2026年5月27日晚間，流金科技（920021）發布了一個讓資本市場疑慮的公告，公司董事會秘書、財務負責人、副總經理徐文海因失聯，自5月25日起不再擔任上述職務。

從時間線來看，公司高管出問題，這已經不是第一次了，2024年10月，公司實控人、董事長王儉曾被肇慶市監察委員會留置調查。

業績上，2025年，歸母凈利潤1007.14萬元，同比增長141.81%，實現扭虧為盈，但是公司扣非歸母凈利潤為負3315.8萬元，同比下降26.98%。

而且，在2026年初，公司股價在短短數周內經歷了從高點一路下跌近乎腰斬。如果再加上高管失聯的問題，流金科技正面臨多重困境。

PART 01

高管失聯懸疑，治理震蕩頻發

2026年5月27日，流金科技同時發布了兩個公告，一個是《高級管理人員離任公告》，公告顯示徐文海因失聯原因，自2026年5月25日起不再擔任董事會秘書、財務負責人、副總經理。

圖源：公司公告

第二個是《第四屆董事會第十三次會議決議》，決議中稱鑒于董事會秘書、財務負責人、副總經理徐文海先生因失聯無法履行崗位職責，根據公司經營管理工作需要，公司董事會決定解聘徐文海先生的上述職務。

公告同時表示，徐文海離任后“繼續擔任子公司業務相關職務”，這意味著失聯本身不一定是失蹤，這背后究竟是被動的失聯，還是主動切斷與公司的聯系，答案恐怕只有未來才能揭曉。

結合兩個公告細節，從時間上來看，5月25日，董事會“因情況緊急，經全體董事一致同意，豁免本次會議通知時限”召開會議，5月27日，公告對外披露。

把時間往前拉，5月12日，徐文海還以財務負責人、董事會秘書的身份與董事長王儉一同出席了公司2025年年度報告業績說明會，通過網絡遠程方式回答了投資者關于公司經營情況、應收賬款管理、AIGC業務進展等一系列問題。

從履歷來看，失聯的徐文海并非普通高管，而是公司核心資本與財務掌舵人。

徐文海長期擔任公司的董秘、財務負責人，全程參與公司上市、資本運作、投資者關系管理，還曾斬獲過“新財富金牌董秘”行業榮譽，是資本市場公認的專業型高管。

所以，公司的核心治理層出現如此嚴重的問題，公司不得不緊急讓董事長王儉暫代董事會秘書與財務負責人職責。

更值得關注的是，徐文海無公司持股，不屬于關聯方，失聯離任未披露具體原因，僅公告履職程序合規，未對失聯細節、后續影響作出解釋，給公司治理、財務管理留下一個問號。

從公司治理的視角看，徐文海失聯只是整個高管層動蕩序列之一。例如，2024年10月，公司實控人王儉被肇慶市監察委員會留置調查。

PART 02

業績分析，扭虧的“含金量”有多高？

如果說高管失聯是公司治理層面的明面問題，那剛剛實現的扭虧業績，暗藏了多少真實的經營質量？

2025年財報數據顯示，流金科技實現營業收入3.96億元，較上年同期下降38.54%；歸母凈利潤1007.14萬元，同比增長141.81%，實現扭虧為盈；經營活動產生的現金流量凈額達1.36億元，同比大增566.43%。

圖源：2025年公司財報

如果僅從歸母凈利潤指標看，這確實是一份翻身的成績單。但扭虧為盈的含金量遠沒有表面數字那么真實。因為，同期公司扣非歸母凈利潤為負3315.8萬元，同比下降26.98%。這意味著剔除4323萬元的非經常性損益后，公司主業仍處于虧損狀態。

那么問題就來了，非經常性損益是從哪來的？

根據公司財報中披露的信息，2025年公司非經常性損益凈額4323萬元，主要包括出售子公司四川流金酒業股權產生?非經常性投資收益?、以?及?政府補貼等來源，這一系列收益并不屬于公司業務自身的利潤增長。

從事實上說，這也不是公司首次出現扣非虧損的問題。

根據往年數據，2022年公司扣非每股收益為0.03元，2023年為0.02元，2024年為-0.09元，2025年進一步下滑至-0.11元，這意味著公司扣非盈利能力持續下降，2025年也沒有改變這一根本趨勢。

而營業收入的大幅下滑更值得關注。2025年3.96億元的營收，較2024年的6.45億元縮減超過38%。

不過也有值得肯定的積極信號，就是公司的應收賬款管理確實改善了。

2025年末應收賬款余額3.07億元，較上年末下降1.35億元，經營現金流隨之大幅改善。公司在財報中稱，公司對應收賬款采取了嚴格的賬齡計提標準，這種謹慎態度在一定程度上反映了管理層對資產質量的清醒認知。

到了2026年，一季度公司實現營業收入5951.15萬元，同比下降6.09%；歸母凈利潤577.75萬元，同比大幅增長244.95%；扣非凈利潤524.61萬元，同比暴增15621.98%。

圖源：2026年一季度公司財報

公司利潤同比暴增，一定程度上是因為2025年同期基數過低，2025年一季度扣非凈利潤僅3.34萬元。

所以，利潤好轉究竟是業務真正改善的信號，還是一次性的財務控制，還需要時間來繼續驗證。

PART 03

從閃崩到腰斬，一只股票的墜落路徑

業績層面的問題，一般都會在股價走勢中看到映射。流金科技股價近年來的走勢，幾乎就是公司麻煩的晴雨表。

2026年初，流金科技經歷了一輪快速拉升行情，股價一度爬升至17元附近。然而好景不長，1月16日，公司股價單日暴跌13.95%，報收9.75元，主力資金凈流出超過8500萬元。當日因換手率高達31.25%而登上龍虎榜，這也是近5個交易日內第5次上榜。

這僅僅是下跌的開始。2026年春節過后，流金科技連續下跌，股價已經下跌45%了，有投資者在互動平臺上發出焦急的提問。

圖源：投資者互動平臺

到了2026年5月27日，公司股價9.42元，市盈率（TTM）約205倍，市凈率約4.5倍，從年初高點17.48元算起，跌幅超過45%，股價也已近腰斬。

而導致股價承壓的因素是多重的，一個是基本面的疲軟，營收持續下降，扣非利潤連續兩年為負，其次是治理層面的也會有沖擊，另一個是公司實際控制人、董事長兼總經理王儉于2024年10月被肇慶市監察委員會留置、立案調查。

實控人被調查，核心高管又失聯，市場信心在接連不斷的沖擊之下，所剩幾何？

流金科技面臨的不僅是業績何時真正好轉的問題，更是一家上市公司最底層的信任基石是否依然穩固的問題。

市場或許也在等待更多的答案，對于一只曾經沖破17元、如今在9元一線徘徊的股票而言，真正的考驗或許才剛剛開始。

截止5月28日下午兩點十分，流金科技股價繼續下跌6.16%。