阿里、美團、京東，三家中國的互聯網巨頭企業，正在深度參與競購同一家公司——前置倉生鮮電商樸樸超市。消息一出，迅速引發了市場的強烈關注。

三方的爭搶直接抬高了其估值，達到20億至50億美元區間，高出此前叮咚買菜收購案值的足足一倍多。

那問題來了：樸樸超市是一家什么樣的公司？它為何能夠引得阿里、美團、京東三巨頭齊齊下場競價？三方各自抱著怎樣的戰略目的？

一、關于樸樸超市：一家從永輝嘴里搶食的公司

在福州，有兩個著名的零售玩家：一個是以“農改超”起家的老大哥永輝，另一個就是從零“跑”出來的生鮮界黑馬——樸樸超市。

他當時抵押房產籌集700萬啟動資金，把800平米的第一個倉租在永輝總部對面，向消費者打出“30分鐘極速達”的承諾。這個決定幾乎是一步險棋，但他賭對了。

樸樸的大倉模式SKU從最初的3000個，一路調高至6000~8000個單品，品類豐富度遠超同期三倍。那時候的叮咚買菜還在做幾百平米小倉，SKU不到它的1/3。除此之外，樸樸的大倉讓高單量成為可能，在福州和廈門等核心區域市場，單倉每日平均單量超過了5000單。

龐大的訂單量直接帶動了更高的倉端效率，樸樸的履約費用占比最終長期控制在17.5%到18%之間，而這是前置倉行業的首要成本項。

更讓對手發愁的是，樸樸的供應鏈網絡已經十分穩固。他們實現了80%的生鮮產品直采，從產地到消費者的最短時間僅為12小時，葉菜類更能做到6小時內上架。生鮮損耗率從此前的行業平均8%被壓縮至3.5%，大幅低于行業常規標準。

2024年更是樸樸全面進階的一年。根據行業估算，樸樸超市全年首次實現年度盈利，總營收達300億元人民幣，毛利率22.5%，自有品牌SKU超750個、銷售額突破50億元，復購率超40%。

而樸樸起家的福州大本營，早在2019年的日訂單量峰值就已超過20萬單，滲透率高達70%。換句話說，如今福州人每隔幾分鐘就能看到一輛綠色的樸樸配送車在街上奔跑。一位市場分析人士甚至這樣說：“盒馬、永輝在福州前期的屢次失敗，側面證明了樸樸在當地是不可被忽視的特殊資產”。

就是這樣一家敢賭大倉、能把單量做爆、將履約效率跑通、并依靠供應鏈構筑壁壘的公司，目前已經在福州、廈門、深圳、廣州、武漢、成都等地深度扎根。樸樸雖然擴張謹慎，但其護城河早已讓無數對手望而卻步。

毫無疑問，它是目前前置倉賽道僅存的頭部獨立玩家，也是大倉模式成熟且跑出盈利的標桿性企業。這也是目前三大巨頭追在它屁股后面瘋搶的理由。

二、三大巨頭為何非它不可：樸樸卡住了各路玩家的“命門”

阿里、京東、美團三家業務邏輯各有不同，但他們都不約而同地盯上了樸樸超市。

核心原因其實很簡單——樸樸卡住的，是他們各自在即時零售擴張中暫時無法解決的那個“結”。

阿里：急需補上華南的供應鏈短板

阿里旗下盒馬的即時零售打法以店倉一體為主，在國內許多核心城市布局已經相當成熟。但長期困擾盒馬的一個癥結在于華南市場，從福建到廣東的供應鏈仍然不夠強，到家訂單份額處在比較落后的位置。

更直觀的競爭數據是，樸樸的福州單倉日均單量超過5000單，在華南建立的線下直采比例達80%，而美團自身的前置倉也在華南飛速擴張。如果長期無法在這一高線城市扎穩供應鏈，當競爭烈度加大以后，盒馬的整體市場規模很可能受到嚴重擠壓。要想在華南站住腳，樸樸無疑是能彌補這塊短板的最優標的。

有市場人士點明了根本問題： “如果搞不定生鮮供應鏈，那未來無論是盒馬鮮生還是盒馬前置倉的發展空間都要大打折扣。” 。而樸樸在福建廣東的渠道點位密度、用戶規模和生鮮采供能力，恰好是阿里的盒馬缺乏的。

京東：對標線下超市，徐新下場談判

京東對即時零售的野心也日益增長。

2016年收購一號店，此前更是完成了對德國Ceconomy的要約收購；2026年2月，京東在APP上高調上線了“百億超市”新頻道，宣布將為品牌方帶來額外2000億元銷售增量。不少業內人士指出，京東想搶奪的是用戶在“柴米油鹽”品類上的日常消費預算，從而在消費者心中構建一個新的“生活入口”。

而樸樸作為前置倉模式最成功的大倉玩家，早在近十年前就已在生鮮超市賽道跑通效率模型。一旦京東能夠收購樸樸并整合入自營品類體系，就能在全國多個高線城市迅速復制完善這一低成本履約模型。

值得注意的是，本次代表京東下場與樸樸方談判的，正是風投女王“今日資本”創始人徐新。她本身是前置倉賽道最早的資本布局者，深刻理解這一模式的價值，此次親自出山代表京東，可見京東對這筆交易的決心和級別。

美團：防御性搶籌，拼命抬價也要拿下

在這三家中，美團的抬價態度最為急切。

就在不久前的2026年2月，美團剛以約7.7億美元收購叮咚買菜。令行業意外的是，美團旗下早已有高度重合的“小象超市”（前身為美團買菜）。業內人士指出，這次收購其實更多是“防御性收購”，目的就是避免核心資產落入阿里和京東之手。而在樸樸超市的競購中，美團同樣扮演著抬高價格、搶占份額的一方——最新消息是，“美團則在拼命抬價”。

美團的防御動作透著一些深層次的焦慮。即時零售已經成為阿里淘寶閃購、京東百億超市和美團三者間的正面交鋒，輸掉樸樸，對美團來說意味著直接養肥競爭對手。

三、一山不容二虎：樸樸誰屬決定即時零售下半場

事實上，這次三方競購樸樸超市，展現了中國互聯網巨頭在未來5年的激戰版圖。即時零售賽道，誰掌握了高效率前置倉和底層供應鏈網絡，誰就有可能統治消費者未來十年的高頻家庭采購。

根據商務部研究院的報告，2026年中國即時零售規模預計突破1萬億元，2023年到2030年期間年均增速將達12.6%。這是一場關系到萬億級消費入口的陣地戰，而不是簡單的業務補充。

從這個層面來說，樸樸超市不只是一個前置倉生鮮公司，而是一個可以嵌入到阿里、京東、美團現有零售體系中、放大線上線下協同效應的戰略級武器。

目前，三方爭奪形勢緊張到“阿里入駐審計，徐新替京東談判，美團側面抬價”的局面，誰都不敢輕易離場。

樸樸超市是賣給巨頭之一，加速自己的擴張與協同，還是堅持走向獨立IPO，成為又一個中國資本市場上的生鮮零售第一股？答案也許就在2026這個關鍵的十字路口。