5月21日-22日，眾享資本學(xué)院·領(lǐng)袖私享會第八期，訪學(xué)上市公司奧尼電子、達(dá)實智能、聆聽青橙資本創(chuàng)始合伙人20年投資心得，再與民生證券投行董事總經(jīng)理面對面拆解上市紅線。

大雨傾盆，阻擋不住企業(yè)家的腳步，有人笑稱：這是財源廣進(jìn)的好兆頭。

確實，這不僅僅是一次走訪，更是一次靈魂的碰撞。

01 奧尼電子（301189.SZ）

長期主義者的AI"回歸"

從智能音視頻終端到AI推理算力，外界看作轉(zhuǎn)型。但奧尼電子創(chuàng)始人、董事長吳世杰先生認(rèn)為，今天的AI算力布局，對他而言不是跨界，是回家。

關(guān)鍵洞察

長期主義的底色：公司押注的“龍蝦工作站”去年發(fā)布時幾乎無人問津，今年OpenClaw 爆發(fā)后一夜找到靈魂。不是運氣好，是足夠早。

大象不跑小路：面對浪潮、華為等巨頭，奧尼選擇的是推理側(cè)、邊緣算力——一個分散的、ToC的新市場。不跟大象搶跑道，走大象不屑于走的路。

留給企業(yè)家的啟發(fā)：真正的戰(zhàn)略定力，是在最難看的財報上簽字時，依然能守住的那份判斷。

（奧尼電子（301189.SZ）董事長吳世杰先生分享）

（問道環(huán)節(jié)）

02 達(dá)實智能（002421.SZ）

30年沉淀，一次“反求諸己”的二次創(chuàng)業(yè)

深耕樓宇智能化30年，在2010年上市，達(dá)實智能聯(lián)合創(chuàng)始人、首席投資官呂楓總坦然講：因為上市時機的及時把握和員工股權(quán)的分享，讓達(dá)實有了一個又一個轉(zhuǎn)型布局的底氣。

關(guān)鍵洞察

三次變革：體力驅(qū)動 → 腦力驅(qū)動 → 心力驅(qū)動。引入陽明心學(xué)后，他們主動幫客戶“做減法”——哪怕少掙錢，也要說真話。

并購的教訓(xùn)：最成功的是買下樓層做示范樓，與主業(yè)高度協(xié)同。跟主業(yè)相關(guān)的并購，越做越強；跟主業(yè)沒關(guān)的，一遇變化就是包袱。

留給企業(yè)家的啟發(fā)：穿越周期的力量，不在于你跑得多快，而在于你能否在低谷時“反求諸己”。

（達(dá)實智能（002421.SZ）聯(lián)合創(chuàng)始人呂楓先生分享）

（問道環(huán)節(jié)）

03 青橙資本張云鵬

投資20年，2:8 法則從未變過

5月22日上午，特邀青橙資本創(chuàng)始合伙人、董事長張云鵬先生閉門分享。“97年到今天，我見過太多賺到錢、又沒能存住錢的人。賺到錢且能存住的，大約只占50%。”

（青橙資本創(chuàng)始合伙人張云鵬先生閉門分享）

（問道環(huán)節(jié)）

關(guān)鍵洞察

時代的坑：從貿(mào)易時代、移動互聯(lián)網(wǎng)到疫情后周期，每個時代都有紅利，也都有陷阱。方向不對，勤奮虧得更多。

比別人早半年：例如投德方納米翻了200倍，投機器人時估值不到1億。他不是天才，只是認(rèn)知早了半年。

戶外與投資的類比

永遠(yuǎn)帶一盒壓縮餅干，但永遠(yuǎn)不吃：現(xiàn)金流留一手。

河邊不能搭帳篷：識別風(fēng)險敞口太大的決策。

無兄弟不遠(yuǎn)征：團(tuán)隊比什么都重要。

留給企業(yè)家的啟發(fā)：“這個世界永遠(yuǎn)是2：8原則。環(huán)境好是3：7，環(huán)境差也是2：8。賺錢的永遠(yuǎn)是少數(shù)人。”所以問題從來不是大環(huán)境好不好，是你能不能成為那20%。

04 國聯(lián)民生證券汪柯：

上市不是沖刺跑，是一場馬拉松

22日下午，國聯(lián)民生證券投資銀行事業(yè)部董事總經(jīng)理汪柯先生和大家總結(jié)了IPO在實操層面的“紅線”。

（國聯(lián)民生證券投資銀行事業(yè)部董事總經(jīng)理汪柯先生分享）

IPO四個致命雷區(qū)：

1. 個人流水：實控人及高管流水被嚴(yán)查，發(fā)現(xiàn)問題直接否決。

2. 研發(fā)費用：虛增研發(fā)是最常見問詢點，歸集必須準(zhǔn)確。

3. 財務(wù)內(nèi)控：現(xiàn)場檢查概率升至10%-15%，成本、費用、應(yīng)收賬款是重點。

4. 規(guī)范與發(fā)展：歷史問題提前解決，持續(xù)經(jīng)營能力必須經(jīng)得起推敲。

留給企業(yè)家的啟發(fā)：等到遞材料那天再補課？來不及了。上市從第一天就要開始準(zhǔn)備。

05 閉門私董會：企業(yè)家?guī)推髽I(yè)家

在閉門私董會環(huán)節(jié)，眾享資本學(xué)院執(zhí)行院長龍瓊女士，帶著大家總結(jié)了兩天的學(xué)習(xí)收獲與反思，同時進(jìn)行案例翻轉(zhuǎn)研討。

本次選取學(xué)員企業(yè)時科微實業(yè)，由創(chuàng)始人、董事長顏曉東先生，分享了自己的企業(yè)情況，同時提出研討問題，直面同學(xué)們的商業(yè)模式拷問和建議，問題拆解、集體共創(chuàng)。

（梧桐眾享資本董事長眾享資本學(xué)院-執(zhí)行院長龍瓊女士分享）

（時科微實業(yè)創(chuàng)始人顏曉東先生路演）

06 四個人共同的特點

走完兩天，我們發(fā)現(xiàn)，這四家來自不同的行業(yè)的企業(yè)，四位有完全不同的經(jīng)歷的過來人，說的是同一件事：

活得久，比跑得快更重要！

- 奧尼電子用長期主義守住AI算力賽道；

- 達(dá)實智能用30年的積累換來二次創(chuàng)業(yè)的底氣；

- 張云鵬用20年的失敗和成功告訴你：2：8原則從未變過，變的是你有沒有站在那20%里面；

- 汪柯用一場干貨分享告訴你：上市不是沖刺跑，是從第一天就要開始準(zhǔn)備的馬拉松。

這正是眾享資本并購學(xué)院的初心——不只是帶你參觀一家公司，而是讓你看見真實的戰(zhàn)場，與真正活下來的人對話。

這里不講雞湯，只講真話。

如果你也是一位不甘平庸的創(chuàng)始人，

如果你也想與上市公司董事長、頂級投資人面對面，

如果你想讓自己的企業(yè)，在不確定的時代找到確定的路徑，

歡迎加入眾享資本學(xué)院。

研修標(biāo)桿，破界突圍——我們一直在路上！

來源：梧桐眾享資本

審核：陶韻西