智東西
作者｜江宇
編輯｜李水青

DeepSeek剛宣布API永久降價，小米也跟了。

智東西5月27日，今日，小米正式宣布MiMo-V2.5系列API價格永久下調(diào)，并同步升級新版Token Plan計費體系。相比原始定價，新價格最高降幅達到99%，且不再區(qū)分上下文窗口長度。

▲MiMo-V2.5系列API價格永久下調(diào)（圖源：小米）

▲小米MiMo新版Token Plan計費體系：定價不變/Credits大幅提升（圖源：小米）

就在幾天前，DeepSeek剛剛宣布：從6月1日起，DeepSeek-V4-Pro當(dāng)前促銷價將直接轉(zhuǎn)為正式價格，不再恢復(fù)原價。此前，DeepSeek已將V4-Pro API價格降至2.5折，并把輸入緩存命中價格進一步壓到原價1/10。

短短一周內(nèi)，兩家國產(chǎn)大模型廠商先后選擇“永久降價”，國內(nèi)API價格戰(zhàn)再次升溫。

而這一次，小米MiMo幾乎直接對標了DeepSeek當(dāng)前API的價格。更新后的價格表顯示，更新后的價格顯示，MiMo-V2.5輸入緩存命中價格已經(jīng)降至0.02元/百萬tokens，未命中輸入為1元/百萬tokens，輸出價格為2元/百萬tokens；MiMo-V2.5-Pro則分別為0.025元、3元和6元。

▲DeepSeek與小米MiMo API價格對比表（智東西制表）

值得注意的是，MiMo此次還取消了此前按上下文長度區(qū)分價格的策略。無論是256K還是1M上下文窗口，均統(tǒng)一采用同一價格。

昨日，我們深度梳理并對比過國內(nèi)外數(shù)十家主流大模型廠商的訂閱制套餐與API調(diào)用計費。

其中，DeepSeek選擇“永久降價”，阿里則暫停了Coding Plan中的Lite低價套餐，字節(jié)下架低價Coding Plan，智譜2026年一季度API調(diào)用定價提升83%。不完全統(tǒng)計，近半年至少已有小米、字節(jié)、阿里、智譜和騰訊等5家國產(chǎn)大模型廠商，對自家套餐體系進行過明顯調(diào)整。部分廠商開始縮減低價套餐、減少額度，整體價格有所上漲。

有意思的是，就在不久前，小米MiMo大模型負責(zé)人羅福莉還曾公開“開懟”行業(yè)價格戰(zhàn)。但另一邊，小米MiMo又靠著“100萬億Token免費計劃”，一度沖上Hermes全球調(diào)用量第一。

▲羅福莉在X上的發(fā)文部分截圖（圖源：X）

如今，小米MiMo也正式加入了這場長期價格戰(zhàn)。

一、Token Plan大改版：套餐容量提升5-8倍

除了API永久降價，這次變化最大的，其實是Token Plan套餐體系。

小米稱，新版計費規(guī)則進行了重新梳理，在價格不變的情況下，套餐Credits大幅提升，用量普遍達到原來的5-8倍。

從我們梳理的國內(nèi)主流大模型訂閱制套餐來看，小米此次調(diào)整后，入門檔方面，小米Lite套餐與Kimi、字節(jié)、階躍星辰等廠商的最低檔位接近，但并不是市場最低，騰訊混元Hy目前仍有28元/月的Lite檔。

而高階檔方面，小米Max套餐也并非最高。目前阿里尊享版達到1398元/月，字節(jié)Agent Plan Max檔位為950元/月，MiniMax Ultra極速版則接近750元/月。

▲國內(nèi)大模型訂閱制套餐價格對比（智東西制表，統(tǒng)計截止時間為：2026/05/27）

與此同時，小米還公布了新版Credits與Token換算關(guān)系，并公開給出了高緩存命中場景下，不同套餐大致對應(yīng)的實際Token規(guī)模。

▲小米MiMo Credits與Token換算關(guān)系

按照小米給出的95%以上緩存命中場景測算，如果使用MiMo-V2.5，39元Lite套餐理論上已經(jīng)可以跑到5億Token以上，99元Standard檔位超過13億Token，329元Pro檔位達到47億Token以上，659元Max檔位則突破100億Token。

即便是更貴的MiMo-V2.5-Pro，在高緩存命中場景下，39元Lite檔位也能達到1.9億Token以上，99元套餐超過5億Token，329元檔位約18億Token，659元Max檔位則接近40億Token。

小米特別強調(diào)，在Agent與Code類場景下，由于緩存命中率通常更高，實際可使用Token數(shù)量會明顯增加。

小米“百萬億Token創(chuàng)造者激勵計劃”也一度引發(fā)開發(fā)者圈關(guān)注。小米披露，截至5月26日下午4點08分，100T Tokens已經(jīng)全部提前發(fā)放完畢，活動提前收官。所有當(dāng)前仍在有效期內(nèi)的Token Plan用戶，無論此前套餐已經(jīng)使用到什么程度，其Credits額度都將在5月27日0點全部重置，并自動切換至新計費規(guī)則。

針對已經(jīng)過期的歷史付費用戶，小米后續(xù)也將提供額外福利。

二、小米為什么敢降價？推理系統(tǒng)上的持續(xù)優(yōu)化

這次小米也專門解釋了背后的推理優(yōu)化方案。

小米團隊基于SGLang HiCache完整支持SWA（Sliding Window Attention），將KV Cache在GPU顯存、CPU內(nèi)存、SSD等多級存儲間的數(shù)據(jù)搬運量降低至優(yōu)化前的約1/7，可緩存Token數(shù)量提升至約5倍。與此同時，小米還優(yōu)化了專家并行方案、輸入長度分桶策略等機制，進一步提升集群輸入吞吐能力，從而降低單位Token成本。

簡單來說，小米這次的核心邏輯其實和DeepSeek類似：一邊是更激進的緩存命中策略，一邊是更高的推理吞吐效率。

價格戰(zhàn)背后，本質(zhì)仍然是推理系統(tǒng)與基礎(chǔ)設(shè)施能力的競爭。

三、模型能力進入前排后，小米MiMo補上價格牌

今年4月23日，小米正式開啟Xiaomi MiMo-V2.5系列大模型公測，推出MiMo-V2.5、V2.5-Pro、V2.5-TTS Series以及V2.5-ASR等多個版本。其中，MiMo-V2.5-Pro重點面向Agent、復(fù)雜軟件工程以及長程任務(wù)等場景。

目前，MiMo-V2.5-Pro在Artificial Analysis綜合智能榜中位列全球開源模型并列第一，同時進入全球大模型總榜前五；其Agent指數(shù)同樣位列全球開源模型并列第一。

4月28日，小米進一步將MiMo-V2.5系列以MIT協(xié)議正式開源，支持商用部署與二次訓(xùn)練，無需額外授權(quán)。

而真正讓MiMo在開發(fā)者圈快速出圈的，還是此前那輪“100萬億Token免費計劃”。

5月9日，Hermes Agent（“愛馬仕”）首次超越OpenClaw（“龍蝦”），登頂OpenRouter全球應(yīng)用調(diào)用量榜首。當(dāng)時，Hermes月調(diào)用量排名前五的模型中，MiMo-V2-Pro排在第一，后面依次是MiniMax M2.7、英偉達Nemotron 3 Super、階躍星辰Step 3.5 Flash以及騰訊Hy3 preview。

不過，榜單變化也非常快。

截至5月27日上午9點，OpenRouter本周調(diào)用榜中，MiMo-V2.5-Pro位列第十四；

▲OpenRouter本周調(diào)用榜（截至5月27日上午9點）

在Hermes Agent模型月調(diào)用榜里，MiMo-V2-Pro也已從此前榜首掉到第16名。

▲（圖源：OpenRouter）

目前排名前三的分別是DeepSeek-V4-Flash、匿名模型Owl Alpha以及DeepSeek-V4-Pro。

▲（圖源：OpenRouter）

某種程度上，這也能看出當(dāng)前國內(nèi)大模型競爭的激烈程度：一邊是榜單和調(diào)用量變化越來越快，另一邊，則是價格戰(zhàn)開始直接靠攏DeepSeek的“地板價”。

結(jié)語：營收利潤雙降后，小米還是下場打起了價格戰(zhàn)

價格戰(zhàn)之外，小米昨日的財報，也讓這輪降價多了一層“大放血”的意味。一季度，小米營收991億元，同比下降10.9%；經(jīng)調(diào)整凈利潤61億元，同比下降43.1%。

另一邊，小米對AI的投入并沒有放緩。財報顯示，其當(dāng)季研發(fā)開支達到90億元，同比增長33.4%；截至2026年3月31日，小米研發(fā)人員數(shù)量達到26048人，創(chuàng)下歷史新高。

小米管理層也在財報會上頻繁提到AI。當(dāng)被問到雷軍此前提出的160億元AI投資計劃時，小米集團CFO林世偉認為未來對于AI的投資計劃會根據(jù)AI業(yè)務(wù)的發(fā)展狀況進行調(diào)整，預(yù)期會有所上漲。

盧偉冰則專門提到，在當(dāng)前內(nèi)存上漲周期里，“抓住AI非常重要”。

從MiMo開源、100萬億Token免費計劃，到?jīng)_擊OpenRouter Agent榜單，再到如今直接跟進DeepSeek永久降價，小米過去一個多月在AI上的動作明顯頻繁。而隨著國內(nèi)模型價格繼續(xù)下探，這場競爭也已經(jīng)不只是模型能力本身的比拼，背后更是一場圍繞推理系統(tǒng)、算力效率以及長期資金投入的持續(xù)消耗戰(zhàn)。