在今早《A股重磅資金報告：周五縮量反彈主力猛抄底！下周一定要捂好籌碼》一文中，我和大家聊到了本周四A股市場重挫，周五兩市卻能快速止跌反彈的根本原因。即三大主力資金中，游資一直在加倉，主動基金在周三空翻多，被動基金雖然還在減倉，但減倉量也有明顯下降。

　　而在本周末，市場消息面也并不平靜。其一，最新數據顯示，今年4月中國電動汽車在歐洲銷量占比首超15%，官媒發文表示，車市該跟價格戰說再見了；其二，海關總署發布的最新數據，今年前4個月，中國出口保持強勁增長態勢，電力設備、光模塊、人工智能（AI）等相關制造產品成為出口增長的核心動力；據消息人士透露，美國和伊朗“接近達成”的協議草案預計將在數小時內公布！

　　毫無疑問，這些消息肯定會對下周A股市場格局產生直接影響，那么哪些板塊將會是下周A股市場的核心主線熱點呢？

　　在綜合了市場消息面、基本面、資金面與技術面后，我認為下周A股市場的熱點結構和最近一兩周可能不會出現太大的變化，AI算力和機器人仍將是市場重點關注的方向！

　　一，AI算力：行業景氣度居高不下，各路主力深度抱團！

　　近期，有不少人統計過本輪牛市以來，A股市場中不同板塊和個股的整體表現。有一個事實我們不得不承認，當前大盤在4200點附近，但全市場5400多家上市公司中，股價低于3000點的個股約有4000只，占比高達74%。也就是說，這兩年的牛市，是典型的結構性牛市，或者說是AI牛市。

　　因為不管是A股還是全球資本市場，最近幾年關注的主要方向都是AI算力，這和整個行業的超高景氣度有直接關系。

　　以AI算力硬件中的核心細分板塊CPO為例，有業內機構表示，2026年是1.6T光模塊大規模出貨元年，出貨量從小批量跳升至1100萬只~2600萬只。根據產業調研，1.6T模塊實際成交價約1000至1300美元，與2022年的800G類似，享受明顯的新品紅利。目前行業內的共識是，如果GPU供應仍存瓶頸，光模塊短缺預計在2026年底緩解；如果GPU供應超預期，短缺延續至2027年。

　　值得注意的是，光模塊是AI算力硬件中產能釋放最快的方向。也就是說，光模塊的產能緊缺問題可能會被最先解決。排在第二位的存儲芯片，產能緊缺將至少持續到2027年年底，甚至是2028年。這就意味著，整個AI算力在未來很長一段時間，都將保持超高行業景氣度，暫時不存在行業基本面轉弱的風險。

　　除此之外，近期算力硬件多個分支板塊的消息面利好也很密集，這是支撐主力機構加倉，板塊連續走強的主要原因。下面，我們先來看看板塊消息面上的幾條主要利好：

　　1、光纖光纜：據央視財經報道，近日，江蘇南通某家光纖生產企業，其特種光纖產品（G.657.A2光纖）出貨價格1年內上漲了10倍，仍供不應求。訂單同比增長4倍，客戶需提前繳納保證金才能鎖定工廠產能。多家企業出口訂單已排到2028年。

　　2、光模塊：2026年5月18日至20日，第二十一屆“中國光谷”國際光電子博覽會將在武漢中國光科技會展中心舉辦。本屆展會以“光聯萬物，智引未來”為主題。伴隨AI產業發展，算力需求呈指數級增長，光通信網絡已然成為數字經濟的核心中樞。

　　3、存儲芯片：國產DRAM龍頭長鑫科技近期披露了最新業績，其業績遠超外界預期。財務數據顯示，長鑫科技一季度凈利潤330億同比增長1268.45%，預計上半年凈利潤500億元至570億元，同比增長2244.03%至2544.19%。

　　4、先進封裝：近日有臺灣媒體報道，封測待售廠遭到搶購一空，同時設備交期延長、關鍵材料供應緊缺。而A股板塊龍頭長電科技也表示，正在加碼先進封裝，推動光電合封（CPO）等前沿技術方案在數據中心加速落地。

　　5、被動元件：由于AI服務器領域MLCC景氣度持續高漲，近日三星電機預計對消費電子領域部分MLCC料號實現調漲，6月1日起將實行。本次價格變動主要是因為部分料號現貨價上漲較多，三星預計主要針對經銷商網絡進行調漲，實現對市場的調控。

　　6、PCB：據媒體獲悉，隨著PCB需求激增，基板廠商訂購CCL（雙面鍍銅板）的交貨周期已從目前的約兩周延長至最長六周。CCL供應短缺是由于人工智能半導體應用日益廣泛。

　　我們可以看出，近期有關AI算力的利好，基本集中在兩大分支方向上，一是光通信中的光纖光纜和光模塊；二是半導體產業鏈中的幾乎各個環節。

　　而結合交易數據來看，這一兩周主力機構的抱團方向，也基本集中在這兩大分支之中。據我觀察統計，過去1個多月以來，光通信的兩個細分行業中，CPO有近20家公司被主力機構大幅加倉，光纖光纜有11家公司被主力機構大幅加倉。在半導體產業鏈中，PCB板塊有18家公司被主力機構大幅加倉，存儲芯片有19家公司被大幅加倉，先進封裝被大幅買入的個股有13家，被動元件和電子化學品各為6只。除此之外，半導體設備、芯片概念等，也都有主力機構大幅買入的痕跡。

　　在今早的文章中，我也和大家提到了這一點。這兩周主動基金抱團是推動AI算力走強的主要原因。而游資和被動基金迫于市場預期過于一致，過去幾周并未買入AI算力，本周也開始加入到抱團陣營中來。

　　二，機器人：消息面密集利好刺激，主力機構和游資集體回流！

　　機器人和AI算力一樣， 是過去幾年以來，A股市場所有科技股中，各路資金關注度最高的方向。以去年為例，機器人板塊在去年一季度和三季度都走出過大級別的趨勢性行情。只不過最近幾個月的階段表現要弱于AI算力。

　　而在我看來，這幾個月機器人表現弱于AI算力的原因主要有兩點：一是去年機器人板塊的累計漲幅并不小，所以需要用時間換空間，震蕩充分后才能再次發力；二是機器人行業還處于大規模商用爆發的前夜，不像AI算力，目前正處于業績釋放期。不過也正因為如此，機器人在未來的業績增長預期并不低，未來5年都將保持超高速復合增長。

　　對此，有業內機構表示，隨著人形機器人進入量產階段，上游零部件廠商機器人業務開始實現收入，帶動相關業務板塊實現業績增長。目前國內百億估值人形機器人企業超9家。人形機器人產業規模化量產及商業化應用的拐點或將至，逐步進入規范發展階段，具身智能自主及泛化能力的進化同步進入加速通道，2026年或將逐步從小批量驗證邁向“1-10”新階段。在技術成熟和成本下探后，預計2030年全球人形機器人市場規模有望突破萬億元，出貨量達到100萬臺級別。

　　在基本面的強力支撐下，機器人板塊中長期都將保持上行趨勢。短期來看，今年5月后板塊交投活躍度明顯回升，則和消息面上的密集利好落地，有直接關系！

　　1、全國首個面向家庭場景的通用機器人“拾光S1”在武漢發布，標志著人形機器人真正開始走進普通家庭。該機器人具備做飯、洗衣、疊衣、桌面整理等多任務能力，依托具身智能模型實現目標理解與自主動作規劃，無需預設程序，可在真實家庭環境中持續學習優化。此舉標志著我國家庭服務機器人邁入通用智能新階段。

　　2、特斯拉CEO馬斯克近日在財報電話會上表示，特斯拉第三代Optimus人形機器人預計將在2026年年中亮相，采用最新的手部設計，這也是特斯拉第一款走向量產的人形機器人。最后一批ModelS/X車型下線，工廠將轉為人型機器人生產線！

　　3、近日，國務院高層在北京調研時表示，智能機器人產業發展空間廣闊，要發揮我國市場規模超大、產業鏈條完整、應用場景豐富等優勢，用好大規模設備更新、首臺套裝備等支持政策，鼓勵政府部門、國有企業等開放場景，支持智能機器人在確保安全前提下加快規模應用。

　　4、國家人工智能應用中試基地近日在浙江杭州掛牌啟用，機器人有了國家級職業技能訓練場。中試基地希望通過打造平臺，與全國機器人企業以及產業鏈上下游企業深度合作，進一步將“點狀”優勢轉化為產業鏈優勢。

　　我們從近期機器人板塊的主要利好可以看出，上到國家和地方政府的政策支持，下到國內外科技巨頭的投入和產出都在持續向好。尤其是特斯拉人形機器人在今年年中會有重大進展。這應該是5月后，主力機構和游資同時大幅回流的主要原因。

　　據我觀察統計，過去1個月以來，機器人板塊內有18家公司被主力機構大幅加倉。這是去年9月以來，主力機構的首次連續集中回流。且值得注意的是，機器人板塊是主力機構最后的加倉方向。按照先進先出，后進后出的調倉原則，主力機構剛剛買入機器人板塊，短期內就不會快速退出機器人板塊。也就是說，機器人板塊的中短期持續性也值得期待。

　　游資方面，過去3周以來，游資都在持續加倉機器人板塊。且機器人還是游資這三周最大的買入方向。按照我近期分析，游資回流機器人的主要原因是機器人板塊中期蓄勢充分，所以買入機器人比追高AI算力對于游資來說更具性價比。

　　從上文分析可以看出，機器人和AI算力，基本面上的投資邏輯非常堅挺！再加上近期消息面利好不斷，主力機構或游資持續加倉，所以短期內兩個板塊的活躍度仍然不會低！那么接下來，我再從技術面上和大家聊聊這兩個板塊下周的操作節奏！

　　AI算力：雖然最近一周，AI算力幾個主要分支在高位出現了震蕩，但板塊趨勢并未松動。以短期領漲分支板塊PCB為例，過去一周在高位震蕩，本周四大幅沖高回落，一度跌穿10日線導致單邊上行通道被破壞。但本周五長陽拉升，重新站上5日線和10日線弱轉強并創出階段新高。到本周五收盤時，板塊指數還穩定在5日線之上，且并未偏離5日線超買。因此，下周一只要AI算力不是大幅跳空高開就可以考慮跟進。

　　機器人：本周機器人板塊的走勢和PCB差不多，都是依托10日線碎步上行。10日線不破，機器人板塊的單邊上行通道就不會松動。本周四，機器人板塊也因為大盤大跌刺穿了10日線。但周五快速隨盤反彈重新站上站穩5日線和10日線。這說明周四大跌是典型的誘空。同樣，下周初只要機器人板塊不大幅跳空高開高走，都可以直接跟進。