“真不知道怎么向兒子交代。”六一兒童節(jié)馬上就要到了，浙江杭州西湖區(qū)的85后爸爸李先生的心情有點(diǎn)復(fù)雜——他不知道該怎么面對(duì)那雙期待的眼睛。

今年1月，他用兒子的壓歲錢精心挑選了一份“會(huì)成長(zhǎng)的禮物”——2000股某國(guó)有大行股票。快5個(gè)月過去，這份禮物不僅沒“長(zhǎng)大”，反而“縮水”了。截至5月26日收盤，賬戶浮虧747.35元。

更具戲劇性的是，他自己因?yàn)橹貍}算力板塊，今年賬戶收益已超28%。“一紅一綠，我自己賺了，給兒子買的卻虧了。”昨天傍晚，媒體采訪李先生時(shí)，看到他好幾次忍不住笑，“本來想送他一份穩(wěn)穩(wěn)的驚喜，沒想到卻是一堂充滿現(xiàn)實(shí)意義的投資理財(cái)課。”

小李同學(xué)暫時(shí)虧損747.35元，受訪者供圖

本來以為抄到底

結(jié)果虧了747元

李先生的兒子讀小學(xué)四年級(jí)，從去年年底開始，不知道怎么起的頭，總愛纏著他問股票投資的事。

“他問我，‘爸爸，我能不能用壓歲錢買股票賺錢？’‘買個(gè)機(jī)器人公司的股票會(huì)不會(huì)賺很多？’ ”李先生回憶，也不知道兒子從哪里獲得的這些信息和知識(shí)，但那股認(rèn)真勁兒讓他覺得，光講道理還不如真金白銀試一把。

李先生股齡已有14年，經(jīng)歷過多輪牛熊市。經(jīng)不住兒子一再“糾纏”，李先生告知他股票投資的風(fēng)險(xiǎn)并認(rèn)真商量后，決定用小李往年的壓歲錢買入一只股票試試。

經(jīng)過幾天選股，他看中了一家國(guó)有大型銀行。“安全、穩(wěn)健、分紅穩(wěn)定”，這是他給兒子的選股理由。彼時(shí)銀行股正好調(diào)整，他抱著“抄底”心態(tài)，在1月14日買入了2000股，總計(jì)投入資金15440元。

“想趁行情調(diào)整趕緊入手。”李先生說，這只銀行股2025年11月創(chuàng)了歷史新高，隨后便一路回調(diào)。他覺得即便股價(jià)不漲，每年超過4%的股息率也比存定期劃算，“我還拍拍胸脯跟兒子說，到六一節(jié)，賺出一套樂高的錢應(yīng)該沒問題。”

沒想到，買入之后銀行板塊反復(fù)震蕩。期間，小李問過李先生幾次股票情況，每次問都是“虧錢”。“老爸你害我虧錢啊，第一次投資就栽在你手里。”4月底放春假前兩天，小李曾這么說過，李先生回憶起來忍不住笑。

不過，李先生也等來了一筆紅利收入。“有一個(gè)好消息是，分紅到賬337.8元。如果繼續(xù)拿著（持有），可能還有中期分紅，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，不僅能回本，還有的賺。”5月12日分紅那天吃晚飯時(shí)，李先生這樣跟兒子說。

當(dāng)天，雖然賬戶虧損，但李先生覺得兒子倒也沒特別難過。

親子投資賬戶“紅綠”鮮明對(duì)比

正是A股分化行情的注腳

“我不知道怎么向孩子交代的是，我自己的賬戶賺了28%。”本以為采訪快結(jié)束了，李先生忍不住說出自己的收益。

他告訴媒體，今年以來他主要在算力板塊浮盈較多，因此整體收益可觀。

李先生賬戶收益截圖，受訪者供圖

而這份“親子投資”的賬面波動(dòng)，恰好是今年A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化行情最真實(shí)的注腳。

以李先生持有的算力股和小李的銀行股為例，根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，截至5月26日收盤，萬得算力主題指數(shù)今年漲幅達(dá)52%，而萬得銀行指數(shù)同期下跌6.51%。數(shù)據(jù)顯示，一季度公募基金在金融業(yè)的持倉市值，較去年末減少超2000億元，銀行板塊是其中的主要組成部分。與此同時(shí)，資金大舉涌向制造業(yè)與科技賽道，算力、半導(dǎo)體、機(jī)器人等板塊個(gè)股受到追捧。

截至目前，42家A股上市銀行全部破凈，平均市凈率僅約0.6倍，估值處于歷史低位。對(duì)此，杭州玉皇山南基金小鎮(zhèn)一位資深投資總監(jiān)向媒體表示：“很多年輕人都戲稱銀行股為‘老登股’，今年A股市場(chǎng)科技板塊表現(xiàn)實(shí)在亮眼，翻倍股、幾倍股不斷涌現(xiàn)，股王輪番上場(chǎng)，賺錢效應(yīng)顯著，相比之下，銀行股等一批所謂的‘老登股’則被市場(chǎng)暫時(shí)冷落。”

不過李先生并不慌張：“拉長(zhǎng)時(shí)間看，銀行板塊不會(huì)差，回本甚至賺錢也是大概率（的事）。”

機(jī)構(gòu)也持類似觀點(diǎn)。華創(chuàng)證券認(rèn)為，高股息、低估值的特性依然是銀行股的底色，在無風(fēng)險(xiǎn)利率下行背景下，銀行股的類債屬性將持續(xù)吸引穩(wěn)健資金，預(yù)計(jì)2026年仍是銀行板塊估值系統(tǒng)性回升的一年。國(guó)泰海通則指出，2026年銀行股投資邏輯將從單純紅利防御轉(zhuǎn)向“紅利+成長(zhǎng)”雙輪驅(qū)動(dòng)，個(gè)股估值將從收斂走向分化。

六一將坦然向兒子展示賬戶盈虧

還要打印兩張K線圖

離兒童節(jié)還有三個(gè)交易日，按照這只銀行股的股性，節(jié)日當(dāng)天估計(jì)沒法讓小李的賬戶翻紅。不過，李先生還是決定在6月1日這天把賬戶坦然展示給兒子看。“正好讓他明白兩件事：第一，投資真不是穩(wěn)賺不賠；第二，市場(chǎng)有時(shí)候會(huì)‘錯(cuò)配’，你越想穩(wěn)妥，反而越可能短期落空。”

李先生說，作為在牛市中虧過大錢的老股民，他認(rèn)為“晚虧損不如早虧損，這只銀行股恰恰因?yàn)樘澚耍炊芎秃⒆恿母嗟臇|西”。

在他看來，如果一買就漲，孩子接收到的信號(hào)可能是“投資等于賺錢”；而眼下這筆浮虧，恰好可以用來討論什么是風(fēng)險(xiǎn)、什么是周期、什么是股息——以及，為什么有些錢需要“等”。

浙江一家上市股份銀行私行部資深人士告訴媒體，家長(zhǎng)在引導(dǎo)孩子接觸理財(cái)時(shí)，選什么標(biāo)的還在其次，更關(guān)鍵的是幫孩子建立“投資有周期、波動(dòng)是常態(tài)”的基本認(rèn)知。尤其在當(dāng)前市場(chǎng)極致分化、不同板塊收益率懸殊的環(huán)境下，這種認(rèn)知顯得更為珍貴。

“不過，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，像這樣的操作，對(duì)于很多風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的家庭就不適合，所以說不是每一份壓歲錢都該拿去炒股。”這位資深人士說。

“透過這個(gè)案例，我們可以看到財(cái)商教育中容易被忽視的三層邏輯。”浙江大學(xué)金融研究院副院長(zhǎng)章華接受采訪時(shí)認(rèn)為：

第一、投資要與風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配。

這位父親自己在算力板塊賺錢，是因?yàn)樗艹惺芟鄳?yīng)的波動(dòng)；而給孩子選銀行股，恰恰是出于穩(wěn)健的考量——這是正確的。家長(zhǎng)幫孩子理財(cái)，首先要厘清“這筆錢能虧多少”。

第二、投資要順應(yīng)宏觀大勢(shì)。

近兩年，代表科技創(chuàng)新的“雙創(chuàng)”指數(shù)（創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)）累計(jì)漲幅約150%，而滬深300指數(shù)漲幅約50%。差距背后有一個(gè)清晰的信號(hào)：科技創(chuàng)新是當(dāng)前市場(chǎng)的主旋律。如果完全回避成長(zhǎng)方向，可能錯(cuò)失時(shí)代紅利。

第三、分散投資，雞蛋不能放在同一個(gè)籃子里。

理想的方案可能是“組合”——既持有銀行股作為底倉，也配置一部分算力等成長(zhǎng)方向的ETF（交易型開放式指數(shù)基金）或基金。這樣既能平滑波動(dòng)，又能分享創(chuàng)新增長(zhǎng)。

孩子的壓歲錢賬戶，確實(shí)可以上一堂精彩的“資產(chǎn)配置”啟蒙課。章華總結(jié)道：“這位父親的坦誠非常可貴。”

李先生已經(jīng)想好了六一當(dāng)天的“儀式感”：

“我準(zhǔn)備把賬戶中一只表現(xiàn)最好的算力股和兒子這只銀行股的K線圖都打印一份，裝到信封里，交給兒子。然后問他：如果再給你一次機(jī)會(huì)，你會(huì)選哪個(gè)？為什么？”

他說，不管兒子選哪個(gè)，這堂課都值了，“我也不知道出于什么樣的自信，覺得他不管以后怎樣，只要記得小學(xué)四年級(jí)兒童節(jié)這只綠油油的銀行股，700多塊的‘學(xué)費(fèi)’肯定會(huì)有意義。”

小李這只銀行股走勢(shì) 受訪者供圖

潮新聞、FM93交通之聲

編輯：魚魚雨

審核：INN LUU

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