2026年5月24日，莫迪在荷蘭海牙對印度僑民社團(tuán)發(fā)表的那場講話，被英國《金融時報》形容為＂近乎末日預(yù)言＂。這位印度總理直言，能源危機(jī)、新冠疫情與各類地區(qū)沖突交織，釀成了一場全球性的＂災(zāi)難十年＂，若不迅速采取行動應(yīng)對，過去幾十年的成就將付諸東流，世界上很大一部分人口也將被推回貧困之中。一名印度政府高官隨后向媒體放風(fēng)，稱民眾必須為一場強(qiáng)度堪比新冠疫情時期的經(jīng)濟(jì)沖擊做好心理準(zhǔn)備。回頭翻翻4月底西孟加拉邦地方選舉投票前的錄像，莫迪還在臺上反復(fù)強(qiáng)調(diào)＂印度經(jīng)濟(jì)韌性十足＂，甚至許諾要在2027年把印度送進(jìn)全球前三。

3月4日霍爾木茲海峽因海灣沖突全面封鎖，被困的油氣出口讓布倫特原油價格一舉突破每桶120美元，卡塔爾能源公司被迫對所有出口宣布不可抗力。到3月10日，科威特、伊拉克、沙特和阿聯(lián)酋的石油總產(chǎn)量合計下降670萬桶/日，到3月12日缺口擴(kuò)大到至少1000萬桶/日。國際能源署把這場封鎖定性為＂全球石油市場歷史上規(guī)模最大的供應(yīng)中斷＂。對一個原油進(jìn)口依存度接近九成、過去近一半原油走霍爾木茲的國家來說，這種級別的供應(yīng)沖擊不是經(jīng)濟(jì)周期問題，而是直接掐住喉管。

3月初的那波恐慌中，莫迪政府第一反應(yīng)是去華盛頓求助。美國財政部于3月6日給印度開了一張為期30天的緊急豁免，允許其購買被困的俄羅斯滯港油輪以穩(wěn)定國內(nèi)燃油價格。這張臨時通行證讓新德里喘了一口氣，可豁免一到期，問題立刻反彈。4月中旬印度國內(nèi)開始陸續(xù)出現(xiàn)加油站排隊現(xiàn)象，5月10日莫迪親赴海得拉巴發(fā)表全國講話，把＂節(jié)約燃油＂上升到愛國主義高度。他要求民眾減少出境旅行和黃金消費以保住外匯儲備，因為截至今年3月結(jié)束的財年，印度光是原油及成品油就花掉了1749億美元，占進(jìn)口總額的22%，黃金進(jìn)口也吃掉了將近720億美元。

新德里此前一直頂著不肯上調(diào)零售價，是主要經(jīng)濟(jì)體里最后一個把油價壓力傳導(dǎo)給消費者的國家。莫迪在講話里把節(jié)油描述成＂愛國行為＂，鼓勵民眾居家辦公、拼車出行、減少化肥使用。可口號頂不過財政窟窿，5月15日印度國營燃油零售商正式宣布上調(diào)汽柴油零售價，一周內(nèi)還連調(diào)了第二次。此前政府硬把零售價壓在國際市場水平之下，結(jié)果國營石油公司在采購成本和零售價之間每天承受高達(dá)1000億盧比、約1.2億美元的虧損。這種＂以財政贖買民意＂的玩法，在油價五美元時代根本走不遠(yuǎn)。

國際能源署給成員國的安全線是不少于90天的凈進(jìn)口儲備，印度官方戰(zhàn)略儲備只夠全國用九天半。截至5月中旬，印度當(dāng)局確認(rèn)的原油庫存約為69天，液化石油氣庫存為45天，自沖突爆發(fā)以來已下降約15%，且數(shù)字仍在下滑。5月中旬莫迪開啟五國能源外交之旅，最后一站設(shè)在歐洲，印度外交部把行程定調(diào)為＂加強(qiáng)能源安全＂。阿聯(lián)酋政府媒體辦公室也宣布加快建設(shè)一條繞開霍爾木茲的新輸油管道，預(yù)計2027年投運。

2014年莫迪首次出任總理時，約60盧比兌換1美元，到2026年5月已經(jīng)跌至95盧比，短短12年貶值超過三分之一。外資在2026年前四個月就從印度股市抽走超過200億美元，單憑這四個月就已經(jīng)突破了2025年全年的撤資紀(jì)錄。花旗銀行下調(diào)印度經(jīng)濟(jì)預(yù)期，預(yù)判2026至2027財年印度經(jīng)常賬戶赤字占GDP比重將升至2%，高于此前預(yù)測的1.4%；受原油進(jìn)口成本攀升影響，國際收支赤字也從此前的180億美元上調(diào)至500億美元。惠譽旗下的BMI更是把印度2026/27財年GDP增長預(yù)測從2025/26年錄得的7.7%下調(diào)到6.7%。

就在2025年12月，印度媒體還在頭條宣稱印度GDP已超越日本躍居全球第四，莫迪在國會演講中信心滿滿地強(qiáng)調(diào)即將超越德國沖刺全球第三。可到2026年4月，IMF最新《世界經(jīng)濟(jì)展望》里，印度悄悄從＂全球第四大經(jīng)濟(jì)體＂跌到第六，被英國和日本雙雙反超。同期印度頂級五大IT公司在2026財年前九個月凈招聘人數(shù)加起來只有17個人，而一年前這個數(shù)字是18000人。所謂＂印度故事＂，在AI浪潮和能源危機(jī)兩面夾擊下顯得格外狼狽。

今年2月莫迪剛剛訪問以色列議會，成為首位踏入以色列國會的印度總理，分析人士認(rèn)為這一舉動客觀上拉遠(yuǎn)了印度與德黑蘭的距離，反過來又推動了伊朗、中國和俄羅斯在軍事和經(jīng)濟(jì)上的進(jìn)一步靠攏。新德里既想靠美以的安全保障平衡北方壓力，又指望從中東產(chǎn)油國手里拿到穩(wěn)定折扣，還想通過轉(zhuǎn)售俄羅斯石油吃中間差價。三頭通吃的算盤打得響，可當(dāng)美以對伊朗動手、霍爾木茲被關(guān)上的那一刻，所謂＂戰(zhàn)略自主＂立刻被打回原形。

印度對華貿(mào)易逆差近年來一直在千億美元量級徘徊，手機(jī)組裝、太陽能板、原料藥、機(jī)電零部件幾乎離不開中國供應(yīng)鏈。莫迪喊了十多年的＂印度制造＂，到頭來制造業(yè)占GDP比重不升反降，從十年前的約16%回落到13%左右，與官方設(shè)定的25%目標(biāo)越來越遠(yuǎn)。青年失業(yè)率長期徘徊在18%上下，在多重考試和＂補習(xí)班經(jīng)濟(jì)＂裹挾下，年輕人爭搶有限工作崗位的焦慮越來越濃。5月以來NEET醫(yī)學(xué)入學(xué)考試舞弊風(fēng)波引發(fā)的街頭抗議，已經(jīng)把社會情緒推到了臨界點。

更要命的是，財政這塊本就緊繃的彈簧已經(jīng)壓到極限。化肥補貼本年度預(yù)計增加近三分之一，總額達(dá)到2.41萬億盧比、約合250億美元，而政府高級官員私下坦言過去六年印度經(jīng)濟(jì)增長的動力大多依靠政府牽頭的大規(guī)模基建項目拉動，私營部門投資始終低迷。為守住財政赤字紅線，新德里只能在高速公路、機(jī)場、高鐵等大型基建項目上踩剎車，惠譽旗下印度評級研究公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘特已經(jīng)明確指出這一趨勢。基建一停，地方就業(yè)市場連鎖緊縮，社會矛盾雪上加霜。連印度央行行長馬爾霍特拉都在公開場合暗示，若海峽封鎖持續(xù)，貨幣政策可能要出手干預(yù)，可加息又會進(jìn)一步打壓消費。

印度的窘境與其說是被中東戰(zhàn)火燒到，不如說是莫迪十多年來＂兩面下注＂路線積累風(fēng)險的集中爆發(fā)。能源命脈系于一線，資本市場用腳投票，產(chǎn)業(yè)鏈離不開中國，外交牌打到了死胡同。中國一貫主張通過對話化解海灣緊張局勢，今年以來也在多個多邊場合呼吁盡快恢復(fù)霍爾木茲海峽的航運安全，這本身就是包括印度在內(nèi)所有亞洲進(jìn)口國的共同利益所在。可惜新德里在邊境問題和加入美國主導(dǎo)的小圈子上始終拎不清輕重，等到油價飆到每桶120美元、盧比跌破95關(guān)口、IMF排名連退兩位時再回頭看，所謂＂災(zāi)難十年＂的劇本，恐怕一開始就是自己寫下的。莫迪這次能不能熬過去，關(guān)鍵不在霍爾木茲什么時候重新通航，而在新德里愿不愿意正視自己的真實位置。