公開表示，小院高墻擋不住中國創(chuàng)新步伐。事實的確如此，英偉達對華核心業(yè)務(wù)收入歸零，國內(nèi)市場空缺在本土企業(yè)快速補位下，催生出全新的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新高地。

不少人關(guān)心，這次外部管控是否推動中國芯片全面自主發(fā)展？至少在產(chǎn)業(yè)鏈升級速度、主流互聯(lián)網(wǎng)公司用實際訂單支持國產(chǎn)芯片方面，答案已躍然紙上。

未來怎么演變，先看三個變量。

其一，英偉達財報口徑對中國數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)清零后，投資者會否重新評估公司未來方向。

其二，華為昇騰 950 年出貨目標能否如期完成，畢竟這決定中國算力生態(tài)能否大規(guī)模自給自足。

其三，美國會否通過芯片安全相關(guān)法案等極端措施進一步干預全球芯片貿(mào)易，這可能把更多全球企業(yè)推向中國芯片供應(yīng)鏈。

這一場從 95% 超高市占率到核心業(yè)務(wù)收入歸零的三年博弈，黃仁勛的無奈感慨是客觀現(xiàn)實，并非主觀選擇。

中國 AI 算力產(chǎn)業(yè)，已經(jīng)在對抗與合作的張力中實現(xiàn)了真正意義的全棧自主，全球算力天平，已經(jīng)悄然轉(zhuǎn)向。