四川
伴隨著美債收益率飆漲，美聯儲掌門人在5月22日晚上正式換屆，新的美聯儲主席沃什帶著自己新的貨幣政策里面走上了這個權利至高無上的王座。
接下來沃什將會用什么樣的貨幣政策來治理通脹，以及緩解美債正在面臨的難題？剛剛緩解，特朗普就催促美聯儲盡快降息，7月份美聯儲會降息嗎？
換屆儀式破慣例，非同尋常
以前美聯儲主席的就職儀式都在華盛頓的美聯儲總部舉辦，也是美聯儲獨立性的重要體現，而這一次沃什的就職儀式在白宮舉辦，讓很多人嗅到了不一樣的味道。
盡管特朗普說要沃什保持美聯儲的“獨立性”。
沃什上任之后面臨的第一個挑戰就是如何治理美債收益率飆升，以及通脹預期大幅上行經濟難題。
他在講話之中，刻意回避共事五年、金融危機時期的伯南克，否定“危機后寬松和強干預”路線；暗示告別QE、縮減資產負債表、回歸傳統利率工具。
提出了要降息+縮表的貨幣策略。
一個簡單的邏輯就是，縮表會拋售長期國債，導致10年美債的利率上升。降息會直接影響短期國債，導致2年美債的利率下降。
結果就是長短利差會加速上揚，也叫“利率曲線陡峭化”。而利率曲線從“倒掛”轉為“陡峭化”，是經濟衰退的強烈預警信號。
在就職儀式結束后不久，面對收益率飆升的美債，特朗普再次喊話美聯儲盡快降息，最好能夠在7月份降息。
但是問題在于，沃什雖然已經成功當上了美聯儲主席，但并不意味著他能夠真的掌控這個權利滔天的機構。
除了沃什之外，還有眾多美聯儲理事，對于貨幣政策具有投票權。
比如美聯儲常任理事沃勒表示，他支持刪除貨幣政策之中?“寬松傾向”的措辭，并且明確支持美聯儲下一步加息和降息的可能性相當。
此前沃勒一直主張降息。
這個表態相當于給華爾街投下了一顆金融核彈，貨幣利率市場對7月份加息的押注飆升到了66.6%。
甚至有人預測，這句話說出之后，在下一個美股交易日，標普500指數最起碼下跌2%以上。
當美聯儲不再獨立，貨幣政策淪為白宮調節短期經濟、迎合輿論的工具，美元體系的信用根基就會持續松動，帶來的連鎖影響會席卷全球資本市場。
數十年以來，美聯儲之所以能主導全球美元貨幣政策，核心就在于其相對獨立的決策體系，不受白宮短期政治訴求裹挾。
可是這一次明顯和以前不一樣。
當下美國經濟本就處于結構性困境，高通脹、高債務、高杠桿的三重壓力，貨幣政策稍有不慎就會引發巨大的危機。
沃什不僅要面對美聯儲權力的內斗，還要面對經濟的復雜性。
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