北京
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風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。
作者：我懷念1998
來源：雪球
看了一天的韜定律，有些賣方的電話會更是開到了大半夜...
看了好多人不同視角的分析，有業內專家，有賣方專家，還有野生自媒體的，太多太多人關注了。不管菊廠這公司風評到底好還是壞，但它用能引起巨大的社會輿論，這是客觀事實。接下來整理一下這繁多的視角下的韜定律。
1.這不是一個新發明/新技術/新理論，但給產業帶來的視角/認知是全新的。
首先，很多人糾結在這個技術到底是不是新的原創的獨一無二的，這個問題本身就很沒有意義，糾結這些的肯定也是沒有接觸過制造工程。新技術研發出來≠能量產≠長期可靠≠永遠領先≠。
舉個例子，“顯卡技術”是1981年IBM發明的，但現在IBM已經查無此人了，后續經歷了多少企業迭代，最終在NV手里大放光芒。同樣的，菊廠的韜定律已經在產業里應用了超過6年，涉及超過300款芯片。
其次，韜定律讓人們在更大的視角重新審視半導體產業。之前半導體領域制程為王，只要把東西做的越小，單位面積里承載的芯片就越多，算的就越快，綜合成本就越低，屬于摩爾定律范疇。
這兩年摩爾定律走到了極限，包括老黃也說摩爾定律即將失效，產業里也從去年開始講半導體進入了“后摩爾定律”時代，并認為后摩爾定律時代的公認王者是臺積電，不管你是谷歌還是NV，做芯片都要來找臺積電...
但現在菊廠在內的所有大陸廠拿不到一臺EUV，可以說后摩爾定律時代的入場券都拿不到，既如此菊廠直接另開一桌重新想辦法，韜定律應運而生：直接從時間層面重新思考半導體產業。
既然先進制程是為了讓計算快，反應快，那可不可以直接從“節省時間”的角度來設計芯片？舉個例子就是，我只有50平的房子，能不能住下一家6口人還過的舒適各有各的隱私空間，還彼此不耽誤不“打架”？我相信看過《交換空間》節目的人一下就懂菊廠的思路了...
2.韜定律在做的不是單點技術突破，而是系統級的改變。
沿著上面這個50平小房子的例子來說，過去我們裝修是廚房衛生間主臥分開裝修，每個房間都有各自的裝修特點，可以說各家衛生間都長的大同小異，無非馬桶衛浴品牌不同。
但韜定律不是這么簡單的軟裝，而是直接把房子結構改了，通過調研提問6個人的生活習慣，用信息倒推房子應該長什么樣子。不是單獨裝修每一個房間，而是把這50平作為一個整體去重新設計空間，直接爆改成loft或者在天花板上按個吊床，通過三維空間的折疊和互聯，來讓每個家庭成員的生活運轉更高效。這也就是發布會提到的“邏輯堆疊”。
3.韜定律打開了國產半導體產業的天花板。
剛才論述了很多，核心就是以前大家認為有EUV才有先進制程，有先進制程才有后續的故事，但我們沒有EUV，所以國產半導體故事講不下去，終局想象力有限。
現在不一樣了，韜定律告訴大家沒有先進制程也可以搞出能用，好用的東西，天花板打開，想象力拉滿...這是資本市場最看重的。
知道大家都只想看代碼，那就簡單說下我認為的利好方向。
首先邏輯堆疊核心技術是混合鍵合技術，標的就那幾個。其次，先進封裝必然也要跟上。整個天花板打開后，晶圓廠上限也打開。可以說整個國產半導體全是利好...所以昨天才會說建議直接看科創50。
最后，高速互聯，菊廠自己起了個名字Hi ONE，其實就是近封裝光學，昨天下午新中為代表的光通信也在被后知后覺的拉升。
值得注意的是，涉及到的技術并非今天才有，不是產業的突破，只是給了資本市場一次重新定價的權利。相關利好的標的位置也都很高，大家一定注意別上頭。
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