5月28日，小鵬集團公布了2026年第一季度財報。

財報數據顯示，今年第一季度小鵬總營收130.3億元，同比下降17.6%，其中汽車銷售收入為110.0億元，同比下降23.5%；第一季度凈虧損17.8億元，相較2025年同期虧損6.6億元大幅增加。汽車銷量方面，小鵬第一季度總交付62682輛車，同比下降33%。但到截圖時間，小鵬汽車股票盤前漲幅為6.4%，可見投資者依然看好小鵬。

（圖源：App截圖）

2025年第四季度，小鵬汽車首次實現單季度盈利，其CEO何小鵬表示，2025年是歷史性轉折點。毫無疑問，2026年能否實現全年盈利，對于小鵬至關重要。然而第一季度銷量、營收雙雙暴跌，唯一上漲的數據是毛利率，相較2025年同期增長了5個百分點，情況不容樂觀。

在電車通（ID：dianchetong233）看來，小鵬汽車銷量和營收下滑的關鍵因素，在于缺少爆款產品。目前小鵬旗下的車型中，僅有MONA M03稱得上爆款，其他產品月銷量基本不超過5000臺，以至于第一季度小鵬汽車累計交付僅62682輛車。

（圖源：電車通攝制）

去年第一季度，初代MONA M03上市不久，平均月銷量超過1.5萬臺，占小鵬汽車總銷量的50%以上；2025年全年，MONA M03銷量也占小鵬汽車總銷量的40.8%，撐起了小鵬汽車的半壁江山。到了今年第一季度，MONA M03銷量下滑到約2萬輛，約占小鵬汽車總銷量的三分之一。

出現這種情況并不奇怪，互聯網時代汽車訂單有不少來自預售和首銷期間，小鵬剛上市不久的新車GX，在5月前四周狂攬近5萬臺訂單。后續訂單數量，更看重產品硬實力。不可否認，MONA M03是一款十分出色的產品，上市初期，電控和智駕技術同檔幾乎沒有對手，但隨著時間的推移，各大廠商紛紛下放高階智駕和大電池，就連被吐槽產品誠意不足的合資品牌，都推出了多款智駕、空間表現出色的產品，導致MONA M03的競爭力愈發不明顯。

因此，小鵬汽車急需更多爆款產品，從MONA M03手中接過接力棒。作為頭部造車新勢力，小鵬汽車自然也有所準備，MONA系列首款SUV L03已在今年4月入網，L05也在準備中，這兩款車預計今年中后期發布上市。憑借更大的尺寸、更先進的智駕技術，MONA L03/L05有望復刻MONA M03的盛況，成為小鵬汽車的全新爆款產品。

（圖源：工信部）

接下來，小鵬MONA系列和GX將分別成為品牌在中低端市場和高端市場的主銷產品。其中MONA系列通過實惠的價格，助力小鵬實現銷量突破，GX利潤空間大，是小鵬扭虧為盈的關鍵。

今年3月，小鵬汽車宣布4月1日起從“小鵬汽車有限公司”升級為“小鵬集團”，標志著小鵬的業務將進一步拓展。日前，搭載自研智駕芯片圖靈的小鵬GX發布，不僅向更高端的市場發起沖鋒，還是小鵬旗下首款前裝L4級硬件的Robotaxi車輛，計劃今年下半年啟動Robotaxi試運營。

小鵬智駕芯片早已上車，單顆750TOPS的超高算力，釋放了第二代VLA的潛力，讓何小鵬在發布會上有底氣喊出“領先行業第一梯隊5倍”。何小鵬還在訪談中表示，18-24個月內，有望實現L4級自動駕駛。一旦小鵬智駕技術達到L4級，產品競爭力將直線飆升，甚至徹底顛覆汽車行業。

不僅如此，小鵬的機器人業務也在穩步推進中，計劃2026年年底量產人形機器人IRON。在視覺模型方面，自動駕駛汽車與機器人有諸多相通之處，再加上小鵬擁有自研算力芯片，在機器人領域，已然具備一定優勢。大量業務正在推進中，或許是小鵬MONA系列新車略顯來遲的主要原因。

（圖源：小鵬）

對于一個集團而言，一個季度的盈利與否或一天的股票漲跌，不能說明該企業實際經營情況。小鵬集團需要爭取的也不是一時得失，而是更全面、更具前瞻性的布局。

小鵬集團循序漸進，每一項新業務都與已建立的優勢相關：先在智駕領域取得領先，再自研智駕芯片，有了芯片后才布局Robotaxi，并結合研發智駕技術積累的經驗和自研芯片，以及汽車生產工業場景，推動人形機器人落地。

待小鵬GX產能爬坡并穩定交付、MONA L03/L05上市后，電車通（ID：dianchetong233）相信小鵬能挽回局面，提振銷量和營收。接下來小鵬集團需要做的事非常多，既要盡快交付小鵬GX，也要加快推動MONA系列新車上市，還要盡可能完善人形機器人和Robotaxi布局，新老業務同步推進和突破。