上海
近日，西班牙美妝與時尚集團Puig宣布，已終止與雅詩蘭黛集團關于潛在合并交易的談判。雙方的談判歷時數(shù)月，在巴黎、紐約、巴塞羅那舉行了幾輪磋商會議，就新實體治理等問題達成原則性共識，但最終雙方未達成協(xié)議。
圖片來源：puig_official instagram
此前，兩家公司于 3 月 23 日宣布探討業(yè)務合并可能性，若按原計劃合并成功，雅詩蘭黛（Estée Lauder）、海藍之謎（La Mer）、倩碧（Clinique）、祖瑪瓏（Jo Malone）、勒萊柏（Le Labo）等品牌將與Rabanne、Carolina Herrera、Jean Paul Gaultier（高緹耶）、Byredo、Penhaligon's（潘海利根）, L'Artisan Parfumeur（阿蒂仙之香） 等整合為一體，預計將形成估值約 350 億歐元的全球第三大美妝集團。
據(jù)悉，Puig集團向西班牙國家證券市場委員會（CNMV）表示，公司將繼續(xù)專注于既定戰(zhàn)略執(zhí)行，并推動旗下品牌組合實現(xiàn)持續(xù)盈利增長。Puig 創(chuàng)立 112 年，旗下?lián)碛?Carolina Herrera、Paco Rabanne 等高端美妝時尚品牌，近年增長強勁、跑贏行業(yè)。
有分析指出，雅詩蘭黛集團正推進重獲增長的轉型計劃，此時并購會分散精力，專注于現(xiàn)有戰(zhàn)略執(zhí)行將有望修復利潤率；而此次合并交易，也觸發(fā)了Puig集團持有Charlotte Tilbury重新談判股權回購條款，交易復雜度和成本增加，選擇相對獨立高增長的路徑或更適合目前的Puig集團。
雅詩蘭黛與Puig的世紀并購宣告落幕，這場合作破裂不僅是兩家企業(yè)基于自身發(fā)展做出的戰(zhàn)略抉擇，更深刻折射出全球高端美妝行業(yè)的格局變革與家族企業(yè)普遍面臨的并購困局。在行業(yè)整體增長放緩、消費市場日趨理性的存量時代，依靠并購擴張、資本堆砌規(guī)模換取增長的粗放發(fā)展模式已然落幕，深耕核心能力的內生式發(fā)展，正式成為美妝行業(yè)競爭的核心邏輯。此次并購失敗，本質上是高端美妝行業(yè)的一次理性回歸，也印證了行業(yè)真正的核心競爭力，從來不是資本整合帶來的體量優(yōu)勢，而是品牌調性的長效生命力、本土化市場的深耕實力，以及持續(xù)迭代的品類創(chuàng)新內生動力。這也意味著，美妝巨頭依賴并購續(xù)命、抱團破局的發(fā)展路徑徹底走到盡頭，摒棄浮躁的規(guī)模擴張、回歸產(chǎn)品本質與用戶需求，已是行業(yè)發(fā)展的必然出路。
并購終止后，兩大企業(yè)自此分道發(fā)展、各迎挑戰(zhàn)：雅詩蘭黛得以卸下大規(guī)模整合的沉重包袱，專注于主業(yè)復蘇，全力應對激烈的中國市場競爭；Puig則堅守家族基業(yè)，聚焦增量市場開拓與內部品牌治理優(yōu)化。而對于整個全球高端美妝行業(yè)而言，這場失敗的世紀并購，也正式宣告行業(yè)告別盲目擴張的浮躁周期，邁入精耕細作、穩(wěn)健發(fā)展、差異化突圍的全新發(fā)展階段。
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