2026年5月22日，金融圈迎來重磅消息！證監會聯合工信部、公安部、央行等八部門，正式對老虎證券、富途控股、長橋證券三家頭部跨境券商亮劍，不僅開出天價罰單，更明確2年清退時間表，徹底終結非法跨境證券業務的灰色時代。

為何三家巨頭遭嚴查？

此次處罰絕非臨時突擊，而是長達五年監管博弈的終局。核心原因只有一個：無證在境內開展跨境證券、基金、期貨業務，長期游走監管紅線，違規攬客、交易全鏈條違法。

根據我國《證券法》《證券投資基金法》等規定，境外機構想在境內開展證券相關業務，必須取得證監會核準資質。但老虎、富途、長橋三家，均無境內合法牌照，卻通過境內關聯主體、自媒體引流、App“留后門”等方式，大肆招攬內地用戶，提供港股、美股開戶、交易、資金劃轉等全套服務，甚至違規銷售公募基金、開展期貨經紀業務。

更惡劣的是，這些機構屢禁不止、頂風作案。2021年監管首次發聲警示，2022年明確明令禁止非法跨境展業，但三家機構仍通過偽造存量客戶證明、為新客戶開通隱蔽通道等手段，持續擴大內地用戶規模，嚴重破壞國內金融秩序，也讓無數投資者暴露在資金安全、信息泄露、維權無門的高風險中。

天價罰單落地：

涉案金額驚人，股價應聲大跌

5月22日，證監會正式公布處罰事先告知書，三家機構全部違法所得被沒收，疊加巨額罰款，總罰沒超22億元，力度空前：

富途控股：被罰18.5億元，創始人李華個人罰款125萬元。截至2026年一季度，內地入金賬戶占比13%，是此次處罰的重點對象。

老虎證券：罰沒合計超4億元，CEO巫天華被警告并罰款125萬元。其公告顯示，截至2025年末，中國內地個人客戶資產約占公司客戶總資產的10%。

長橋證券：同樣被沒收全部違法所得并嚴厲處罰，雖未公布具體金額，但整改要求明確。

監管重拳直接引發市場劇烈震蕩。消息發布后，富途、老虎美股盤前暴跌近40%，收盤時富途大跌27.53%，老虎下跌25.34%，兩家市值單日蒸發超四分之一，超百億市值瞬間縮水，投資者恐慌情緒蔓延。

同日，八部門聯合印發《綜合整治非法跨境證券期貨基金經營活動實施方案》，定下2年集中整治期：過渡期內，僅允許存量投資者單向賣出、轉出資金，禁止買入和轉入資金；期滿后，全面關停境內網站、交易軟件及服務器，徹底斬斷非法跨境業務鏈條。

三家緊急回應：

承諾保障資產安全

面對史上最嚴監管，三家機構連夜發布公告回應，核心圍繞“配合整改、保障存量客戶權益”展開，但口徑差異明顯：

富途控股：積極配合，待細則落地出方案

富途表示，認可監管處罰，將積極配合調查，依法維護公司及股東權益。目前已落實內地業務整改，內地存量客戶占比已降至13%，后續將參照行業方式協助投資者有序處置資產，具體方案待監管細則公布后發布。

老虎證券：否認對抗監管，嚴格按照證監會指導整改

5月22日晚間，老虎證券率先回應，稱誠懇接受處罰，全力配合整改，恪守合規義務。同時強調客戶資金與公司運營資金嚴格隔離，存放于獨立托管賬戶，全力保障投資者資產安全，內地客戶資產占比10%，風險可控。

不過，此前有報道稱，老虎證券曾對外表示，證監會整治通知“不直接適用于其香港實體”，強調自身為香港證監會（SFC）持牌法團、獨立營運，香港業務及客戶服務不受影響。該言論一度引發市場“拒不配合、硬剛監管”的猜測。

5月23日上午，老虎國際針對處罰事項及相關輿情發布正式聲明，嚴正澄清：近期有關老虎國際“拒不配合監管”或“硬剛監管”等言論，與事實完全不符。公司對此予以堅決否認。

老虎國際稱，近日市場對監管動態出現多種解讀，個別不實傳言引發誤解。公司將一如既往貫徹實施相關法律法規，嚴格按照中國證監會及相關監管部門的指導進行整改。

長橋證券：正常服務，賬戶交易出入金不受影響

長橋回應最為直接，明確香港持牌主體受境外監管，將嚴格落實整改，存量客戶可正常交易、出入金，賬戶服務暫不受影響，客戶資金與公司資金完全分離，保障資金安全。

行業洗牌，投資者需警惕

此次八部門聯合整治，絕非簡單的罰款，而是跨境金融監管的里程碑事件，影響波及行業、投資者、市場三方：

行業：灰色時代終結，合規成唯一底線

多年來，跨境券商靠“無牌經營、低門檻攬客”快速擴張，積累數千萬用戶。如今監管明確2年清退時間表，意味著非法跨境展業徹底成為歷史，行業進入合規洗牌期。未來，只有通過港股通、QDII、跨境理財通等合法渠道，才能開展境外投資，無證跨境券商將逐步退出市場。

投資者：遠離非法平臺，合法渠道才靠譜

對投資者而言，此次整治敲響警鐘：通過富途、老虎等非法平臺交易，不受國內法律保護，一旦遭遇平臺跑路、資金虧損、信息泄露，維權難度極大。2年過渡期內，建議盡快梳理境外資產，有序賣出、轉出資金，切勿繼續投入資金或新增交易。

若想投資港股、美股，優先選擇港股通（A股賬戶直接交易港股）、公募QDII基金、跨境理財通等合規渠道，資金安全、交易合法、維權有保障，切勿貪圖便利陷入非法平臺陷阱。

市場：維護金融穩定，筑牢風險防線

非法跨境證券業務不僅擾亂外匯管理秩序、違反反洗錢規定，還可能引發資金外流、金融風險跨境傳導。此次整治嚴厲打擊非法金融活動，既能保護投資者合法權益，又能維護資本市場秩序、防范金融風險，為跨境金融業務健康發展劃定清晰邊界。

從2021年警示到2026年清退，五年監管博弈塵埃落定。此次對老虎、富途、長橋的重罰，再次證明：金融行業沒有灰色地帶，合規永遠是不可逾越的生命線。

文丨子不語

部分內容綜合自央視財經、中國證券報、金融時報