芯東西（公眾號：aichip001）
作者 ZeR0
編輯 漠影

芯東西5月27日報道，今日，深圳AMOLED顯示驅動芯片設計龍頭企業云英谷科技在港交所掛牌上市。

其發行價為每股20.81港元（約合人民幣18.02元），發行價上漲22.44%至為每股25.48港元（約合人民幣22.07元）。截至09點46分，其股價為每股28.62港元（約合人民幣24.79元），總市值為122.43億港元（約合人民幣106.03億元）。

云英谷科技成立于2012年5月，2025年獲工信部認定為專精特新“小巨人”企業，投資方包括雷軍控制的小米長江和天津金米、華為旗下哈勃科技、京東方科技、高通中國等。

根據弗若斯特沙利文的報告，以2024年銷售量計，云英谷科技是全球第五大、中國大陸第一大AMOLED顯示驅動芯片廠商。

以2024年銷售額計，該公司是全球智能手機AMOLED顯示驅動芯片市場第五大供應商、第三大獨立供應商，亦為其中最大的中國大陸供應商。

它也是中國大陸首家通過品牌客戶認證及唯一一家對下游品牌客戶累計銷量超千萬顆的AMOLED顯示驅動芯片設計公司。

全球Micro-OLED顯示背板/驅動市場集中度較高，以2024年銷售量計，云英谷科技排名第二，市場份額為40.7%。

一、去年收入超11億，銷量超5200萬顆

云英谷科技從2017年開始專注于AMOLED顯示驅動芯片的研發與設計，2021年成功量產并向中國最大AMOLED面板制造商之一供應AMOLED顯示驅動芯片。這使云英谷科技成為中國大陸首家向主流消費電子品牌公司供貨的AMOLED顯示驅動芯片設計公司。

根據弗若斯特沙利文的資料，云英谷科技是中國大陸首家掌握開發及設計AMOLED顯示驅動芯片和Micro-OLED顯示背板/驅動所需先進技術專門知識的公司、最早將Micro-OLED技術應用于消費級VR/AR設備的獨立Micro-OLED顯示背板/驅動廠商，也是全球首家提供超高解析度以及超高顯示發光頻率Micro-OLED顯示背板/驅動的廠商。

2022年、2023年、2024年、2025年，云英谷科技的收入分別為5.51億元、7.20億元、8.91億元、11.06億元，凈虧損分別為1.24億元、2.32億元、3.09億元、2.30億元，研發費用分別為1.88億元、1.77億元、2.42億元、2.66億元。

▲2022年~2025年云英谷科技的營收、凈利潤、研發支出變化（芯東西制圖）

其2025年經調整凈虧損為1.46億元。

云英谷科技目前提供兩類產品：（1）AMOLED顯示驅動芯片，主要用于智能手機，貢獻了其2025年超7成的收入；（2）Micro-OLED顯示背板/驅動，主要用于支持AR/VR頭戴式設備。

近三年，AMOLED顯示驅動芯片的平均售價逐年下降，年銷售量逐年上漲至2025年的5259.3萬顆；Micro-OLED顯示背板/驅動的平均售價逐年上漲，銷售量從2025年的1646.8萬顆。

2022年、2023年、2024年、2025年，云英谷科技的毛利率分別為31.9%、0.4%、2.5%、12.9%。

其綜合財務狀況表概要如下：

現金流如下：

截至2025年12月31日，該公司有171余名資深研發人員，占其員工總數的59.2%；已取得79項專利、22項注冊商標、23項著作權及11項域名。

二、供貨京東方TCL，臺積電是最大供應商

云英谷科技的下游客戶主要包括消費電子行業的顯示面板制造商及品牌公司，直接及通過經銷商向顯示面板制造商銷售產品。

根據弗若斯特沙利文的報告，截至2024年12月31日，云英谷科技的AMOLED顯示驅動芯片向全球多家頭部智能手機品牌廠商量產出貨，應用于超10個產品系列中，且在該等產品系列中基本均為獨供或唯二供應商。這些品牌廠商合計占全球市場份額1/4以上。

其在全球所有智能手機品牌的AMOLED顯示驅動芯片供貨份額由2022年的1.2%上升至2024年的4.0%。

同時，云英谷科技深度參與面板廠商、品牌公司的產品定義和迭代，共同完成了多款業界首創AMOLED面板和Micro-OLED產品開發，建立了高黏性的優質客戶群。

該公司與頭部Micro-OLED面板廠（例如一家專注于AMOLED硅基顯示器研發及生產的中國私營企業）亦形成了穩定的合作關系，是該等面板廠主要的Micro-OLED顯示背板/驅動供應商。

2022年、2023年、2024年、2025年，向五大客戶作出的銷售額分別占云英谷科技同期銷售總額的72.9%、91.0%、90.2%、90.7%；向最大客戶作出的銷售額分別占其各期間銷售總額的20.5%、48.2%、54.1%、34.0%。

云英谷科技采用Fabless模式，專注于芯片的研發及設計，依賴第三方晶圓廠制造芯片，并依賴OSAT供應商對芯片進行封裝測試。

2022年、2023年、2024年，其自五大供應商的采購額分別占各期間采購總額的96.9%、97.8%、97.2%、96.4%；向最大供應商臺積電的采購額分別占采購總額的59.5%、65.8%、74.5%、42.3%。

三、雷軍控制實體、華為、京東方、高通都投了

云英谷科技的創始人、執行董事、董事長、總經理兼行政總裁顧晶本碩畢業于清華大學，博士畢業于美國哈佛大學，與云英谷科技的非執行董事兼人力資源經理詹靜是配偶關系。

詹靜于2012年6月加入云英谷科技，擔任行政經理，并于2016年6月至2021年5月擔任上海云英谷科技有限公司（云英谷科技當時的全資附屬公司）人力資源經理，自2021年6月起一直擔任云英谷科技人力資源經理。

云英谷科技執行董事兼總裁韓志勇本科畢業于北京大學，碩士畢業于中國科學技術大學，博士畢業于新加坡南洋理工大學，曾擔任格羅方德半導體科技（上海）有限公司中國區總經理，2020年11月加入云英谷科技，自此一直擔任董事兼總裁。

云英谷科技的股權架構如下：

其股東包括雷軍控制的小米長江和天津金米、華為旗下投資平臺哈勃科技、 京東方科技、高通中國等。

結語：顯示驅動芯片市場持續擴容，云英谷科技計劃擴大產品品類

中國大陸是面板及智能手機產業的中心。隨著AI技術的發展和娛樂生活的日益豐富，消費者對智能終端的顯示性能、輕薄程度、待機時長要求不斷提升，帶動顯示驅動芯片向低功耗、小體積、高分辨率、高刷新率方向迭代升級。

同時，AI應用帶來的智能手機換機潮和VR/AR頭戴式設備等新興智能終端的發展，使顯示驅動芯片的銷量顯著提升，帶動顯示驅動芯片市場持續擴容。

在顯示驅動領域構建的技術護城河和成熟的商業化布局，使云英谷科技具備一定先發優勢。該公司計劃保持技術先進性，進一步擴大產品品類，向著更高性能、更低功耗、更低成本、更高集成度、AI優化方向不斷迭代現有產品和技術，以智能手機、VR/AR設備為基礎，將下游應用場景延伸至智能穿戴、電視、筆記本、車載顯示屏等領域。