四川
春風(fēng)知我意，一夢到神州?
在這里，聽見中國走向世界的號角?
最近 A 股、美股科技股集體拉升，半導(dǎo)體、晶圓封裝、光刻機(jī)板塊全線上漲，背后的核心邏輯藏著三個關(guān)鍵變量，還有三個信號能幫你提前預(yù)判泡沫風(fēng)險。
美伊沖突出現(xiàn)緩和跡象。特朗普日前表示與伊朗談判進(jìn)展順利，雙方或?qū)⒑炇饏f(xié)議。根據(jù)網(wǎng)傳備忘錄，30 天內(nèi)將全面恢復(fù)霍爾木茲海峽航運(yùn)。受此影響，油價當(dāng)日暴跌超 6%，直接緩解了通脹失控帶來的美聯(lián)儲加息壓力，這是科技股擺脫壓制的關(guān)鍵一步。
在今日舉辦的國際電路和系統(tǒng)研討會上，華為發(fā)布超定率技術(shù)，預(yù)計(jì) 2031 年將實(shí)現(xiàn) 1.4 納米制程同等水平的芯片性能。簡單來說，當(dāng)前先進(jìn)芯片靠縮小晶體管提升性能，但已逼近物理極限且成本高企。華為通過三維堆疊優(yōu)化、降低電阻與信號延遲等方案，開辟了新的芯片性能提升路線。該消息直接引爆半導(dǎo)體板塊行情。
上周五，老虎證券、富途證券、長橋證券因非法跨境業(yè)務(wù)被罰，未來兩年賬戶僅可賣出不可買入。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅富途與老虎兩家平臺的內(nèi)地資金規(guī)模就接近 5000 億元。這批資金無法留在境外，將回流至 A 股與港股通，部分還會了結(jié)港股、美股倉位轉(zhuǎn)至港股通，短期雖可能給港股帶來拋壓，但整體為 A 股帶來增量資金。
一是跟蹤增量資金動向。可以從三個維度觀察：融資融券余額何時出現(xiàn)拐頭向下；美聯(lián)儲是否真正開啟加息或縮表，一旦落地意味著全球貨幣緊縮正式啟動；巨型 IPO 是否密集上市，這類動作會產(chǎn)生明顯的股市吸血效應(yīng)。
二是驗(yàn)證產(chǎn)業(yè)趨勢真?zhèn)巍．?dāng)前市場押注 AI 賽道，但目前真正賺錢的只有 AI 硬件環(huán)節(jié)，當(dāng)前上漲的 GPU、數(shù)據(jù)中心、液冷等板塊，靠著英偉達(dá)、高通、長鑫存儲這些大廠交出的亮眼業(yè)績撐著。一旦大量科技企業(yè)業(yè)績集體不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)趨勢的泡沫就會被戳破，2000 年科網(wǎng)泡沫破裂，就與當(dāng)時大批科技企業(yè)爆雷直接相關(guān)。
三是觀察宏觀環(huán)境會不會突然變糟。當(dāng)前全球樂觀情緒主要由 AI 賽道支撐，但中美消費(fèi)者信心指數(shù)表現(xiàn)平平，尤其是美國 5 月消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng)歷史新低，甚至低于 2008 年金融危機(jī)與 1980 年滯脹時期的水平。一旦出口、投資、消費(fèi)等核心數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯下滑，或是發(fā)生全球性超級黑天鵝事件，就可能打破當(dāng)前的行情泡沫。
當(dāng)下科技股行情火爆，但泡沫總有破的一天。記住這三個風(fēng)險信號，就能更高維度把握市場節(jié)奏。關(guān)注我，幫你理清財富邏輯。
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