來源：新浪基金

　　近期，《城市更新“十五五”規劃》提出，全面摸清城市存量資產資源底數，推動已供未開發土地和在建項目分類處置，盤活閑置低效的老舊廠房、商業辦公用房、商品住房、公房等。加快構建房地產發展新模式，完善商品房開發、融資、銷售等基礎制度。

　　今日，地產板塊異動拉升，萬科A罕見漲停，封單近300萬手！熱門ETF方面，近期下探歷史新低后，全市場唯一跟蹤中證800地產指數的地產ETF華寶（159707）一度暴漲近6%，放量成交超7500萬元。

　　熱點追蹤

　　國務院印發的《城市更新“十五五”規劃》明確將激活城市存量資源潛力作為培育發展新動能的關鍵舉措。該規劃要求全面摸清城市存量資產資源底數，推動已供未開發土地和在建項目的分類處置，并重點盤活閑置低效的老舊廠房、商業辦公用房及商品住房。通過優化保障性住房供給和因城施策增加改善性住房供給，加快構建房地產發展新模式，完善商品房開發、融資及銷售等基礎制度。

　　同時，規范發展住房租賃市場，深化住房公積金制度改革，支持靈活就業人員參保，以滿足不同階段多樣化住房需求。此外，規劃強調加強和規范存量城市基礎設施資產管理，促進房地產開發企業轉型并積極參與城市更新。這些措施旨在通過盤活存量、優化增量，提升城市服務效能，推動城市開發建設方式轉型，為建設現代化人民城市提供堅實支撐。

　　熱點解讀

　　《十五五》規劃建議明確將城市更新作為房地產高質量發展的重點支撐，標志著城市更新從“實施行動”轉向“加速落地”階段。規劃提出全面摸清存量資產底數，分類處置未開發土地及在建項目，旨在盤活老舊廠房、商業辦公及閑置房產，這一舉措預計將在用地政策（如土地用途轉換）和資金支持（如專項債、特別國債）方面獲得進一步突破。隨著2021-2024年城市更新累計投資已達16.6萬億元，未來重點將從單純的住宅更新擴展至街區改造、文旅升級及非居改租等多元化舊資產煥新領域。

　　在構建房地產發展新模式方面，規劃聚焦完善商品房開發、融資及銷售基礎制度。融資方面推廣“白名單”及主辦銀行制度，銷售方面有力有序推進現房銷售以防范交付風險。同時，規劃強調建設安全舒適綠色智慧的“好房子”，并將提升物業服務質量納入其中，推動行業從“量”的擴張徹底轉向“質”的提升。此外，一線城市購房限制性政策仍有優化空間，商業地產有望通過打造新消費場景重塑價值。整體而言，政策中性偏積極，建議關注高能級城市基本面穩健的房企及積極探索新業態的商業地產公司。

　　投資邏輯

　　《城市更新“十五五”規劃》的出臺標志著房地產進入高質量發展新階段，為行業帶來顯著利好。規劃明確盤活閑置低效資產及清理不合理限制措施，將有效釋放存量資源潛力，加速去庫存進程。通過完善商品房融資協調機制及“白名單”制度，房企資金鏈安全性大幅提升，剛性及改善性住房需求得到精準滿足。同時，“好房子”建設標準的確立推動了產品品質升級，帶動物業及后市場服務價值重塑，為具備產品力的優質房企創造結構性機遇。一線城市限購優化的預期進一步激發高端消費活力，商業地產在新消費場景下的價值有望重塑。此外，存量土地盤活及城市更新資金支持政策的落地，降低了開發成本與風險，助力行業從規模擴張向質量提升轉型，整體市場信心增強，投資邏輯清晰向好，具備核心城市土儲及穩健基本面的龍頭企業將率先受益，迎來估值修復與業績增長的雙重驅動。

　　布局央國企及優質房企，建議重點關注地產ETF華寶（159707）。資料顯示，地產ETF華寶（159707）跟蹤中證800地產指數，匯集市場頭部優質房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優勢，前十大成份股權重超9成，央國企含量高！在行業出清大背景下，龍頭地產或更具彈性！

　　數據來源：滬深交易所等。

　　ETF費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取傭金，場內交易費用以證券公司實際收取為準，不收取銷售服務費。

　　風險提示：地產ETF華寶被動跟蹤中證800地產指數，該指數基日為2004.12.31，發布日期為2012.12.21，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績并不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。