斗爭不止的特朗普，找到了新的敵人，美媒稱這是百年未見的暴行——把這句話放進2026年5月下旬這個時間點上讀，分量不一樣。這位79歲的老人，重回白宮一年多，刀光劍影從來沒停過。

關稅戰(zhàn)剛被最高法院在2月20日六比三給砍了一刀，全球貿(mào)易布局被打回原形，緊接著伊朗那邊的戰(zhàn)火又把油價推上了天。可這個老頭一刻閑不下來，他把白宮的指揮棒，對準了一個過去一百一十二年里沒人敢碰的目標——美聯(lián)儲理事麗薩·庫克。

故事的起點要回撥到去年八月底。2025年8月25日，特朗普在Truth Social上敲下那條帖子，宣布將庫克從美聯(lián)儲理事會移除，理由是所謂的不當行為。

說理由其實有些勉強，爆料源頭是他自己任命的聯(lián)邦住房金融局局長比爾·普爾特，扔出來的指控是庫克涉嫌房貸欺詐。一條社交媒體帖子就要拿掉一位參議院確認過的央行理事，連個聽證程序都沒有，連個面對面的機會都沒給。

這種打法在白宮歷任主人里，找不到第二個。庫克本人沒有退。

她請的律師陣容相當扎實，主導出庭的是Abbe Lowell，背后輔助的有諾姆·艾森。一紙訴狀遞進哥倫比亞特區(qū)聯(lián)邦地方法院，劍指總統(tǒng)越權。

2025年9月9日，地區(qū)法院的嘉·科布法官發(fā)出初步禁令，明確指出庫克已經(jīng)有力證明，她被解職的行為違反了《聯(lián)邦儲備法》關于＂正當理由＂的條款。科布還在判決里寫明，＂正當理由＂這一條款，并不涵蓋單純基于當事人就職之前行為的免職。

一句話，2012年的舊賬，不能拿來當?shù)丁Ｋ痉ú苛⒖躺显V，特朗普團隊心急火燎，想趕在9月聯(lián)邦公開市場委員會議息會議之前把庫克挪走。

9月15日，哥倫比亞特區(qū)聯(lián)邦上訴法院以二比一的票數(shù)，駁回了白宮的緊急上訴，明令禁止在9月FOMC會議前解雇庫克。三天后白宮不死心，9月18日再向最高法院遞交緊急申請，要求推翻下級法院的判決。

結果同樣不如人意，10月1日，最高法院駁回了這份緊急上訴，把案子押后正式開庭。10月那次最高法院的態(tài)度非常微妙。

同樣是獨立機構官員被免職的案子，最高法院對聯(lián)邦貿(mào)易委員會的麗貝卡·斯勞特就允許特朗普先撤再說，但對庫克這一例卻讓她留在崗位上等待審理結果，12月8日就斯勞特案開庭時，保守派大法官明顯傾向支持特朗普。

這種差別對待，說明大法官們心里清楚，美聯(lián)儲這塊招牌，跟一般獨立機構不是一回事。撼動它，得格外掂量分量。

到了11月12日，最高法院把開庭日定在2026年1月21日。這一等就是三個月，庫克在椅子上穩(wěn)穩(wěn)坐到了年底，照常出席議息會議、照常投票。

9月17日那次FOMC會議，美聯(lián)儲宣布了今年首次降息，庫克投了贊成票。這一票，讓特朗普氣得跳腳，可法律的盾牌他暫時撞不開。

1月21日那天，最高法院里圍滿了人。庫克本人到場，鮑威爾也親自坐在聽眾席上。

鮑威爾后來公開稱這樁官司＂或許是美聯(lián)儲113年歷史上最重要的法律案件＂。代表庫克出庭的是分量極重的保羅·克萊門特，他曾是布什總統(tǒng)時期的聯(lián)邦副總檢察長，業(yè)界頂級的最高法院出庭律師。

代表政府的則是現(xiàn)任聯(lián)邦副總檢察長D·約翰·紹爾。兩邊交鋒兩個多小時，火花四濺。

這場庭辯的看點，不在于誰言辭犀利，而在于九位大法官幾乎一邊倒地表達了懷疑。

最高法院當天顯示出可能阻止特朗普立即解雇庫克的強烈傾向，在長達兩小時多的激烈辯論里，無論自由派還是保守派的九位大法官，全都對總統(tǒng)主張擁有解雇美聯(lián)儲理事的絕對權力表達了疑慮。這種全員懷疑的格局，在涉及特朗普行政權限的最高法院案子里，不太多見。

讓特朗普陣營特別難堪的，是保守派內(nèi)部的發(fā)難。大法官布雷特·卡瓦諾直接告訴政府方律師：你的立場是沒有司法審查、沒有程序要求、沒有救濟途徑、由總統(tǒng)單方?jīng)Q定的極低門檻，這會削弱乃至徹底摧毀美聯(lián)儲的獨立性。

這話從一位保守派大法官口里說出來，幾乎已經(jīng)預告了敗局。大法官艾米·科尼·巴雷特對沒有給庫克回應房貸指控的聽證機會表達了質疑。

首席大法官羅伯茨和大法官索托馬約爾則對指控本身的依據(jù)和時機表示懷疑。最有意思的是阿利托大法官的態(tài)度。他平時幾乎逢特朗普必挺。

這次他卻直接質問政府方：是否有任何理由解釋，為什么這件事在行政部門、地區(qū)法院、上訴法院都要被如此匆忙地處理，行政部門審查時處理得極為草率。這話翻譯過來就是，連阿利托都覺得白宮吃相太難看了。

美聯(lián)儲這邊的反彈力量更不容忽視。三位仍在世的前美聯(lián)儲主席——艾倫·格林斯潘、本·伯南克、珍妮特·耶倫——共同在遞交給最高法院的法律意見書上簽了字，反對解雇庫克，同時簽字的還有一批前財政部長。

提交意見書的陣營里，還包括美國商會，以及前財長、前美聯(lián)儲理事會主席和理事、前總統(tǒng)經(jīng)濟顧問委員會主席和經(jīng)濟學家群體。這種全行業(yè)級別的反撲，已經(jīng)把這件事的性質攤開了——這不是黨爭，這是規(guī)則之爭。

把視野拉遠一點看，案子懸而未決的這段時間里，特朗普在其他戰(zhàn)線上接連吃癟。2月20日，最高法院以六比三的票數(shù)否決了特朗普單方面實施的全球關稅，意味著美國政府可能要向進口商退還超過1750億美元。

這是對他經(jīng)濟政策核心支柱的重擊。

那天特朗普被氣得不輕，而這恐怕還不是本屆最高法院任期內(nèi)他唯一的失望，到6月底前還有四大涉特朗普案件要出裁決，分別涉及限制出生公民權、解雇美聯(lián)儲理事、罷免聯(lián)邦貿(mào)易委員會成員，以及終止數(shù)十萬海地和敘利亞移民的臨時保護身份。

這就解釋了為什么2026年5月這個節(jié)點，庫克案的判決遲遲不下，業(yè)界卻已經(jīng)開始坐立不安。在1月21日的庭辯中，大多數(shù)大法官對若支持特朗普的主張可能給美聯(lián)儲珍貴的政治獨立性帶來的影響表達了不安。

市場普遍預期庫克本人能保住位置，可美聯(lián)儲獨立性這道墻，有沒有可能被司法部要求推翻1935年漢弗萊訴合眾國案先例的訴求撕開口子，沒人敢打包票。

司法部已經(jīng)請求最高法院利用斯勞特案這個機會，推翻1935年那個長期約束總統(tǒng)權力、保護獨立機構負責人不被罷免的先例。庫克案還在懸著，特朗普這邊卻已經(jīng)在另一條戰(zhàn)線上拿到了實質性戰(zhàn)果。

沃什今年56歲，本周早些時候已被確認為美聯(lián)儲理事，是出任主席的法定前置條件，他過去曾經(jīng)35歲就坐進過理事會，是當時最年輕的成員。老主席沒走干凈是個意外變數(shù)。

鮑威爾在5月15日卸任主席職務后宣布將繼續(xù)在理事會任職＂一段時間，具體期限未定＂。這是美聯(lián)儲歷史上時隔近八十年再次出現(xiàn)主席卸任后仍留任理事的情況。

鮑威爾自己講明，他不會在調查徹底結束、透明且塵埃落定之前離開理事會，他對最近的進展感到鼓舞，但還在密切關注剩余流程。這意味著特朗普想給沃什騰出更多座位填自己人的算盤，至少要落空一兩年。

留任的代價，鮑威爾心里有數(shù)。2026年1月11日，鮑威爾披露，司法部兩天前向美聯(lián)儲送達了大陪審團傳票，威脅就他2025年6月在參議院銀行委員會作證內(nèi)容提起刑事指控，涉案的是美聯(lián)儲辦公大樓多年期翻修項目。

這種刑事威脅懸在頭頂將近四個月。直到2026年4月，聯(lián)邦檢察官皮羅才宣布司法部撤銷這項調查。

這一撤一拖之間，給鮑威爾傳遞的信號已經(jīng)夠清楚了。宏觀層面的麻煩還在加碼。

在4月29日鮑威爾主持的最后一次FOMC會議上，多數(shù)美聯(lián)儲官員預計如果伊朗戰(zhàn)爭繼續(xù)推高通脹，加息將變得必要；委員會再次投票將基準利率維持在3.5%到3.75%區(qū)間，但出現(xiàn)了四張反對票，是1992年以來最多的。

通脹本來在2025年和今年初一直朝著美聯(lián)儲2%的目標靠攏，但戰(zhàn)爭改變了局面，能源價格飆升把大部分通脹指標推上了3%以上。這就是沃什上任要面對的爛攤子。

特朗普選中沃什時講得很直白，期待美聯(lián)儲能夠降息，可市場定價反而顯示委員會下一步行動是加息的概率更高，可能發(fā)生在2026年底或2027年初。

沃什面前的挑戰(zhàn)，是要說服同僚相信人工智能驅動的生產(chǎn)率提升將帶來通縮效應，足以抵消能源價格上漲的短期沖擊。這種理由聽著很時髦，可坐在桌邊的那幾位老資格聯(lián)儲官員，未必買賬。

更讓白宮頭大的是地區(qū)聯(lián)儲那幫人。

貨幣政策由七位華盛頓理事加五位地區(qū)聯(lián)儲主席共同決策，4月29日會議上有三位地區(qū)聯(lián)儲主席向沃什發(fā)出了明確警告，他們不希望聲明里出現(xiàn)暗示下一步將降息的措辭，沃什很難在利率問題上快速行動，因為太多政策委員會成員反對他。

這是體制內(nèi)的隱形抵抗，比一兩個案子的判決更難撼動。到了2026年5月下旬這個節(jié)點，把這些線索攏到一起看，庫克的房貸指控只是引子，真正的獵物從來都不是她一個人。

理事會七個人里有三個特朗普任命的，沃什到位會讓其中一人離開，但只要庫克、鮑威爾或巴爾中有一個離開，特朗普任命的人就能形成多數(shù)，他們就可以更輕易地推動想做的事，這正是總統(tǒng)想要的。這道算術題白宮從去年八月開始就擺在桌上算了。

可讓我意外的是，案子拖到現(xiàn)在這個程度，特朗普反而沒那么急了。原因不復雜——沃什到位了，鮑威爾被打怕了，斯勞特案在另一條戰(zhàn)線上推進，他可以等。

庫克案就算輸了，他也不會承受不起，因為大法官們的懷疑不等于要他付出政治代價，最高法院最多讓庫克留下來熬完任期，對2026年中期選舉之前的利率走勢影響有限。這種＂輸官司不輸布局＂的算盤，挺陰的。

美媒用＂百年未見的暴行＂四個字，按理說算重話。但要我看，這四個字其實沒把事情說透。

一個理事被解雇這件事本身，在美聯(lián)儲112年歷史上頭一遭，聽起來是大新聞。可比這件事更可怕的是它打開了一道門——以后任何一位總統(tǒng)，只要翻得出任何一位理事過往生活里的任何一筆舊賬，就能扣上＂正當理由＂的帽子啟動罷免程序。

更深一層的麻煩，是美元國際信譽這件事。美元在全球之所以能當儲備貨幣用，靠的不是華盛頓的臉色，靠的是市場相信印鈔機背后那幫人不會胡來。

一旦美聯(lián)儲這道墻開了縫，全世界央行都會重新算賬。這幾年從沙特用人民幣結算原油，到金磚國家籌劃支付系統(tǒng)，去美元化早就在悄悄推進。

特朗普這一腳踩下去，等于親手給這股浪潮加了一把柴。這種代價，可不是任內(nèi)股市漲幾個點就能填上的。

回到標題那句話，斗爭不止的特朗普找到了新的敵人，美媒口里的百年未見的暴行，到2026年5月這個時間點已經(jīng)遠遠不是去年8月那條社交媒體帖子那么簡單。

最高法院開庭辯論留下的伏筆還沒出最終判詞，沃什已經(jīng)走馬上任，鮑威爾雖然留下了但銳氣大傷，地區(qū)聯(lián)儲主席們成了最后的防火墻。

這位老人的斗爭還遠沒結束，下一個敵人是誰，眼下沒人說得準，可這一仗對美國制度根基的傷害，已經(jīng)寫進了正在被翻開的下一頁歷史里。