內容提要：

2026年一季度香港GDP激增5.9%，固定投資和出口雙輪驅動；新加坡GDP增長6%，AI熱潮成核心引擎。對比顯示，新加坡擁有半導體制造業實體支撐，香港產業空心化仍未根本扭轉。面對競爭，香港須加速北部都會區建設、打通AI創新全鏈條、深化大灣區協同，完成從“超級聯系人”到“超級增值人”的躍遷。

一、2026年第一季度中國香港GDP激增5.9%，固定資產投資和商品出口是主要推動力。

2026年5月5日，中國香港特區政府統計處公布了一組令市場振奮的數據：一季度中國香港本地生產總值（GDP）較去年同期實質上升5.9%，不僅遠超市場此前預期的3.5%，更創下近五年來的最大季度增幅。

細觀這份成績單，投資和出口無疑是兩大核心引擎。本地固定資本形成總額在一季度同比大幅增長17.7%，較去年四季度的11.7%進一步提速。這意味著，中國香港正在加速對未來的基礎設施和先進產能進行投入，用真金白銀為長期增長鋪設地基。

貿易領域同樣表現搶眼。按國民經濟核算定義計算，中國香港一季度貨品出口總額同比飆升23.8%，較四季度的15.4%顯著加速，連續25個月保持增長。其中，AI熱潮發揮了關鍵拉動作用——由集成電路需求帶動的電動機械、儀器及零件出口上升逾40%，由通訊設備帶動的相關產品更是飆升逾63%。以出口目的地論，中國香港對內地、東盟的出口貨值分別升近35%和38%，對美、歐出口亦分別升逾47%和15%。

內需端同樣全面回暖。私人消費開支同比增長4.9%，政府消費增長3.0%。訪港旅客人次一季度同比增長17%，超過1430萬人次，帶動與入境旅游相關的總消費同比增加9.5%。

二、第一季度新加坡GDP同比增長6%，AI產業鏈成為最強推動器。

就在中國香港交出亮眼成績單的同月，新加坡貿工部發布的數據帶來了更大的驚喜：一季度新加坡GDP同比增長6%，遠超官方此前初估的4.6%；經季節調整后環比增長1%，逆轉了初估的萎縮0.3%。

值得注意的是新加坡增長動力的結構性變化。批發貿易、制造業和金融保險業是一季度的三大增長來源，批發貿易以2.1個百分點的貢獻位列第一，制造業貢獻1.3個百分點，金融保險業貢獻0.8個百分點。

增長動力的指向清晰得如同教科書。制造業以7.9%的同比增幅領跑，其中電子產業更是暴漲26.1%——資訊通訊與消費電子增長35.3%，半導體增長28.4%，AI芯片及服務器需求成為這些數字背后的根本推手。

這意味著：在AI與半導體供應鏈快速重組的時代，制造業和貿易對新加坡經濟的拉動，已經超越了傳統上被視為新加坡“王牌”的金融服務。新加坡正在從一座金融之城，蝶變為一座AI制造之城。

外貿數據進一步印證了這一判斷。2026年一季度，新加坡商品出口總額同比增長27.9%。其中，電子產品出口暴增57.9%，以半導體、AI服務器及數據中心設備為主力。新加坡的經濟增長，已高度集中于一條“AI供應鏈”。

全球科技巨頭也正在加速押注新加坡。谷歌與新加坡建立“國家AI合作伙伴關系”；OpenAI與新加坡簽署首份諒解備忘錄，將在當地設立美國境外首個AI實驗室，投入超3億新加坡元賦能本地AI生態。

三、面對新加坡的制造業實體支撐和整體競爭力超越，中國中國香港該如何重塑競爭力？

當全球兩座亞洲“金融燈塔”——中國香港與新加坡幾乎同步點亮經濟數據時，人們驚訝地發現，它們的增長密碼截然不同，答案藏在各自的產業結構里。

但仔細比較中國香港和新加坡的一季度成績單，一個不容回避的事實浮出水面：兩城GDP增速差距微乎其微，但增長的質量、持續性和“抗風險能力”卻已然分化。

從金融城市排位上看，中國香港和新加坡仍然難分伯仲。2026年3月發布的第39期全球金融中心指數（GFCI 39）顯示，紐約、倫敦位居前二，中國香港、新加坡雙雙躋身第一梯隊，彼此評分差距僅1分。在金融科技領域，中國香港更是位列全球第一，深圳和紐約緊隨其后。中國香港依然保持著亞洲最大國際金融中心的獨特地位。

然而，排名的膠著并不意味著底層競爭力的均衡。中國香港經濟增長依靠固定投資“輸血”+出口轉口“搬運” ——本質上，中國香港仍是國際貿易的樞紐，而非制造業和供應鏈的源頭。新加坡的制造業占GDP約20%，貢獻約12%的就業，已成為亞洲半導體供應鏈中不可替代的一環。當全球貿易因地緣政治而動蕩時，新加坡比中國香港多了一道制造業的“壓艙石”。

中國香港也意識到了問題的嚴峻性。多位經濟觀察人士指出，中國香港已面臨“產業空心化”的現實挑戰，傳統航運、貿易優勢正被周邊城市追趕，而AI、生物醫藥等新興產業尚未形成有效抓手。從創新投入產出比來看，“投入大、產業化效果有限”的結構性矛盾尤為突出——許多科研成果因本地缺乏中試基地和量產載體而被迫外流，陷入“為他人作嫁衣”的尷尬。

重塑競爭力的關鍵路徑，必須從“概念布局”跨越到“系統落地”。

一是需要把北部都會區從“基建新區”變成“產業發生地”。

中國香港北部都會區已經進入實質性建設階段。特區政府已向河套中國香港園區注資100億港元加速園區發展，新田科技城將提供約210公頃土地，預計完全運作后每年為GDP貢獻約2500億港元、提供超30萬個就業崗位。洪水橋約23公頃產業用地也已啟動招商。但土地是載體，產業才是靈魂。中國香港需要加速引導發展商與科技企業三方協作，把北部都會區的土地紅利轉化為真正的產值紅利。

二是需要讓AI研發院走出“紙面”，盡快打通從科研到商業的全鏈條。

中國香港已預留10億港元于2026年成立人工智能研發院，促進AI上游研發、中下游成果轉化和應用拓展。但研發院能否避免重蹈“高投入、低產業化”覆轍，關鍵在于能否構建完整的產業化閉環，讓研究成果真正落地孵化。同時，中國香港應充分利用數碼港超算中心的算力優勢和沙嶺數據園區的空間規劃，以算力密度和數據治理能力形成新型工業化的中國香港優勢。

三是需要對接粵港澳大灣區產業生態，構建從“研發在港、制造在灣”到“創新在港、產業在灣”的協同格局。

中國香港的科研實力無需多言——五所大學位列QS亞洲排名前十，國際人才吸引力正在回升，2025年世界人才排名已躍至全球第四、亞洲第一。若能對接大灣區內地城市的完整制造業鏈條，中國香港的科研成果完全可以跨越“死亡之谷”，在大灣區的制造能力支撐下實現規模化和商業化。河套合作區、新田科技城與深圳福田、皇崗創科圈的緊密對接，正是這一協同的最佳試驗田。

四是需要以金融資本重塑對“硬科技”的投資邏輯。

作為全球金融中心，中國香港坐擁龐大的金融資本，但長期以來這些資本偏重于高流動性、高回報率、短周期的傳統金融和地產領域，對硬科技所需的長周期、高投入缺乏足夠的耐心和專業的定價能力。未來需通過政策引導和制度創新，推動金融資本向硬科技、先進制造等實體經濟領域傾斜，構建“產業體系”的系統集成力。

新加坡的成功告訴世界：單一的經濟結構是脆弱的，唯有制造與金融“雙足并行” ，才能在風浪中站立更穩。

對中國香港來說，好消息是AI產業的大潮仍在涌來、祖國大灣區的產業體系足可依托、國際金融中心的地位依然堅挺。但時間是中國香港最稀缺的資源。新加坡RIE2030計劃未來五年投入370億新元用于研發創新，其中半導體和AI是核心領域。新加坡在預算中還提出“國家AI使命”（National AI Missions）的口號，將先進制造列為核心領域，明確提出打造“具備全球競爭力的世界一流工廠”。

中國香港沒有理由輸掉這場競賽。中國香港背靠14億人口、140萬億經濟規模的大市場，如何將這些無比優越的優勢轉化為產業競爭力，從大陸“超級聯系人”的身份轉化為“超級增值人”的身份，才是中國香港必須奮力一搏的未來。

【作者：徐三郎】