兄弟姐們，科創板又出新股大肉簽啦！

5月27日，長進光子（688635）在科創板上市，發行價格40.98元/股，發行市盈率為44.22倍，明顯低于70.47倍的行業市盈率。

截止上市首日收盤，長進光子股價漲超1510%，最新市值約618億元，預計每簽獲利26.6萬元，僅次于4月上市的科創板新股聯訊儀器（中一簽賺33.5萬元）。

發哥在格隆匯社區看到有人打中了長進光子，把炒股以來虧的錢都賺回來了，還倒賺幾萬，簡直就是錦鯉本鯉啊!

參與長進光子的打新，除了要有科創板交易權限（2年以上交易經驗+50萬元資產門檻）外，也需要一定的運氣。

因為長進光子的打新中簽率并不高，網上發行中簽率低至0.02%，網下配售中簽率也只有0.019%。

在A股打新時，頂格申購的人，中簽率會更高，而頂格申購長進光子只需持有滬市市值5.5萬元，科創板一簽500股，中一簽直接繳款20490元。

值得一提的是，盡管近年來A股打新賺錢效應很好，但新股的暴漲并非偶然。與聯訊儀器類似，長進光子具備“稀缺硬科技屬性、處于高景氣賽道、擁有國產替代邏輯”，再加上新股情緒的助推等綜合因素導致。

想當初，聯訊儀器在上市首日暴漲8倍多之后，在上市后一個月的時間里，股價持續猛漲至12倍以上，長進光子有沒有可能復制這種神話呢？這就得先看看基本面情況。

長進光子成立于2012年，并在2022年完成股改，總部位于湖北省武漢市東湖新技術開發區。其實際控制人李進延出生于1972年，目前擔任董事長，他畢業于中國科學院上海光學精密機械研究所，博士研究生學歷。

李進延曾任烽火通信高級研發工程師、烽火藤倉光纖科技研發部經理等職務。2008年11月以來任華中科技大學武漢光電國家實驗室（2017年更名為武漢光電國家研究中心）教授、博士生導師（已于2025年7月辦理離崗創業）。

除了實控人李進延之外，杰普特、力合泓鑫、劉長波、嘉興沃土、中移基金、哈勃投資、合創芯、長江長飛、致遠一號等均為長進光子的股東。

公司發行前股權結構圖，圖片來源于招股書

長進光子是國內領先的特種光纖廠商，主要產品摻稀土光纖是特種光纖的重要子類，是激光產業鏈上游核心光學材料，是各類光纖激光器、光纖放大器、光纖激光雷達的核心元器件，廣泛應用于先進制造、光通信、測量傳感、國防軍工、醫療健康、科學研究等領域。

具體來看，2023年至2025年（簡稱“報告期”），長進光子86%以上的營收來自于摻稀土光纖，占比較大；傳能光纖、其他特種光纖及器件、技術服務的營收占比相對較低。

公司主營業務收入按產品構成情況，圖片來源：招股書

值得注意的是，長進光子收入主要來源于摻稀土光纖，且下游應用領域集中于先進制造與光通信領域，報告期內兩者合計收入占比均超過80%，面臨產品結構單一與應用領域集中的風險。

長進光子近幾年的業績也呈增長趨勢，但增速遠沒有聯訊儀器那么塊。

具體來看，2023年、2024年、2025年（簡稱“報告期”），長進光子的營業收入分別約1.45億元、1.92億元、2.47億元，主營業務毛利率分別為69.31%、69.13%、65.06%，對應的凈利潤分別為5465.65萬元、7575.59萬元、9564.04萬元。

受益于下游先進制造、國防軍工等行業需求持續釋放，長進光子核心產品摻稀土光纖銷量增長，帶動營業收入及利潤增長。2026年1-3月，長進光子實現營業收入5395.30萬元，同比增長20.62%；實現凈利潤1988.65萬元，同比增長30.98%。

目前特種光纖領域呈現綜合實力較強的國際廠商主導行業發展、聚焦特定細分領域的國產廠商奮起直追的競爭情況，國產特種光纖產品整體距離全球先進水平還有一定差距。

長進光子是國內特種光纖行業第一梯隊企業，在國內摻稀土光纖市場中占據主導地位，其主要競爭對手為Nufern、nLIGHT、OFS、Fibercore、武漢睿芯（銳科激光子公司）、長飛光坊（長飛光纖子公司）。

2024年，長進光子的營業收入低于同行公司長盈通、福晶科技、光庫科技，但由于主營業務毛利率較高，其歸母凈利潤高于長盈通、光庫科技。

長進光子與同行業可比上市公司關鍵財務指標對比，圖片來源：招股書

長進光子的主要原材料包括石英管材、光纖涂料、稀土及化學品，其石英管材的主要供應商包括長飛石英、蘇州盛吉和安徽盛基，稀土及化學品的主要供應商為國產廠商湖南稀土院。

公司采用直銷模式，主要客戶包括銳科激光、創鑫激光、杰普特、光迅科技、德科立、海創光電等。

報告期內，長進光子向前五大客戶合計銷售收入占當期營業收入的比例分別為82.26%、73.19%、66.20%，客戶集中度較高，受下游光纖激光器市場集中度較高所致。

據中國激光產業發展報告，銳科激光、創鑫激光、杰普特合計國內市場銷售份額超過50%。

值得注意的是，隨著特種光纖領域市場競爭的進一步加劇，公司市場份額存在被競爭對手擠占的風險。此外，長進光子的主要客戶銳科激光、創鑫激光已具備特種光纖自供能力，未來如果主要客戶提升自供比例，將減少包括公司在內的獨立第三方廠商市場空間。

本次IPO，長進光子擬募集資金7.8億元，主要用于高性能特種光纖生產基地及研發中心、補充流動資金。

總而言之，在科創板硬科技熱潮之下，近期半導體、AI、商業航天等領域新股備受資金追捧，新股由于流通盤小，容易被資金炒作，在這種情況下不排除新股上市后持續上漲的可能，畢竟市場無法準確預測。

但經過上市首日的暴漲之后，長進光子的市盈率已遠高于行業均值，投資者如果沒有打中新股，上市后再追漲存在一定風險。

聲明：文中觀點均來自原作者，不代表格隆匯觀點及立場。特別提醒，投資決策需建立在獨立思考之上，本文內容僅供參考，不作為任何實際操作建議，交易風險自 擔。