奢侈品行業降溫，“老錢風”為何只吹動了拉夫勞倫？

這是《數讀100個品牌Ⅱ》系列的第65篇文章。

每一次商業浪潮的起落，都并非偶然，作為最忠實的“記錄者”，透過數據，我們看到品牌背后的商業密碼，見證市場、行業的變革與成長。

2025，品牌數讀年度系列專題《數讀100個品牌》開啟第二季，我們將關注更多新興品牌、熱門賽道，以更廣闊的視角、更深入的分析、更精準的數據，發現商業的未來。

作者｜楊 妍

編輯｜莫小琳

圖片來自｜品牌官方、網絡

近日，美國高端生活方式品牌Ralph Lauren公布2026財年（截至2026年3月28日）第四季度及全年業績報告。

品牌全年凈營收達81.15億美元，同比增長14.6%，創立近60年來首次突破80億美元大關；第四季度營收19.79億美元，同比增幅16.6%，兩項核心業績均超市場預期。

按區域看，品牌在亞洲市場，尤其是中國市場的表現格外亮眼，成為拉動品牌增長的核心引擎。

在全球奢侈品市場整體放緩，諸如LVMH、開云等頭部巨頭業績承壓，以及多數輕奢品牌陷入兩難困境——主打潮流吸引年輕人，會丟失成熟客群；堅守經典討好老用戶，又會被年輕群體貼上“老舊”標簽——的背景下，拉夫勞倫卻實現了三代客群通吃，站穩了“比奢品親民、比輕奢高端”的獨特生態位：

70后、80后偏愛其經典美式高端質感，90后、00后追捧當下流行的老錢風、靜奢風，Z世代則通過社交平臺被內容吸引。老客穩定復購、新客持續流入，形成健康的客群結構，保障了增長的持續性。

橫向對比同賽道品牌，其營收規模也已大幅領先Coach（約56億美元）、Tommy Hilfiger（47.71億美元）、Calvin Klein（39.64億美元）等品牌。

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業績創歷史最佳紀錄，亞洲市場成增長主力

2026財年是拉夫勞倫“Next Great Chapter: Drive”戰略落地首年，整體財務數據表現亮眼：

全年凈營收81.15億美元，同比增長14.6%；毛利潤56.69億美元，毛利率69.9%，同比提升130個基點；調整后營業利潤13億美元、利潤率16%，同比提升200個基點；凈利潤9.41億美元，較上年7.43億美元大幅攀升。

第四季度作為2026財年的收官之戰，表現同樣出色。該季度凈營收19.79億美元，按固定匯率計算增長12.1%；凈利潤1.52億美元，同比增長17.5%；調整后每股收益2.80美元，較2025年同期增長23.3%，遠超分析師預期。

從區域表現來看，亞洲市場穩居增長首位：全年營收21.04億美元，同比大漲23.1%；第四季度增速進一步攀升至30.6%。其中中國市場貢獻關鍵增量，在農歷新年消費熱潮帶動下，中國市場第四季度銷售額同比飆升51%，門店客流量與客單價雙雙提升。

歐洲、北美市場也保持了穩健增長，全年營收分別為25.39億美元、33.30億美元，同比增長16.7%、9.2%。

從長期趨勢來看，拉夫勞倫的增長韌性十足。2024至2026財年，公司營收從64.70億美元增長至81.15億美元，三年累計增長25.4%；凈利潤從6.46億美元增長至9.41億美元，三年累計增長40.5%。

品類層面，女裝業務的爆發為品牌打開了第二增長曲線，顯著扭轉了此前“男裝占比超70%”的刻板印象。過去三年，拉夫勞倫中國市場的女裝業務復合年增長率達40%，遠超集團整體水平。小紅書上“拉夫勞倫女孩”話題瀏覽量超4.1億，原本的絞花針織衫、牛津襯衫等男性經典單品，如今成了年輕女性衣柜里的標配。

這背后，一方面是品牌精準踩中“老錢風”“靜奢風”的審美潮流，通過社交媒體傳遞經典優雅的品牌調性；另一方面也得益于女裝產品線的持續投入，其中手袋品類2026財年全年增速超過20%，Polo ID手袋系列上線即成為爆款，證明了品牌在配飾領域的競爭力。

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線下門店戰略升級，中國市場布局成核心抓手

截至2026年3月28日，拉夫勞倫全球門店結構持續優化，并堅定推進“去折扣化”的戰略轉型。

目前品牌全球直營店總數為594家（新增30家），全球特許經營店135家（新增19家）；全球正價店增至287家（新增35家），奧特萊斯折扣店縮減至307家（減少5家）。

長期打折是輕奢品牌的通病，極易造成品牌調性下滑、消費者持幣觀望；品牌通過擴充正價門店、主動收縮折扣渠道，進一步提升其高端稀缺屬性，也推動毛利率穩步攀升至69.9%，成為長期價值提升的重要布局。

按規劃，品牌將于2028財年前于全球新開240家門店，其中亞太地區占比超六成共計150家，中國市場為亞太布局核心陣地。

聚焦中國市場，目前品牌在中國大陸市場布局197家門店，覆蓋北京、上海、廣州、深圳、成都、杭州、重慶、南京等全國30多個主要城市；疊加中國香港地區30家、澳門地區2家、臺灣地區54家，形成完整大中華區域門店網絡。

品牌在核心城市的布局始終瞄準高端商圈與核心客群，進駐北京SKP、三里屯太古里、上海靜安嘉里中心、成都IFS、廣州太古匯、深圳萬象城等一線城市和新一線城市的標桿購物中心，且多占據商場1-2層的黃金鋪位，精準匹配高凈值消費客群。

圍繞核心城市，拉夫勞倫持續向周邊2小時高鐵圈城市滲透下沉。2024年起已進駐長春、溫州、無錫、常州等二線城市，瞄準崛起的新中產。這部分群體有消費能力、認可國際品牌，同時追求性價比，拉夫勞倫的產品與定價恰好契合其輕奢入門需求。

從門店類型來看，拉夫勞倫構建了“拉夫勞倫之家-旗艦店-常規正價店-奧特萊斯店”的梯度化門店體系，以滿足不同消費場景與客群的需求：

?拉夫勞倫之家：作為品牌最高規格的門店，集購物、餐飲、休閑于一體，全方位傳遞品牌生活方式。目前中國共有4家，北京三里屯太古里店是中國內地首家，其余3家分別位于上海靜安嘉里中心、成都太古里、深圳萬象城。

來源：深圳萬象天地小紅書

?旗艦店：2026年3月24日，拉夫勞倫中國內地首家旗艦店在成都國際金融中心（IFS）正式開業，這是品牌在華發展的重要里程碑。門店面積近1000平方米，為雙層結構，一層匯集男女裝及精選家居系列，并設有西部首家Ralph's Coffee；二層主打Polo男女裝系列。

來源：成都IFS小紅書

選址成都IFS并非偶然，根據贏商大數據，該項目2026年4月日均客流達14.71萬人次，穩居商圈第一；客群中30歲以下年輕群體占比超6成，且高凈值人群高度集中，與拉夫勞倫的品牌定位和目標客群高度契合。這家旗艦店與此前開業的成都太古里Double RL精品店形成聯動，進一步鞏固了品牌在西南地區的市場地位。

?常規正價店：拉夫勞倫門店網絡的核心主體，也是品牌日常營收的主要來源。以銷售當季全品類正價產品為主，涵蓋男裝、女裝、童裝、配飾等核心品類，滿足大眾消費者對拉夫勞倫經典產品的日常購買需求，是品牌觸達最廣泛客群的核心渠道。

?奧特萊斯店：主要銷售過季產品，價格相對較低，覆蓋北京賽特奧特萊斯、上海青浦奧特萊斯、成都時代奧特萊斯、廣州佛羅倫薩小鎮等主流奧萊項目。

盡管拉夫勞倫2026財年交出了亮眼的成績單，但未來發展仍面臨一些不確定性：

其一，“老錢風”、“靜奢風”潮流若出現轉向，品牌需快速調整產品策略，維持年輕消費者吸引力；

其二，市場競爭加劇，Tommy Hilfiger等同類外資品牌搶占同圈層客群，本土高端服飾品牌憑借本土化洞察與價格優勢持續突圍；

其三，品牌入門線在華大獲成功，但Purple Label等高端系列市場認知度偏低，如何實現入門客群向高端客群轉化仍是難題；此外，地緣政治波動、全球供應鏈不確定性也為品牌經營埋下隱患。

在快時尚同質化泛濫的當下，經典耐穿的服飾產品愈發受消費者青睞。深耕近60年的拉夫勞倫，已將Polo衫打造為全球風格符號。未來若持續洞察消費潮流、打磨產品與線下體驗，積極應對行業競爭與審美變化，有望在奢侈品行業周期波動中，延續穩健增長態勢。

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