四川
5月26日午后有色礦業板塊領漲，黃金股ETF（517400）上漲3.72%、礦業ETF（561330）上漲3.45%、有色金屬ETF（159881）上漲3.11%。
黃金：
美聯儲4月FOMC會議紀要出臺，紀要措辭整體偏鷹，部分官員釋放通脹反彈或重啟加息的信號，但市場此前對鷹派預期已有所提前定價，同時就業下行風險也被多數官員提及，美債收益率均沖高回落。地緣政治方面，美伊沖突出現緩和，巴基斯坦陸軍參謀長穆尼爾于2026年5月22日抵達德黑蘭，旨在推動伊朗與美國的間接談判。
短期來看，由于原油的主要出售方與購買方均存在外匯與財政壓力，因此或存在不定期的拋壓，但一季度全球央行凈購金水平環比提升，表明央行仍具備為金價托底的能力。中期來看，地緣沖突大概率于2026年6月緩和，或將帶動美債收益率回落，海峽的開放將為后續漲勢打開空間。
鋁：
根據中金公司和Mining，幾內亞礦業部長Bouna Sylla接受彭博采訪確認，6月將正式公布鋁土礦最終出口管制措施，力求提振價格。幾內亞是中國鋁土礦主要進口來源國，2025年幾內亞鋁土礦占中國進口鋁土礦比例達74%，其政策變動將直接影響國內原料到港節奏，鋁土礦長期供需寬松的格局有望打破
當前氧化鋁行業已處于現金虧損狀態，鋁土礦作為氧化鋁的原料之一，價格上漲有望推動氧化鋁價格反彈。此外，近期因山西煤礦安全事件，礦山安全管理或有望全面升級。若后續安監外溢至非煤礦山，那么將強化檢修或減產預期，供給端有望趨緊。
綜合而言，幾內亞出口管制落地在即，國內非煤礦山核查力度或將加大，國內外供給端有望同步收縮，漲價邏輯有望進一步強化。
銅：
供給方面，海外礦山生產擾動不斷，國內企業生產利潤明顯承壓，原料補給難度加大，整體供給增量相對有限。需求方面，終端采購以剛需為主，線纜、空調等領域需求仍具韌性。2026年供需偏緊的矛盾依然未變，銅價有望震蕩向上。
鋰：
供給端，遠期礦端壓力有所緩解，津巴布韋鋰礦恢復發運疊加部分澳礦計劃重啟，遠期供給預期改善，短期對看漲情緒有影響。需求端，根據百川盈孚，延續環增格局，市場成交較前期好轉。
感興趣的投資者可關注直接投資實物黃金的黃金ETF（518800），或關注具備更高業績放大屬性的黃金股ETF（517400），此外還可聚焦有色金屬產業鏈上游，兼具稀有金屬礦+工業金屬礦+貴金屬礦的礦業ETF（561330）。
風險提示：
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。
文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。
以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。
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