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出品|圓維度
5月27日，雄韜股份（002733）股價盤中最高沖至35元/股，近四個交易日累計最大漲幅超過38%。背后的推手，是一個簡單的巧合：這家公司名字里有個“韜”字，而5月25日，華為剛剛發布了半導體新理論——韜（τ）定律。
“大A僅此一韜”，短短六個字，在互聯網平臺和社交媒體上瘋狂傳播。名字里帶“韜”就能成為華為合作伙伴？這則謠言像病毒一樣迅速發酵，將一只原本與AI算力基本無關的電源股，硬生生炒成了炙手可熱的AI算力概念股。
華為的“韜”在何方？
先看清楚華為究竟發布的是什么。
5月25日，在上海舉辦的電氣電子工程師學會（IEEE）國際電路與系統研討會上，華為公司董事、半導體業務部總裁何庭波作了題為“半導體新路徑探索與實踐”的主旨演講，正式發布了半導體發展新理論——韜（τ）定律。
這是中國首次在全球半導體領域提出產業級演進新原則。該定律的核心是以“時間（τ）縮微”替代傳統的“幾何縮微”，通過邏輯折疊等創新技術，持續壓縮信號傳播時延，進而提升晶體管密度與系統性能。
通俗來說，過去芯片進步要靠把晶體管不斷“做小”，華為提出的新思路是通過縮短信號在芯片內部傳輸的“耗時”，用設計優化彌補物理制程的短板。
這一重磅發布迅速引爆了資本市場，半導體產業鏈相關概念股紛紛大漲。但資本市場對熱點的追逐從來不講邏輯——有人在芯片產業解讀，有人卻在A股里翻起了公司名稱和關鍵詞。
一個“韜”字惹的禍
雄韜股份的主營業務涵蓋鉛酸蓄電池、鋰離子電池、燃料電池三大品類，下游應用包括數據中心備用電源等領域。就是這樣一家公司，卻因為股票簡稱里恰好有個“韜”字，被市場強行綁定了華為的韜定律概念。
市場的想象力顯然不止于此。雄韜股份在澄清公告中透露，互聯網平臺、社交媒體及部分自媒體不僅將其定位為“AI算力基礎設施核心供應商”，還進一步延伸出“微軟獨家供應商”“英偉達電源供應商”等敘事。
5月27日晚間，雄韜股份連夜發布《關于市場傳聞的澄清及風險提示的公告》，逐條回應了這些不實傳聞。
關于華為韜定律，公司的回應斬釘截鐵：“公司未與華為公司存在合作關系，華為公司發布的韜（τ）定律相關概念與公司主營業務不存在關聯關系。”
這一句，直接切斷了這場荒唐的“文字聯想”游戲。
AI算力概念，更是一場誤會
如果說名字里的“韜”只是一場巧合引發的誤會，那么“AI算力基礎設施核心供應商”這個標簽，則是對公司業務的嚴重夸大。
雄韜股份在澄清中明確指出，公司不存在AI芯片、AI服務器、算力調度平臺、算力算法等核心算力基礎設施的研發、生產與運營業務。
公司進一步算了一筆賬：對于單個數據中心或算力中心項目，電源系統只占總投資的5%到10%，屬于算力產業鏈配套支撐環節，不是核心基礎設施。
至于“微軟獨家供應商”“英偉達電源供應商”等進一步延伸的敘事，公司在2025年1月15日已于互動易平臺回復：與華為、字節、英偉達、微軟暫無合作。截至目前，公司與上述客戶未開展業務合作，短期內也不會開展。
除了對外澄清合作傳聞，雄韜股份在公告中一并披露了自身的業務現狀，數據說話，格外清晰。
氫能業務方面，2025年公司氫能板塊收入為869萬元，對公司經營業績影響很小。基于當前氫能行業基礎設施尚不完善、產業成本偏高的現狀，公司已經終止了部分氫能募投項目。
固態電池方面，目前仍處于研發階段，沒有進入量產，未形成銷售收入。參股的鈉離子電池公司——無錫盤古新能源（持股25.83%），2025年銷售收入為4042萬元，凈利潤虧損3928萬元，經營影響同樣很小。
歸根結底，公司當前的利潤核心仍是蓄電池和鋰電池業務，數據中心電源雖然是涉足算力產業鏈的一個切口，但遠不足以支撐其被打上“AI算力基礎設施核心供應商”的標簽。
從2G時代的鉛酸電池到5G時代的數據中心備用電源，雄韜股份在這條產業賽道上已經跋涉了三十年。但A股的漲停板，有時拼的不是技術沉淀，而是誰的名字更“有緣”。
華為的韜定律關乎芯片底層的硬核創新，而雄韜股份的“韜”只是一個巧合。股市里從來不缺“諧音梗”，但用真金白銀為這個“梗”買單之前，不妨先看看公司自己怎么說。
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