四川
華為退出后，這家公司三年營收翻2倍，AI服務器賣了290億！今天，國產服務器龍頭超聚變創業板IPO獲受理，向“中原算力第一股”發起沖刺。你敢信？這家從華為剝離出來的公司，現在估值最高能到800億，還可能成為河南史上最大IPO！
超聚變的前身是華為x86服務器業務，2021年9月因國際制裁影響獨立重組。隨后引入河南國資委、中國移動、中國電信、中國聯通等投資者，華為已完全退出持股。如今它注冊資本8.80億元，總部在鄭州，實控人是河南國資委，控股股東是河南超聚能科技有限公司。
這次IPO，超聚變擬募資80億元，用于新一代算力基礎設施研發、智慧制造園區建設等項目。按擬發行股份計算，最高發行估值達800億元。在胡潤2025全球獨角獸榜中，它以570億元估值排第91位，是河南最大的獨角獸企業。
超聚變聚焦AI、數據、算力領域，2023到2025年營收一路飆升：250.92億、442.67億、582.46億，凈利潤也從5.07億漲到10.30億。最亮眼的是AI服務器，過去兩年它貢獻了超50%的主營業務收入，2025年光AI服務器就賣了近290億！
不過毛利率卻逐年下降，從14.27%跌到8.58%。原因很簡單：互聯網客戶采購量大、議價能力強，而這類客戶占比從26.19%漲到58.13%。即便如此，它的毛利率仍略高于浪潮信息和紫光股份（計算業務），只是低于中科曙光（因為中科曙光客戶多是政府，毛利率更高）。
超聚變的核心高管幾乎都是華為出身。比如副董事長兼總經理劉宏云，曾是華為亞太地區部總裁；COO張小華，曾任華為FusionServer領域總裁；CFO毛智，在華為財經體系干了多年；職工董事李翔宇，曾是華為公共關系部部長。這些華為老兵帶著技術和經驗，讓超聚變從一開始就站在高起點上。
超聚變在研發上從不手軟。截至2025年末，它有1321名研發人員（占總員工35.59%），累計2313件專利（90%是發明專利），還承擔了10余項國家重點研發任務。
更牛的是它的12個xLAB實驗室，覆蓋材料、熱技術、綠色供電等領域。2025年初啟動AI For R&D戰略后，已落地49個AI智能體，服務1100多名研發人員，日均消耗超30億token。軟件研發環節AI代碼生成率達46%，端到端效率提升20%；硬件研發中，原理圖檢視周期縮短50%，PCB布局布線周期縮到原來的1/10。
超聚變的客戶都是行業巨頭：前五大客戶包括中國移動、聯強國際等互聯網、運營商、國資算力企業，合計銷售收入占比超54%。它的供應商也很集中，前五大占采購金額72.4%，其中兩家既是供應商也是客戶，主要采購GPU、內存等核心零部件。
它的業務覆蓋110多個國家，服務100多個世界500強客戶，海外營收占比12.95%。在AI場景下，已聯合163家伙伴孵化150多個行業解決方案，覆蓋RAG技術、推理加速等核心場景。
超聚變的股權結構很硬核：河南國資委旗下的河南超聚能科技控股，信產算力基金是河南專為它設立的專項基金，LP全是河南國企。三大運營商、頭部金融機構也都是股東，背景實力沒話說。
AI、數據、算力是未來十年的核心驅動力，智能體的規模化落地需要全維度算力支撐。超聚變左手抓國產化，右手布局AI和液冷（標準液冷服務器市場份額中國第一），還探索城企數智、能源智慧解決方案等新興業務。
這次IPO如果成功，它不僅是河南史上最大IPO，更可能成為國產算力的標桿企業。你覺得超聚變能成為“中原算力第一股”嗎？國產算力企業能滿足智能體時代的爆發需求嗎？評論區聊聊你的看法，覺得有用別忘了點贊收藏轉發哦！
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
