作者｜版君

最近兩個人的變化，一直想放在一起聊一聊。

一個是李開復。5月28日，零一萬物三周年內部信流出之后，外界第一次清晰地看到，這家曾經最像"中國OpenAI"的明星公司，正在主動調整自己的定位。

李開復在那封信里談得最多的，不再是宏大的AGI和Scaling Law，而是應用、Agent、商業化、以及如何真金白銀地生存。

零一萬物對標的對象也徹底換了，從原本的OpenAI，悄悄換成了硅谷極度低調的Palantir，這家公司靠給政府和大企業做數據分析起家，燒了17年才上市，底色一點不性感，但今天在美股市值超過3300億美元。

李開復在信里有一句話寫得很沉重：退場，就是天快亮時把燈熄了。

黎明前的放棄固然可惜，但他選擇在曙光前主動撤出舊戰場。

他給零一定下的新對賭是：2026年成為中國第一家盈利的AI 2.0公司，2027年IPO。截至5月份，零一公布的累計訂單金額已經超過15億。

另一個是王小川。最近他接受采訪，話講得比內部信還要赤裸。這個曾經最堅定相信大模型會重構搜索的人，開始反復強調基礎模型與美國的差距在拉大、預訓練的絕對紅利已經結束。

他說了一句值得反復讀的話：公司快成立兩年的時候，他突然不知道自己在干嘛、在創造什么價值。

他甚至在采訪里淡淡補了一句：我們那個時候也不缺錢。

聽上去像一句澄清，但其實是一句更重的告白，不是錢的問題，是他自己看不下去了。

百川的處理方式更徹底。5月份正式發布了新一代醫療大模型M4和AI家庭醫生產品。此前他們的模型在OpenAI的醫療評測榜單HealthBench上拿下高分，團隊開始把核心重兵全面All in醫療這個垂直戰場。

值得一提的是，百川賬上還有近30億現金。換句話說，這次All in不是被逼到墻角的逃命，是看清楚之后的主動撤退。

如果把時間拉回大模型狂熱的最初期，這兩個人絕對不會這么說。

2023年中國萬模大戰最熱的時候，他們幾乎是最興奮、最理想主義、最試圖重新定義時代的那批掌門人。那時候整個中國科技行業都堅信，硅谷能做到的，中國靠工程紅利也一定能做到。

那是一場轟轟烈烈的煉丹運動。

一、那一年，是中國AI最理想主義的一年

2023年，整個中國科技行業幾乎都在重新創業。

李開復做零一萬物，王小川做百川智能，楊植麟做月之暗面，張鵬做智譜，姜大昕做階躍。所有人都在講同一個故事：中國版OpenAI。

VC瘋狂下注，滿屏是六小虎、下一個ChatGPT、AI新時代......

那個階段行業最核心的情緒不是賺錢，不是產品，不是用戶，是誰更像OpenAI。所以所有公司開始瘋狂卷參數、卷Benchmark、卷多模態、卷Scaling Law。

今天回頭看，那個階段很像互聯網早期的全民門戶時代，也堪比新能源剛爆發時的全民造車時代。所有人都覺得，時代剛開始，一切都來得及。但問題很快出現了

2024年開始，中國大模型行業突然發現，這不是移動互聯網，它更像一場重工業戰爭。

模型越往后做，越發現真正決定勝負的不是想法，是GPU、算力、數據、電力、資本和推理成本。

這個行業，開始越來越不適合創業公司。

OpenAI背后是微軟，Anthropic背后是Google和亞馬遜，xAI背后是馬斯克和英偉達。

真正讓人喘不上氣的，是這幾家美國巨頭2026年披露的一組資本開支數字。微軟全年定到1900億美元，谷歌1800到1900億美元，亞馬遜2000億美元，Meta上限拉到1450億美元。

這四家公司今年砸下去的錢加起來超過7250億美元，這個數字接近日本一年的財政支出，甚至比德國的年度財政預算還要多。

一年前他們的總和只有4100億美元。一年時間，多砸了3000億美元。

中國這邊的大廠也已經在追。字節2026年AI資本開支最初定的是1600億元，幾個月前剛剛上調到2000億。阿里去年初宣布未來三年投3800億建AI和云，今年5月的財報會上阿里CEO吳泳銘說那個數字提得偏小了，要繼續追加。騰訊的節奏稍慢一點，2026年Q1單季資本開支也已經到了319億。

把這組數字放在一起看，中國AI創業公司的處境非常清楚，他們一年最高融資幾億美元。

這不是同一個量級的戰爭。

更殘酷的是，OpenAI每隔幾個月就重置一次行業。GPT-4o來了，Sora來了，Agent來了，推理模型來了。每一次升級都意味著整個中國行業重新追趕一次。

很多公司這才看清楚自己的真實位置，不是在跟國內同行競爭，是被夾在兩層巨頭中間。上面是美國AI工業體系，旁邊是中國互聯網大廠。

這才是2025年之后中國AI行業真正的轉折點。

二、六小虎，早已不是六只虎

在大模型風氣初期，行業還在講AI六小虎。六個名字并列，聽起來像一支齊整的部隊。

現在再看，這六家已經走到了三條完全不同的路上。

跑得最快的是已經上岸的那幾家。

智譜2026年4月港股IPO，如今市值高達7000億港元。MiniMax緊隨其后，市值一度超3000億港元。月之暗面拿到200億美元投后估值。階躍星辰剛完成25億美元融資，目標國產大模型第三股。它們走的還是那條老路，繼續在通用大模型這條路上燒錢，靠二級市場兌現估值。（延伸閱讀：

跟它們走相反方向的，是百川和零一。一個全部轉向醫療，一個對標Palantir，都放棄了通用大模型公司這個身份。

剩下一家是DeepSeek。估值傳聞已經到了515億美元，走的是開源加底層突破的獨立路徑，跟其他人都不在同一個游戲里。

這里有個微妙的邏輯值得說一下。按理說智譜和MiniMax相繼上市、市值屢創新高，應該讓所有六小虎摩拳擦掌，但實際上發生的是反向作用。

王小川采訪里有一句話很委婉。他說前面兩家上市的公司是踩在了通用模型的技術紅利和國家科技強國扶持的窗口上。

然后停頓一下補一句，AI醫療成熟會晚一點。

翻譯過來是，那張通用大模型的船票，已經賣光了。

智譜依托8000 余家 B 端機構客戶，其中包含 95 家政府、央國企等私有化部署大客戶，政企訂單是其核心支撐；MiniMax 則主打海外市場，截至目前全球累計用戶約 3 億，海外用戶占比超七成，依靠龐大的海外 C 端用戶實現快速發展。

這兩家把通用大模型公司怎么上市的劇本基本寫完了。后面再想用同樣的劇本，估值溢價沒了，市場注意力和投資人的耐心也變弱了很多。

李開復和王小川下場，不全是因為打不過OpenAI。也是因為他們看清了一件事，前面兩班船已經走，通用大模型的資本窗口本質上已經關閉了。

三、第一批創業者，開始后退

注意，這里的后退，不是失敗。

是他們終于開始放下原來那個理想化的劇本。

李開復開始強調不再追最強模型、不再執著AGI，要做應用、做Agent、做商業化。

零一萬物在2025 年 1 月初將大部分預訓練與 AI Infra 團隊并入阿里云，當時被外界誤讀為 “賣身”。回頭看，這是李開復在六小虎中最早主動降速換擋，放棄燒錢卷超大模型，轉向低成本、可落地的 To B 商業化，也避開了后續行業集體承壓的風險。

王小川則把全部資源壓到醫療、搜索這些專業場景上。

很多公司開始裁基礎模型團隊，開始轉應用，開始談收入。

這不是退步，反而是產業真正成熟的開始。

四、中國AI，開始接受一件事

今天整個行業最深層的變化是，中國AI終于開始接受，中國真正的優勢，也許從來不在基礎模型。

美國真正強的是原創模型、Scaling Law、GPU生態、底層基建、頂級科研。中國真正強的是場景、應用、制造業、用戶規模、工程能力、商業化速度。

說得直白點，美國更像發明AI的人，中國更像把AI變成產業的人。

所以你會看到字節瘋狂做AI產品，騰訊開始強調Agent，阿里開始強調產業AI。DeepSeek最成功的也不是AGI，是低成本推理。

整個行業正在從誰模型最強，轉向誰最能把AI嵌進生產場景。

五、李開復和王小川，是兩個時代的人

這部分特別想多說一句。

如果你把六小虎的創始人擺在一起看，會發現明顯的斷代。

王小川是搜狗時代長出來的老兵。2003 年他 25 歲，親手主導搜狗搜索從零起步，后來又把搜狗一路推到納斯達克上市；2021 年搜狗被騰訊收購，他從搜狗卸任并實現財務自由。

李開復是創新工場時代的教父，從卡內基梅隆到蘋果、SGI、微軟、谷歌一路走來，看過的科技泡沫兩只手數不過來。

他們倆不是AI原生的創業者，是用上一代互聯網的商業直覺，看到時代紅利后跳進戰壕的人。

而梁文鋒、楊植麟、閆俊杰這一批，更像是這一波AI浪潮里原生的一代。年紀更輕，技術背景更純粹，對AGI的信仰也更加宗教化。

他們都曾渴望大模型能重演一遍移動互聯網的奇跡。但李開復和王小川今天慢慢發現，AI不是那個劇本。

移動互聯網玩的是流量、產品體驗和用戶規模的四兩撥千斤，單點突破就能撕開一個萬億賽道。AI不一樣，它的護城河是物理性的，是數據中心的占地面積、是電網的承載能力、是芯片代工廠的產能。這種東西無法靠創業公司的靈巧繞過去。

于是看透底牌的互聯網老兵們，開始選擇從虛無縹緲的改變世界，退回到先賺到維持生存的錢。

互聯網時代的老兵經歷過太多次大浪淘沙。

他們太清楚什么時候該踩油門，什么時候該換個安全的姿勢。而AI原生世代則抱著另一種死磕的信念，他們相信這次不一樣，AGI是一定會到來的，他們必須是把神造出來的那個人。

這條路線無法評判對錯。但可以確定的是，中國大模型創業的上半場，是由這群互聯網老兵用聲量和理想主義點燃的，而接下來漫長的消耗戰，注定要交給這群AI原生的純血技術派去打完。

李開復和王小川的戰略轉身，某種意義上就是完成了一次跨時代的交棒。但這未必是壞事

中國科技行業過去十幾年，其實經歷過太多類似的幻滅時刻。

新能源最早爆發的時候，所有人都在講顛覆百年傳統車企。后來大家老實了，開始坐在辦公室里精算每一顆電池的碳酸鋰成本。云計算最熱的時候，所有人都覺得這是下一代人類操作系統。后來大家開始老老實實討論私有云交付和現金流。

一個科技行業真正成熟的標志，就是它開始不再迷信宏大的理想主義，開始坐下來，算一算每一分錢的ROI。

大模型行業，終于熬到了這一刻。

六、從造神回到生意

李開復和王小川最近值得關注的，不是他們發布了什么新產品。

是他們的姿態本身。

他們代表的是中國第一批大模型理想主義創業者的清醒。連他們都開始重新校準自己跟現實的距離，這意味著，中國大模型創業最狂熱的那個階段，已經過去了。

剩下的事，要交給真正的合同、真正的回款、真正能讓一家公司活到下個十年的現金流。

這，可能才是故事最好的走向。

【版面之外】的話：

三年前，所有人都覺得，這一次中國會跑出自己的OpenAI。

三年后，最早跑的那兩個人，自己滅了燈，換了賽道。

這不是失敗的故事。這是一群極聰明的人，用最體面的方式，跟一個時代的過高期待告別。

至于真正的中國OpenAI會不會出現——

那是另一群人的事了。