四川
截至5月29日收盤，有色ETF（512940）成交額5400萬元，成分股漲跌互現(xiàn)，廈門鎢業(yè)領(lǐng)漲3.76%，銅陵有色上漲2.22%，云南鍺業(yè)上漲1.48%；金鉬股份下跌9.98%，盛和資源下跌5.77%，中國稀土下跌5.76%。今年以來該ETF份額增長率近265%，新增份額14.53億份，高居同指數(shù)榜首，資金借道布局趨勢明顯。
消息面上，全球銅加工龍頭企業(yè)金田銅業(yè)高級副總裁透露，公司新能源汽車高壓電磁扁線產(chǎn)品訂單已排至2027年下半年，企業(yè)每年采購原生銅和再生銅總量達190萬噸。
1、訂單爆滿，一個行業(yè)的縮影
銅作為傳統(tǒng)制造業(yè)的關(guān)鍵原料，如今已成為AI、新能源等新興產(chǎn)業(yè)的核心基礎(chǔ)材料。我國是全球最大的銅產(chǎn)品生產(chǎn)國和消費國，銅消費量占全球半數(shù)以上，僅中國新能源汽車的銅需求量，2026年預計達到184萬噸，2027年有望突破200萬噸。
與此同時，AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)正成為銅消費的新增長極。2026年全球數(shù)據(jù)中心的銅消費量將達到74萬噸，2028年預測達到130萬噸。
銅加工龍頭企業(yè)的訂單排期，直觀反映了當前有色金屬市場的火熱程度。
在銅之外，據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2026年一季度，銅、鋁、錫、鈷、碳酸鋰均價同比分別增長30.5%、17.3%、48.6%、135.0%、98.9%；金、銀均價同比分別增長62.7%、167.0%。
價格全面上漲的背后，是供需格局的深刻變化。眼下，全球礦業(yè)資本開支持續(xù)處于下行周期，目前已進入產(chǎn)能投放的下行階段，供給端的剛性約束使得有色金屬價格自2025年起重新站上歷史新高。而在需求方面，傳統(tǒng)的房地產(chǎn)用銅持續(xù)疲弱，但新能源、AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、電網(wǎng)升級等新領(lǐng)域填補了空缺。
2、全線飆紅，漲價到底利好誰？
對于有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈而言，金屬漲價帶來的影響不盡相同。
在上游資源端，擁有礦山資源的企業(yè)成為最大贏家。2026年一季度，上游礦業(yè)指數(shù)凈利潤同比增長105%。紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)等龍頭企業(yè)憑借資源稟賦和規(guī)模優(yōu)勢持續(xù)領(lǐng)跑，紫金礦業(yè)2026年一季度歸母凈利潤高達200.79億元，洛陽鉬業(yè)歸母凈利潤77.6億元，同比均接近翻番。
中游加工制造環(huán)節(jié)面臨成本壓力。雖然高端銅制品需求旺盛，但原材料價格高企導致采購資金占用成本上升，而加工費因產(chǎn)能過剩難以同步提升，利潤空間被壓縮。
下游終端消費品行業(yè)則面臨成本傳導難題。家電、汽車、電子產(chǎn)品等行業(yè)競爭激烈，難以將全部成本上漲轉(zhuǎn)移給消費者。部分行業(yè)陷入“增產(chǎn)不增收”的困境。
金屬，這些埋藏于地底億萬年的元素，正被新能源與數(shù)字化這兩只巨手從沉睡中喚醒，推向歷史價值的高點。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。）
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