每日金曲：謝春花 - 《借我》

? 新華社：東北城市足球聯(lián)賽“東北超”在遼寧、吉林、黑龍江、內(nèi)蒙古同步打響揭幕戰(zhàn)。參賽隊(duì)員來自各行各業(yè)。首輪比賽四個賽區(qū)觀賽總體人數(shù)超10萬人次，沈陽鐵西體育場超4萬人次。沈陽目前已成功招募意向合作商戶2000多家，串聯(lián)餐飲、住宿、文旅、商超、洗浴等九大生活場景。吉林、黑龍江、內(nèi)蒙古推出持票根減免優(yōu)惠政策。

? 特斯拉中國：將FSD正式更名為“特斯拉輔助駕駛”，頁面徹底剔除FSD標(biāo)識與自動駕駛相關(guān)字樣，產(chǎn)品售價(jià)保持6.4萬元未有變動。該系統(tǒng)屬于L2級輔助駕駛范疇，行駛過程中駕駛員必須全程監(jiān)控，不可脫手。曾對其命名為“FSD”、“FSD智能輔助駕駛”、“智能輔助駕駛”等。

? 蔚來創(chuàng)始人李斌：新能源汽車行業(yè)“正在從品牌的混沌期進(jìn)入品牌的澄清期”。用戶原來可能因?yàn)橐粋€點(diǎn)買你的車，現(xiàn)在可能因?yàn)槟硞€短板不買你的車。現(xiàn)在越來越多的用戶在購車時，會把綜合的、品牌的能力放在第一位。不少長期熱賣車型已經(jīng)印證了，車企一味堆砌產(chǎn)品參數(shù)，和消費(fèi)者實(shí)際品牌認(rèn)知存在明顯偏差。

宏觀經(jīng)濟(jì)

1、央視網(wǎng)：5月，月之暗面、階躍星辰等國產(chǎn)大模型就拿下超過300億元融資。具身智能同樣受到市場關(guān)注。一季度，人工智能領(lǐng)域的融資近600起，總額超1100億元，同比激增185.4%。融資后基本投向三大方向，一是研發(fā)，頭部大模型公司2025年研發(fā)投入普遍達(dá)到數(shù)十億，遠(yuǎn)超當(dāng)期營收；二是算力，GPU采購和云服務(wù)租賃占融資額的30%到50%；三是招攬全球頂尖人才和團(tuán)隊(duì)。

2、水利部、氣象局：聯(lián)合發(fā)布紅色山洪災(zāi)害氣象預(yù)警，為年內(nèi)首個紅色預(yù)警。預(yù)計(jì)5月24日20時至5月25日20時，浙江西部、安徽西部和南部、江西東北部、湖北東部等地部分地區(qū)發(fā)生山洪災(zāi)害可能性大（橙色預(yù)警），安徽西部、湖北東部局地發(fā)生山洪災(zāi)害可能性很大（紅色預(yù)警）。其他地區(qū)也可能因局地短歷時強(qiáng)降水引發(fā)山洪災(zāi)害，請各地注意做好實(shí)時監(jiān)測、防汛預(yù)警和轉(zhuǎn)移避險(xiǎn)等防范工作。

3、央視新聞：俄羅斯外交官表示，準(zhǔn)備在下一輪會晤中，就美國提出的解決烏克蘭問題27點(diǎn)計(jì)劃提出己方建議。但未透露建議具體內(nèi)容；今年以來，俄、烏、美三方代表團(tuán)已舉行三輪談判，最近一輪于2月17日至18日在日內(nèi)瓦舉行。此前，三方談判已因中東局勢而暫停。

4、新華社：沙特媒體報(bào)道，美國和伊朗將很快達(dá)成初步協(xié)議。美伊之間可能達(dá)成的初步協(xié)議將是一份諒解備忘錄，巴基斯坦將在談判各方無需到場的情況下宣布這份諒解備忘錄。之后美伊雙方將就最終協(xié)議進(jìn)行談判，下一輪會談可能在6月5日舉行。

地產(chǎn)動態(tài)

1、北京市住建委：4月北京全市二手住宅網(wǎng)簽量為17893套，同比增長14.9%，為近五年最高，雖環(huán)比下降10%，但屬于“小陽春”后市場節(jié)奏放緩的季節(jié)性現(xiàn)象。主要經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)二手住房成交同比增長超25%，同樣處于近五年高位。為加快成交而主動降價(jià)現(xiàn)象減少，個別熱門房源甚至小幅提價(jià)、臨時下架。

2、中泰證券：1-4月國有土地出讓收入同比降27.2%，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資降13.7%、商品房銷售額降14.6%但降幅較一季度收窄，政策保持定力，樓市仍處筑底過程。建議關(guān)注財(cái)務(wù)穩(wěn)健、業(yè)績表現(xiàn)良好的龍頭房企，在當(dāng)前政策環(huán)境下能夠有效應(yīng)對市場波動；同時隨著市場需求的回升，物業(yè)管理公司也有望迎來業(yè)績和估值的修復(fù)。

3、杭州日報(bào)：5月29日至31日，杭州將在奧體AT中心游泳館舉辦“2026杭州人居置業(yè)展”，集結(jié)華潤、綠城、濱江等十余家房企40余個樓盤，并設(shè)“二手房置換專區(qū)”、提供“帶押過戶”咨詢與資金監(jiān)管服務(wù)，同時整合整裝和智能家居品牌，一站式解決換房痛點(diǎn)。

股市盤點(diǎn)

1、上周五，上證指數(shù)漲0.87%，報(bào)4112.90點(diǎn)，周跌0.54%；深證成指漲2.30%，報(bào)15597.30點(diǎn)，周漲0.23%；創(chuàng)業(yè)板指漲2.84%，報(bào)3938.50點(diǎn)，周漲0.24%。

2、上周五，恒生指數(shù)漲0.86%，報(bào)25606.03點(diǎn)，周跌1.37%；恒生科技指數(shù)漲2.11%，報(bào)4869.57點(diǎn)，周跌1.45%；國企指數(shù)漲0.89%，報(bào)8550.87點(diǎn)，周跌1.61%。

3、銀河證券：第一，堅(jiān)守科技景氣主線，TMT與中游制造是修復(fù)的主攻方向，重點(diǎn)聚焦通信設(shè)備、算力、存儲、半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)設(shè)備、電力設(shè)備、儲能等。第二，修復(fù)動能向資源品和部分消費(fèi)服務(wù)擴(kuò)散，包括受益于PPI回升與漲價(jià)邏輯的基礎(chǔ)化工、有色金屬、建筑材料、鋼鐵等，同時消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域受益于景氣修復(fù)與政策支持。第三，關(guān)注煤炭、新能源、金融、公用事業(yè)等。

4、華泰證券：看好2026年起交換芯片在AI驅(qū)動下開啟二次成長。Scale out交換芯片有望量價(jià)齊升，超節(jié)點(diǎn)架構(gòu)未來或催生大量交換芯片需求。2028年國產(chǎn)交換芯片市場空間有望達(dá)到242億元，2026—2028年CAGR為96%，建議關(guān)注海外龍頭及國內(nèi)自研技術(shù)領(lǐng)先的芯片商。

5、中信證券：4月以來散奶價(jià)格維持高位，原奶供需矛盾持續(xù)緩解，龍頭乳企深加工布局持續(xù)推進(jìn)。5月以來淘汰母牛價(jià)格漲至22元/kg以上，龍頭牧業(yè)公司增加肉牛業(yè)務(wù)布局，2024年以來肉牛存欄去化較多，國內(nèi)去化及進(jìn)口配額背景下，年內(nèi)肉牛供給端存在下降壓力，參考上輪肉牛周期去化及價(jià)格回升節(jié)奏，研報(bào)判斷本輪周期活牛價(jià)格仍有上行空間。繼續(xù)看好肉牛原奶周期共振，推薦牧業(yè)養(yǎng)殖龍頭及全產(chǎn)業(yè)鏈布局、原奶自給率較高的企業(yè)，以及乳制品深加工受益乳企。

6、中信建投：伴隨電子、半導(dǎo)體超級周期啟動，MLCC行業(yè)迎來“爆發(fā)時刻”。自動駕駛及AI發(fā)展對被動元件數(shù)量及性能要求大幅提升，尤其是高功率、高頻率、高可靠性、小型化的電感、電容和電阻需求激增，正推動行業(yè)邁向新景氣周期。雖然高端MLCC主要集中在三星電機(jī)、村田、太陽誘電等公司，但材料決定器件性能，我國材料領(lǐng)域的優(yōu)秀企業(yè)正具備全球競爭力，縮小與日韓企業(yè)差距。

7、限售解禁：本周，共有49只限售股解禁，解禁數(shù)量共計(jì)21.13億股，解禁市值達(dá)到330.25億元。其中，羅博特科以52.65億元排名解禁榜第一，北汽藍(lán)谷和航天軟件分別以43.68億元、40.95億元排名第二和第三。

8、本周，共有2只新股申購，分別為，創(chuàng)業(yè)板的高特電子，北交所新睿電子。

9、科遠(yuǎn)智慧：燃?xì)廨啓C(jī)、工業(yè)機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)占公司營業(yè)收入比例較小。

10、和泰機(jī)電（2連板）：不涉及機(jī)器人及相關(guān)零部件的生產(chǎn)制造業(yè)務(wù) 產(chǎn)品亦未應(yīng)用于機(jī)器人領(lǐng)域。

11、*ST雅博：控股股東擬無償劃轉(zhuǎn)21.13%公司股份給棗莊財(cái)金及山東財(cái)匯，可能導(dǎo)致公司實(shí)控人變更。

12、南玻A（2連板）：目前沒有玻璃基板業(yè)務(wù) 不存在相關(guān)業(yè)務(wù)及收入。

13、百誠醫(yī)藥：籌劃控制權(quán)變更事項(xiàng)，股票停牌。

財(cái)富聚焦

1、財(cái)經(jīng)頭條APP：國內(nèi)頭部助貸機(jī)構(gòu)宜信正對旗下類固收產(chǎn)品進(jìn)行“良性清退”。宜信官方客服證實(shí)信息屬實(shí)，稱公司經(jīng)過研究并向有關(guān)部門匯報(bào)后，決定自5月22日起對類固收產(chǎn)品進(jìn)行良性清退。目前正統(tǒng)一測算數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)4到6周內(nèi)會公布方案，并逐一與客戶簽訂協(xié)議。

2、天津證監(jiān)局：某證券從業(yè)人員因長達(dá)19年的借用他人證券賬戶買賣股票行為，累計(jì)虧損高達(dá)476.21萬元。其行為違反了證券法關(guān)于證券從業(yè)人員不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票的規(guī)定，構(gòu)成違法行為。決定對其處以25萬元罰款。

3、海關(guān)總署：我國工業(yè)機(jī)器人出口表現(xiàn)強(qiáng)勁，4月出口量突破2.5萬臺，同比增長近90%。移動機(jī)器人展現(xiàn)強(qiáng)大競爭力，出口訂單占比連續(xù)三年提升，2025年已突破40%。歐美和亞太地區(qū)客戶技術(shù)付費(fèi)意愿較強(qiáng)。東南亞、中東為代表的新興市場，自動化基礎(chǔ)設(shè)施的需求創(chuàng)造巨大市場機(jī)遇。

行業(yè)觀察

1、水利部：針對安徽、河南、重慶、陜西4省份啟動洪水防御Ⅳ級應(yīng)急響應(yīng)，要求地方相關(guān)部門密切關(guān)注雨水情和汛情發(fā)展變化，科學(xué)精準(zhǔn)實(shí)施水工程防洪調(diào)度，強(qiáng)化中小水庫、在建工程安全度汛，全力確保人民群眾生命財(cái)產(chǎn)安全。目前仍維持針對江西、湖北、湖南3省份洪水防御Ⅳ級應(yīng)急響應(yīng)。

2、海關(guān)總署：1-4月，我國烘焙設(shè)備出口額突破38億元。廣東佛山電烤箱出口額近15億元，同比增長39.1%。工業(yè)烘焙設(shè)備同樣需求旺盛。部分工廠的海外訂單已經(jīng)排到了9月份。我國烘焙設(shè)備企業(yè)正憑借技術(shù)突破和靈活應(yīng)變能力，在國外市場不斷拓展業(yè)務(wù)版圖。

3、統(tǒng)計(jì)局：全國流通領(lǐng)域9大類50種重要生產(chǎn)資料市場價(jià)格的監(jiān)測顯示，5月中旬與5月上旬相比，20種產(chǎn)品價(jià)格上漲，23種下降，7種持平。其中，生豬（外三元）為9.5元/千克，環(huán)比跌1%。焦炭（準(zhǔn)一級冶金焦）價(jià)格為1496.4元/噸，環(huán)比漲3.5%。

4、央視新聞客戶端：我國發(fā)布首個水泥行業(yè)無廢城市全鏈綜合治理方案。杭州通過數(shù)字平臺實(shí)現(xiàn)垃圾全流程治理，回收利用率達(dá)71.9%，全市“零填埋”。河北武安利用煤矸石等工業(yè)固廢生產(chǎn)建材，年消納1000萬噸、減排二氧化碳200萬噸。全國“十五五”期間將推動約200個“無廢城市”建設(shè)，目標(biāo)2030年大宗固廢年綜合利用量達(dá)45億噸。

5、郵政局：1-4月，我國郵政行業(yè)寄遞業(yè)務(wù)量累計(jì)完成701.6億件，同比增長4.1%。快遞業(yè)務(wù)量完成645.7億件，同比增長5.1%。

6、財(cái)經(jīng)頭條APP：存儲熱潮帶動電子級氫氟酸及上游無水氫氟酸 （AHF） 漲價(jià)預(yù)期升溫。無水氫氟酸價(jià)格自3月起穩(wěn)步上行，5月已趨于平穩(wěn)，核心驅(qū)動為原料硫酸漲價(jià)以及行業(yè)開工率低，但由于行業(yè)長期虧損，目前盈利仍處修復(fù)階段。有上市公司人士表示，由于存儲需求較旺，對電子級氫氟酸預(yù)計(jì)有拉動，G5級相對更緊張。

公司要聞

1、韓國國家統(tǒng)計(jì)門戶：受人工智能熱潮帶動，全球存儲芯片需求激增，一季度，三星電子、SK海力士等前五大企業(yè)合計(jì)出口額達(dá)957億美元，占韓國整體出口規(guī)模（2199億美元）的43.5%，同比大幅提升14.8個百分點(diǎn)。反映韓國出口經(jīng)濟(jì)對頭部科技企業(yè)的依賴度顯著加深。

2、財(cái)經(jīng)頭條APP：大連萬達(dá)名下的上海萬達(dá)小額貸款70%的股權(quán)，將在5月26日至7月25日進(jìn)行變賣，此次拍賣由上海市第二中級人民法院公開發(fā)起，起拍價(jià)約4.09億元，評估價(jià)約7.31億元。該筆股權(quán)此前已經(jīng)歷過兩次流拍，起拍價(jià)分別為5.11億元、4.09億元，均流拍。

環(huán)球視野

1、韓國貿(mào)易協(xié)會：韓國4月原油總進(jìn)口量為846萬噸，同比減少22.8%。 中東原油進(jìn)口量449萬噸，同比降37.3%，占進(jìn)口總量的53.1%，同比下滑12.1%。最大原油供應(yīng)國沙特供貨量降至214萬噸，同比下降37.6%。 自美國進(jìn)口原油214萬噸，同比增長13.4%。

2、伊朗足協(xié)：鑒于獲取簽證過程遭遇不順，經(jīng)國際足聯(lián)批準(zhǔn)，將國家足球隊(duì)世界杯駐地從美國亞利桑那州圖森市改為墨西哥蒂華納市，當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)籌備工作已完成。曾提出將其小組賽地點(diǎn)由美國換到墨西哥，但該提議被國際足聯(lián)否決。

3、希臘總理：國家安全委員會批準(zhǔn)了一項(xiàng)護(hù)衛(wèi)艦升級計(jì)劃，并決定采購兩艘意大利貝爾加米尼級護(hù)衛(wèi)艦，這將在未來幾年大幅提升海軍能力。同時推進(jìn)采購新的加密通信設(shè)備，以加強(qiáng)武裝部隊(duì)通信的保密性。

金融數(shù)據(jù)

1、上周五，在岸人民幣兌美元16:30收盤，報(bào)6.7947，漲0.0191%，周漲0.1543%；人民幣中間價(jià)報(bào)6.8373，跌0.0351%，周漲0.0614%。

2、新三板：上周，新增12家掛牌公司，成交金額13.37億，環(huán)比減少-4.66%。截至目前，新三板掛牌公司總數(shù)達(dá)5877家。今年以來新三板掛牌公司累計(jì)成交金額達(dá)55.58億元。

3、美股：上周五，道指漲0.58%，報(bào)50579.70點(diǎn)，周漲2.13%；標(biāo)普500指數(shù)漲0.37%，報(bào)7473.47點(diǎn)，周漲0.88%；納指漲0.19%，報(bào)26343.97點(diǎn)，周漲0.45%。

4、歐洲：上周五，德國DAX30漲0.88%，收報(bào)24888.56點(diǎn)，周漲3.92%；法國CAC40漲0.37%，收報(bào)8115.75點(diǎn)，周漲2.05%；英國富時100周漲2.66%，收報(bào)10466.26點(diǎn)。

5、黃金：上周五，COMEX12月黃金期貨收漲0.16%，報(bào)4542.8美元/盎司，周漲1.15%。

6、原油：上周五，布倫特原油周跌約5.2%，報(bào)104.25美元；WTI原油周跌約8.4%，報(bào)97美元。

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每一種挫折或不利的突變，是帶著同樣或較大的有利的種子。——愛默生